25세에 사회생활을 시작하는 김한국 씨를 예로 들어 보겠습니다. 김한국 신입사원의 경우 지금 당장 돈이 한 푼도 없어도 월 100만 원만 꼬박꼬박 저축하고, 저축 금액을 물가 상승률과 동일하게 매년 3%씩 올리고, 저축한 금액을 연복리수익률 8%로 투자하면 30년 후 18억 3200만 원 정도의 순자산을 소유할 수 있습니다. --- p.43

사람들은 수익이 생기면 내가 잘해서이고, 손실이 발생하면 상황이 따라주지 않았다고 생각하게 됩니다. 이 때문에 경험이 축적되어도 실력이 늘기 쉽지 않은 것입니다. 바로 여기서 퀀트 투자의 가장 큰 장점이 드러납니다. 퀀트 투자는 우리가 투자를 망치는 잘못된 투자 심리에 휘둘리지 않고 투자할 수 있게 합니다. --- p.58

앞으로 소개할 전략은 모두 계량화한 수치 데이터를 바탕으로 만든 것으로, 매수와 매도에 대한 규칙이 명확합니다. 따라서 과거에 만약 이 전략대로 투자했다면 결과가 어땠을지 수익률과 손실률을 명확히 알 수 있습니다. --- p.82

손실률이 커질수록 점점 만회가 어려워집니다. 손실률이 33%만 되어도 50%의 수익률을 내야 본전을 만회할 수 있고, 손실률이 75%일 때는 300%의 수익률을, 손실률 90%일 때는 자그마치 100배가 넘는 900%의 수익률을 달성해야 원금을 되찾을 수 있습니다. 손실이 커지면 본전 만회는 사실상 거의 불가능하다고 보아야 하므로, ‘손실 최소화’는 투자에서 매우 중요합니다. --- p.106

자산배분의 목표는 손실을 최소화하는 것입니다. 최근 50년간 가장 큰 손실 범위인 MDD가 주가지수의 경우에는 50~70%까지 치솟은 반면 자산배분 전략을 활용하면 15% 미만으로 줄어듭니다. --- p.123

경제 사계절을 예측하기는 불가능하지만 주식, 채권, 금, 현금에 분산투자를 하면 어느 계절이 오든 상관없이 포트폴리오의 일부 자산은 수익을 냅니다. 또한 주식, 채권, 금은 장기적으로 우상향하는 자산임을 잊어서는 안 됩니다. 따라서 오르는 자산의 상승 폭이 내려가는 하락 폭보다 큽니다. --- p.173

레이 달리오는 1980년대 초에 크게 망해서 엄청난 스트레스를 받았습니다. 잘나가던 회사에서 고객들은 돈을 뺐고, 그는 살아남기 위해 모든 직원을 해고할 수밖에 없었습니다. 이런 뼈아픈 경험을 다시는 겪지 않겠다고 생각한 달리오는 그후 “투자 포트폴리오를 어떻게 만들어야 경제가 어떤 상황에 닥치든 상관없이 안정적인 수익을 낼 수 있을까?”라는 질문에 집착했습니다. 1990년대 초가 되어서야 그는 마침내 답을 찾았습니다. --- p.190

영구 포트폴리오나 사계절 포트폴리오를 채택하면 일 년 내내 아무것도 안 해도 됩니다. 일 년에 한 번 투자 비중만 조정해주면 되는데, 이 작업에 약 10분 정도가 소요됩니다. 이렇게 적은 시간을 들여 투자하고 나머지 시간에는 더 가치 있는 일을 하면서 높은 한 자릿수의 연복리수익률을 낼 수 있다니, 놀랍지 않습니까? --- p.218

자산 시장은 최근 오른 자산이 계속 오르는 ‘모멘텀 효과’를 보여줍니다. 따라서 최근 많이 오른 자산을 사면 단순히 자산배분만 하는 것보다 더 높은 수익을 거둘 가능성이 큽니다. --- p.245

게리 안토나치는 이 전략을 ‘듀얼 모멘텀’이라고 명명합니다. 놀라운 점은 이런 간단한 전략을 통해서 다음과 같은 결과가 나왔다는 점입니다. 동 기간에 미국(SPY)과 선진국 주식(EFA) ETF에 각각 50%를 투자했다면 1970~2021년 총 연복리수익률이 10.1%였는데 오리지널 듀얼 모멘텀 전략은 15.1%로 훨씬 높았습니다. 또한 미국·해외 주식 동일 비중 포트폴리오는 2007년 10월부터 2009년 2월까지 53.6%라는 엄청난 폭의 MDD를 경험하게 되는데, 오리지널 듀얼 모멘텀의 MDD는 19.6%으로 반도 안 됩니다. --- p.287

우리나라 대통령들은 가끔 주식형 펀드에 가입합니다. 이때 코스피지수에 투자하는 것이 고수익을 낼 수 있는 기막힌 마켓 타이밍 수단이라는 사실을 알고 계십니까? 대통령들을 따라 샀으면 2년 만에 최소 62.1%, 최대 84.2%, 평균 71.5%라는 엄청난 수익을 낼 수 있었습니다. --- p.313

지금까지 살펴본 전략 중 MDD가 낮았던 순으로 본 3개의 전략은 종합 듀얼 모멘텀, PAA, DAA 전략입니다. 그렇다면 자산을 삼등분해서 이 세 전략에 투자하는 포트폴리오를 구성하면 어떨까요? 각 전략의 MDD는 10.3~12.0%인데 포트폴리오의 MDD는 8.5%로 감소했습니다. 47년 동안 투자하면서 최악의 순간에 겨우 8.5%라는 손실이 난 것입니다! 아름답습니다! 퀀트 투자자들은 이런 그림을 보면 감동의 눈물을 흘립니다. --- p.335

제 유튜브 채널 「할 수 있다! 알고 투자」에 매월 말 10대 동적자산배분 전략에 맞는 종목을 공개하고 있습니다. 10대 전략들의 장기 성과, 올해 및 지난달의 성과 그리고 전략에 맞는 종목들을 공개합니다. 이를 통해 여러분의 시행착오와 시간 투입을 최대한 줄이고 신속하게 리밸런싱을 할 수 있도록 도우려 합니다. --- p.348

“십일사천국, 오십지옥!”
제가 투자자들에게 외치고 다니는 말입니다. 금융 시장이 합리적인 곳이라면 특정 달의 수익률이 다른 달의 수익률보다 계속 높다는 것은 있을 수 없는 일입니다. 하지만 실제로 수익률이 확실히 높은 구간이 있고, 낮은 구간도 있습니다. 더욱 놀랍게도 이 패턴은 시간이 지나도 거의 바뀌지 않았습니다. 결론부터 말하자면, 통계적으로 분석한 결과 매년 11~4월은 수익률이 높고 5~10월은 수익률이 낮습니다. --- p.353

장담할 수 있습니다. 이 책에 나오는 전략들 중 아무거나 꾸준히 10년간 따라 한다면 돈을 잃을 확률은 0%입니다. 0.1%도 아니고 0%입니다. 만약 10년 동안 이 책에 나오는 전략 중 아무 전략이나 따라 했는데 돈을 잃었다면 제가 책 값의 10배를 보상하겠습니다. 이 정도로 자신이 있다는 뜻입니다.

실패하는 것보다 성공하는 것이 더 쉬워진다!<br/>‘세계 8대 기적’인 복리의 마법과 투자전략이 합쳐지면<br/>누구나 경제적 자유에 이를 수 있다<br/><br/>30세에 사회생활을 시작하는 직장인 김한국이 있습니다.<br/>모아 둔 자산은 0원, 매달 저축할 수 있는 돈은 100만 원입니다.<br/>특별할 것 없어 보이는 김한국은 과연 경제적 자유에 도달할 수 있을까요?<br/>답은 “그렇다”입니다. 지금 당장 한 푼도 없어도, 30년 동안 매월 100만 원씩 투자해서 매년 8% 정도의 수익을 내면 됩니다. 그러면 30년 후 18억 3,200만 원의 순자산을 소유할 수 있습니다. 그리고 이렇게 투자할 수 있다면 은퇴하고 나서 죽을 때까지 원금을 건드리지 않으면서도 현재 가치로 315만 원씩을 매달 지출할 수 있습니다. (반대로, 물가 상승률인 약 3%만큼의 수익도 내지 못하는 사람은 지금 앉아서 돈을 까먹고 있는 것입니다.) 이처럼 높은 한 자릿수 이상의 수익률만 낼 수 있다면 누구나 경제적 자유에 도달할 수 있습니다. 아인슈타인이 ‘세계 8대 기적’이라고 한 복리의 마법을 통해서라면 가능합니다. <br/>자기 자신을 믿지 말고, 검증된 시스템을 믿어라!<br/>모든 전략은 검증을 끝마쳤다<br/>무엇을 어떤 논리로 매수하고, 언제 팔아야 하는지도 정해져 있다<br/><br/>이 책에서는 규칙에 기반을 둔 퀀트 투자를 통해 수익률을 두 자릿수로 올리고 손실률은 제한하는 23가지 전략들을 소개합니다. 이 책에서 소개하는 모든 전략들은 백테스트를 통해 검증을 끝마쳤습니다. 이 전략들을 장기적으로 활용하면 매년 10~15% 정도의 복리수익을 기대할 수 있으며, 전략을 잘 수립할 경우 최악의 순간에도 10% 이상 잃는 상황이 매우 드물 것입니다. 어떤 자산을 어떤 논리로 매수하고 언제 팔아야 하는지도 정해져 있습니다. 미래는 아무도 예측할 수 없으므로, 우리는 미래 예측을 하지 않고 고수익을 내는 방법들만 배울 것입니다. 꿈같이 들릴 수 있지만, 실제로 가능합니다. 자신을 믿지 말고, 전략을 믿으면 됩니다. 이 책에서 소개한 23가지 전략 중 어느 것이든 골라서 10년간 따라 한다면 손실 확률은 0%입니다. 0.1%도 아니고 0%입니다. <br/><br/>일 년에 두 번 매매로 경제적 자유를 얻은 저자의<br/>적은 시간을 들여 높은 수익률을 내는 ‘가성비’ 투자전략<br/><br/>투자로 성공하기 위해서는 매일 주식창을 들여다보고, 경제뉴스에 귀를 기울여야 한다고 생각하는 투자자가 많습니다. 하지만 이 책의 전략에는 이 모든 과정이 필요하지 않습니다. 적게는 일 년에 한 번, 많게는 한 달에 한 번씩만 매매하는 전략들이기 때문입니다. 저자는 인간의 주관이 투자에 개입하는 것이 오히려 수익률을 낮추는 길이라고 강조하며, 주식창을 많이 보지 않는 것이 좋다고 이야기합니다. 저자 또한 일 년에 두 번만 매매해 경제적 자유를 얻었습니다. 시간 투입 대비 수익률이 높아 ‘가성비’가 좋은 투자전략들만 소개하고 있어 평범한 직장인도 어렵지 않게 따라 할 수 있습니다.<br/><br/>수익을 쫓으면 돈을 잃지만<br/>반대로 손실 최소화에 집중하면 수익은 따라온다<br/><br/>보통 ‘슈퍼개미’라 불리는 성공한 투자자들은 보통 한두 종목에 자산 전부를 ‘몰빵’했다가 소위 말하는 대박이 난 경우가 많습니다. 하지만 그들의 뒤에는 수익률 -43%가 찍힌 계좌를 확인하며 눈물 흘리는 수많은 투자자가 있습니다. 워런 버핏은 “절대로 돈을 잃지 마라”는 투자 원칙을 강조했습니다. 저자 또한 자신의 성공 비결을 ‘손실 최소화’로 꼽습니다. 5%의 손실을 보면 5%만 수익을 내도 본전 만회가 가능하지만, 50% 손실을 보았다면 100% 수익을, 90% 손실을 보았다면 900%라는 엄청난 수익을 내야만 본전을 되찾을 수 있습니다. 손실이 커질수록 이를 만회하기 위해 훨씬 더 큰 수익률이 필요하기 때문에, 손실 자체를 줄이는 것이 중요합니다. 이를 위해서는 ‘몰빵’ 대신 ‘자산배분’이 필요합니다. 이 책의 자산배분 전략들은 수익률을 높이는 동시에 ‘잃지 않는 투자’를 통해 손실을 최소화하고 있습니다.<br/><br/>솔로몬 대왕의 자산배분 철학부터 대통령 따라 투자하기까지<br/>경제와 투자 이야기를 쉽고 재미있게 읽는다!<br/><br/>새로운 분야를 공부할 때 그 분야의 역사부터 살펴보는 경우가 많습니다. 어떻게 이 분야가 발전했는지 처음부터 천천히 알아보면 전체 그림을 보기가 쉽기 때문입니다. 저자는 이 책에서 자산배분의 역사부터 대가들의 비하인드 스토리, 경제의 사계절과 월별 수익률 경향성에 이르기까지 폭넓은 경제와 투자 이야기를 쉽고 재미있게 다루며 독자 여러분의 이해를 돕고 있습니다. 친구가 들려주는 이야기를 듣듯 책장을 넘기다 보면 어느새 투자의 원리를 이해하고 있는 나 자신을 발견할 수 있을 것입니다.

투자 연구에 대한 끓어넘치는 저자의 열정으로 또 하나의 결실이 맺어졌다는 소식을 들었을 때 나 자신의 일처럼 기뻤다. 내가 믿고 읽는 몇 안 되는 저자이기 때문이다. 각 챕터마다 소개된 대가들에 대해 읽을 때면, 실제로 그들을 영접한 듯한 느낌에 흥분을 누를 수 없을 정도였다. 저자가 아니라면 어떻게 이런 내용을 접할 수나 있겠는가?

데이터를 다루고 활용할 줄 아는 뛰어난 능력과, 수많은 전략을 수차례 검증하는 신중함, 기존의 아이디어에 본인의 생각을 더해 응용 방법을 만들어내는 통찰력이 그를 더욱 신뢰하게 하는 이유다.

시장에 대해 직관으로 말하는 사람과 숫자로 말하는 사람은 다르다. 어느 한쪽이 강한 사람은 있지만 두 가지가 모두 갖춰진 사람을 찾기는 매우 어렵다. 저자는 드물게 이 두 가지를 모두 갖춘 듯하다. 직관을 숫자로 풀어내어 쉽게 시장을 설명하는 책, 보기 드문 양서라고 생각한다.

이 책에서는 자산배분전략의 원리와 투자 성과가 검증된 다양한 자산배분 전략을 상세하게 소개하고 있다. 핵심인 정적자산배분 전략뿐 아니라, 동적자산배분 전략까지 모두 다루고 있어 감히 자산배분 전략의 바이블이라고 부를 만하다.

성공한 투자자들은 올바른 방법으로 수익을 내는 첫 경험을 통해 투자에 눈을 뜨는데, 대부분은 이 첫 경험을 못해서 항상 돈을 잃는다. 여기서 소개되는 전략들은 장기간의 백테스트를 통해 검증된 방법이므로 독자들은 소중한 경험을 간접적으로 해보는 효과를 누린다. 돈을 잃기만 한다면 이 전략들을 꾸준히 해보기를 추천한다. 투자에서는 아는 것이 힘이 아니라 경험하는 것이 힘이다.

다양한 ETF가 출시되면서 기업을 분석하지 않아도 다양한 자산에 투자하며 더욱 안정적이고 고수익을 낼 수 있는 투자가 가능해졌다. 이 책은 자산배분 투자를 하고자 하는 사람들에게 좋은 길잡이가 될 것이다.