“배당주 투자? 겨우 몇 퍼센트의 배당금을 모아서 큰 수익이 날까?”
라고 의문을 표할지도 모르겠다. 정말 그럴까? 필자는 운 좋게 2009년부터 배당주 투자에 집중하기 시작했고 그 결과 높은 수익을 얻을 수 있었다. 2013년 1월부터는 보유 중인 종목들을 분석과 함께 매달 블로그에 공개하기 시작했는데, 3년 7개월 만에 원금이 6.5배로 불어났다. --- p.12

이즈음은 시세차익은 차치하고, 예상 배당금만도 웬만한 월급보다 높아서 세금에 대해서도 신경을 써야 하는 상황이 되었다. 게다가 시세차익은 배당금 수익률보다 훨씬 높았다. “건물주가 되어 월세를 받자”는 재테크가 한때 유행이었는데, 배당금이 더 낫지 않나 싶은 생각도 든다. --- p.13

2009년 8월 유명한 고배당주였던 한국쉘석유는 주가는 꽤 떨어진 상태였는데, 필자는 9만원 선에서 사서 평균 21만원에 매도했다. 이 투자를 마무리하며, 머릿속에 강렬하게 남은 메시지가 하나 있었다.
“안정적이라고 알려진 배당주에 투자해서 지금과 같은 수익률을 낼 수 있다면, 굳이 이해하기 어려운 업종의 신생기업의 주식에 투자할 필요가 있을까?” --- p.81

우선주 중에서도 배당수익률이 비교적 높고 거래량이 비교적 많아 거래가 쉬운 종목을 소개한다. 다음은 배당수익률이 1.5% 이상이고, 거래량이 1만 주 이상 유지되는 우선주이다. --- p.72

한국쉘석유의 주식을 12만원 선에서 매수하여 보유하다가 적정가치인 22만원 선에서 매도할 수도 있지만, 국채시가배당률법에서 매도신호가 나오는 50만원 선까지 기다렸다면 더욱 훌륭한 투자가 될 수 있었을 것이다. --- p.112

증권주는 경기 사이클에 민감하게 반응하므로 주가가 다소 다이내믹하게 움직이는 경향이 있다. 이를 배당신호의 관점에서 접근하여 투자할 수 있다는 점에서 흥미롭다. --- p.156

국제 유가가 크게 떨어지자 유가의 장기적 회복 가능성을 염두에 둔 투자에 대한 관심이 커졌다. 필자는 유가가 반등해야만 수익을 낼 수 있는 석유펀드나 원유선물ETF보다 S-Oil 우선주에 투자하는 것이 확률적으로 더 나은 선택이라고 판단했다. 그 이유는 다음의 2가지이다. --- p.180

물려받은 재산이 없는 속칭 흙수저의 입장에서는 상속과 상속세가 남의 나라 이야기 같다. 그러나 진로발효의 투자사례는 이른바 금수저의 상속 이벤트가 돈을 벌 수 있는 투자 포인트가 될 수 있다는 점에서 흥미로운 내용이 될 것이다. --- p.192

상속·증여를 위한 세금원을 마련하기 위해 배당이나 유상감자를 할 경우 소액주주도 그 수혜를 볼 수 있다. 이를 위해서는 다음 3가지 전제조건이 충족되어야 하는데, 이를 염두에 두고 삼성그룹의 상속·증여 이슈를 생각해 보자. --- p.207

고배당을 주는 기업이라도 지속성에 의심이 든다면 좋은 투자대상이 되기 어렵다. 다음의 기업은 배당수익률이 6.8%나 되므로 매력적으로 보이지만, 배당이력을 보면 맹점이 있다.

<b>한국의 배당문화가 바뀌고 있다</b><br/><br/><b>1. 그동안은 인색했다, 앞으로는 다르다</b><br/>한국 기업들은 그동안 배당에 매우 인색했다. 삼성전자, 현대차 등이 상장되어 있는 코스피시장의 기업들은 한해 동안 벌어들인 이익 중에서 평균 19.4%를 배당으로 주주들에게 준다. 이는 전 세계 주식시장의 평균 배당성향인 44.6%보다 훨씬 낮고, 가까운 일본과 중국의 배당성향인 30% 수준에도 많이 못 미친다. 그동안 한국의 소액주주들은 배당을 받지 못하거나 매우 조금밖에 받지 못하는 열악한 상황에서 투자를 해온 것이다. 그런데 이러한 한국의 배당문화가 빠르게 바뀌고 있다. <br/><br/><b>2. 배당성향이 높아지고, 배당이 커지는 이유</b><br/>한국 기업들이 배당을 늘릴 만한 체력을 갖게 되었고, 무엇보다 국민연금이나 정부의 배당에 대한 정책이 달라졌다. 국민연금은 그동안의 불간섭주의를 일부 벗어나, 2016년 배당 활성화 계획을 내놓으며 기업에 배당 압박을 가하고 있고, 정부도 각종 배당 장려책을 내놓고 있다. 500조원이 넘는 자산을 가진 한국 금융계의 ‘슈퍼갑’ 국민연금과 정부의 이러한 태도 변화에 따라 한국 기업들의 배당성향은 높아질 것이 자명하다. 전 세계 평균인 44.6%까지는 시간이 걸리겠지만, 가까운 일본과 중국과 비슷한 30% 수준까지는 빠르게 올라갈 가능성이 있다. 이에 따라 배당주의 주가도 오를 가능성이 크다. <br/><br/><b>3. 저금리 시대, 배당주 가치 재평가</b><br/>저금리 시대가 길어지고, 제로금리 시대가 도래한 지금, 한국 사람들은 큰 선택에 직면해 있다. 예전처럼 은행에 예적금을 붓는 것만으로는 노후 및 주택구입 등을 위한 종자돈 마련이 쉽지 않다. 이런 환경에서는 일반 주식보다 안전하고 수익률이 높은 배당주가 각광받을 수밖에 없다.<br/><br/><b>배당주 투자의 3가지 장점</b><br/><br/>이상적인 재테크의 조건은 ① 수익률이 높은 투자법, ② 안전한 투자법, ③ 쉽게 따라할 수 있는 투자법 등 3가지일 것이다. 배당주 투자는 이 조건에 가장 가까운 투자법이다. <br/><br/><b>1. 배당주 투자, 배당과 시세차익 두 마리 토끼 잡기 </b><br/>일반 주식투자는 시세차익에 중점을 두고 배당을 가볍게 여기지만, 배당주 투자는 주식투자이긴 하지만 상대적으로 배당 측면을 더 강조한다. 배당주 투자는 ‘시세차익’과 ‘배당’이라는 두 마리 토끼를 동시에 노리는 ‘꿩 먹고 알 먹기’ 투자다.<br/><br/><b>2. 배당주 투자, 건실한 기업 위주의 좀 더 안전한 투자법</b><br/>배당은 신호다. 기업이 배당을 꾸준히 잘 준다는 것은 사업이 건실하게 잘되고 있다는 의미이다. 배당주 투자는 배당에 초점을 맞추고, 이자와 비슷한 성격인 배당금이 안정적으로 나오는 종목을 골라서 투자하므로 좀 더 안전한 투자법이다.<br/><br/><b>3. 배당주 투자, 투자판단이 쉬운 투자법</b><br/>배당주 투자는 일반 주식투자법보다 쉽다. 배당을 잘 주는 기업들로 한정해서 투자하므로 분석할 기업들도 한정되어 있으며, 이런 기업들은 대체로 재무적으로 안정적이다. 따라서 재무제표 속의 숨은 리스크들을 찾기 위해 쓰는 시간을 아낄 수 있으며, 경영진과 대주주에게 뒤통수를 맞을 확률이 상대적으로 낮다. 또한 배당금을 투자신호로 활용할 수 있기 때문에 투자판단이 쉬운 편이다. 즉 배당주 투자는 개인투자자들도 이길 가능성이 높은 투자다.<br/> <br/><b>한국 최초의 본격 배당주 투자법 - 필자만의 노하우 공개</b><br/><br/>1장은 배당주 투자의 기초 및 배당주 고르는 법을 설명하고, 2장과 3장은 저자의 실전 투자사례를 소개한다. 4장은 거시경제를 참고하여 투자수익률을 높이고 리스크를 줄이는 법을 담고 있다. <br/><br/>특히 저자가 직접 개발하여 좋은 효과를 본 국채시가배당률 투자법은 주목할 만하다. 저자는 시가배당률을 국채금리와 대비해 봄으로써, 경기상황까지 고려하여 투자판단의 정확성을 높였다. 이 투자법은 심플하고 쉬워서 일반인들도 쉽게 활용할 수 있다. 투자경력이 오래된 사람, 꽤 많은 돈을 굴리며 투자에 대해 좀 아는 사람들은 저자가 개발한 이 투자법이 쉬우면서도 매우 뛰어난 발상이라는 것을 한눈에 알아볼 것이다. <br/><br/>무엇보다 『치과의사 피트씨의 똑똑한 배당주 투자』는 한국 실정에 맞추어 쓴 최초의 한국형 배당주 투자서이다. 일반 투자자뿐만 아니라 기존의 경험 많은 주식투자자도 리스크를 줄이고 수익의 기회를 얻는 데 큰 도움이 될 것이다. <br/><br/><b>추천사</b><br/><br/>저자 피트 황을 알게 된 것은 2014년, 우연히 저자의 블로그에서 메리츠종금증권에 대한 분석자료를 읽게 되면서부터였다. 처음에는 재치 있는 비유와 속도감 있는 문체에 매력을 느꼈다면, 차차 다른 기업에 대한 분석내용을 읽어가면서 저자가 만만치 않은 내공을 지녔다는 사실도 알게 되었다.<br/>저자의 장점은 무엇보다 일반인도 배당주 투자에서 가시적 성과를 얻을 수 있는 구체적 경로를 설득력 있게 제시한다는 점이다.<br/>시중에 나와 있는 좁은 시야의 성공담이나 따라하기 어려운 기발한 투자법이 아니라, 합리적이고 체계적인 투자분석 기법을 나름의 방식으로 알려주고 있다. 투자 전문가가 아닌 일반인도 저자의 투자분석법을 익히고 적용방법을 꼼꼼히 따져본다면, 주식투자에서 나름의 성과를 얻을 것이라고 생각한다.<br/>―김용범, 메리츠화재 CEO(전 메리츠종금증권 CEO)<br/><br/>한국에서 배당투자에 대한 관심이 높아지는 시점에 적절하게 발간되는 책! 이제 한국 기업들이 배당을 지급할 만한 체력이 생겼고, 저물가/저금리 환경이 계속되고 있는 와중에 국민연금을 비롯한 연기금 투자자의 투자규모가 날로 성장하면서 배당투자에 대한 관심이 점점 고조되고 있다. 한국 독서계에 피트님의 책 같은 양서들이 더욱 많이 출간되기를 희망한다.<br/>―홍춘욱 박사(『환율의 미래』 저자, 키움증권 이코노미스트, 전 국민연금 기금운용본부 선임운용역)<br/><br/>실적으로 실력을 입증한 배당투자 전문가가 친절하게 안내하는 쉽고도 안전한 배당투자 지침서 <br/>―이건(투자전문 번역가)<br/><br/>국채금리와 배당수익률을 비교하여 합리적이면서도 누구나 실천하기 쉬운 한국형 배당투자 모델을 체계적으로 제시한 실증적 지침서 <br/>―신진오(밸류리더스 회장)<br/><br/>배당수익과 더불어 주가상승에 따른 시세차익이라는 두 마리 토끼를 잡을 수 있는 방법을 과학적이고 체계적으로 풀어놓은 책. 배당투자라는 말이 가지는 다양한 의미를 경험해 보시길 바란다. <br/>―남산주성 김태석(가치투자연구소 카페 운영자)