그럼 직접투자의 장점을 콕 집어 마음에 새겨봅시다.
첫째, 직접투자는 수익률을 높게 가져갈 수 있습니다. 대부분의 펀드는 주가지수 상승률만큼 수익을 내고자 합니다. 하지만 직접 종목을 선정하면 종목의 개별상황이나 가치에 따라 높은 수익률을 기대할 수 있습니다. 게다가 같은 수익률이라고 해도 간접투자는 장기간으로 보는 반면, 직접투자는 단기간을 목표로 높은 수익을 올릴 수 있다는 장점이 있습니다.
둘째, 직접투자는 환금성 측면에서 편리합니다. 현금이 필요하면 곧바로 주식을 매도해서 현금화할 수 있습니다. 간접투자는 투자자 마음대로 할 수 없으므로 빨리 현금화할 수 없을뿐더러, 중도해약을 하면 불이익도 따릅니다.
셋째, 직접투자는 결국 자신에게 정보와 경험을 남길 수 있습니다. 간접투자를 하면 본인이 애써 정보를 수집하지 않아도 되고 머리 아프게 투자의사결정을 고민하지 않아도 됩니다. 하지만 그만큼 주식에 대한 정보수집력도 떨어지고 시장대응력도 키울 수 없지요.
--- p. 47

주식투자는 결국 수익을 내기 위한 것이기 때문에 계좌관리는 투자의 기본이라고 할 수 있습니다. 계좌를 효율적으로 관리하는 요령을 익혀둬야 합니다. 우선, 투자원금을 모두 매수에 쓰지 말고 일정 금액은 꼭 현금으로 남겨두는 습관을 가지세요. 계좌에 현금이 하나도 없으면 좋은 종목이나 타이밍을 만났을 때 매수를 할 수 없습니다. 그럴 때 욕심을 내서 돈을 빌려 투자를 하면 자신이 생각했던 투자원금을 넘어서기 때문에 투자 원칙이 흔들릴 수 있습니다.
둘째, 투자할 금융상품은 꼭 정해놓고 투자하세요. 초보자가 선물이나 옵션에 투자 욕심을 내면 십중팔구 손실을 보게 됩니다. 주식매매에 꾸준히 실전 연습을 한 후 자신의 투자 원칙이 확고하게 섰을 때 도전하는 것이 좋습니다. 꼭 투자하고 싶더라도, 위험상품에는 5~10% 이내로 금액을 제한하는 것이 좋습니다.
마지막, 수익이 생기면 그대로 계좌에 쌓아놓지 말고 다른 통장에 이체하세요. 자신의 초기 투자원금은 꼭 기억하고 초기의 일정 기간은 원금만 운용하는 것이 좋습니다. 수익까지 투자원금에 합쳐지면 점점 더 무리한 투자로 이어질 수 있습니다. 수익관리를 잘해야 원금 보전이 잘되고 투자도 계속 신중하게 유지할 수 있음을 명심하세요.
--- p. 85

앞에서 말했듯이 이자율은 위험을 반영합니다. 따라서 낮은 신용채권은 위험도가 높기 때문에 이자율이 높습니다. 신용스프레드(Credit Spread)가 급격히 커진다는 것은 낮은 신용채권이자율이 훨씬 커진다는 뜻입니다. 신용도가 낮은 기업으로는 돈이 가지 않고 신용도가 높은 기업으로만 돈이 흘러가는 것으로, 돈이 안전한 곳으로만 몰리고 있다는 뜻이지요. 그러나 반대로 신용스프레드가 낮아진다면 신용도가 낮은 기업으로도 돈이 흘러들어가 신용완화가 이루어지고 있음을 뜻합니다. 이는 돈이 돌고 도는 현상으로 경제적으로도 좋습니다.
--- p. 155

이런 관점에서 살펴본다면 현금흐름표에서 적어도 영업활동 현금흐름은 (+), 재무활동 현금흐름은 (--- p.)의 수치를 보이는 것이 정상적이고 안정된 흐름일 것입니다. 투자활동 현금흐름은 기업의 상황에 따라 달리 해석할 수 있습니다. 하지만 추가적인 투자 없이도 이익을 발생시킬 수 있는 기업이 있다면, 그 기업은 알짜 기업으로 볼 수 있다는 것을 기억하면 됩니다.
--- p. 210

기술적 분석의 기본적인 목적은 차트의 흐름을 검토해서 주가의 규칙성을 찾아내는 것입니다. 여기에는 다음과 같은 속마음, 즉 가정이 숨어 있습니다.
첫째, 주가가 수요와 공급에 의해서만 결정된다는 것입니다. 주가는 사려는 세력과 팔려는 세력의 힘의 균형점에서 형성됩니다. 사려는 세력이 강하면 주가는 오르고 팔려는 세력이 더 강하면 주가는 하락합니다.
둘째, 시장의 사소한 변동을 고려하지 않는다면 주가는 지속되는 추세에 따라 상당 기간 움직이는 경향이 있습니다. 사려는 세력이 강하면 주가가 상승하고 팔려는 세력이 강하면 주가가 하락한다고 볼 때, 사려는 세력이 하루아침에 마음을 바꾸지 않는다면 일정 기간 그들이 우위인 기간이 형성됩니다. 이런 과정에서 주가는 상당 기간 올라가는 추세를 보입니다. 반대로 팔려는 세력이 더 강하면 역시 상당 기간 주가는 떨어지는 추세를 보입니다. (중략)
이렇듯 기술적 분석은 “과거 속에 미래가 있다”라는 표어를 안고 투자자들에게 널리 사용되고 있습니다.
--- p. 268

거래량의 크기는 에너지의 크기라고 합니다. 비행기가 이륙하기 위해서는 강력한 추진 에너지가 필요하듯이 주가가 올라가기 위해서는 거래량이 증가하면서 에너지가 충만해져야 합니다. 반대로 비행기가 착륙하기 위해서는 엔진의 추진력을 낮추면서 서서히 착륙하듯이, 주가가 내려갈 때는 거래량이 감소하는 모습이 먼저 보입니다. 이를 거꾸로 말하면 감소세를 보이던 거래량이 증가하기 시작하면 조만간 주가가 상승할 거라고 예상할 수 있고, 반대로 증가세를 보이던 거래량이 감소하기 시작하면 조만간 주가가 하락할 거라고 예상할 수 있는 것입니다.
--- p.321

옵션은 권리이기 때문에 옵션의 매매가 이루어질 때 옵션의 매수자는 매도자에게 권리금, 즉 프리미엄을 주고 삽니다. 반대로 옵션의 매도자는 매수자로부터 권리금을 받고 옵션을 매도합니다. 이를 곰곰이 생각해보면 옵션의 매수자는 돈을 추가로 넣어야 하는 일이 발생하지 않습니다. 콜옵션의 매수자든 풋옵션의 매수자든 이미 프리미엄을 지불하고 옵션을 샀으므로 앞으로는 옵션을 행사할 것 인지, 아니면 옵션을 포기할 것인지만 결정하면 되는 것입니다. 그래서 옵션의 매수자에게는 증거금을 요구하지 않습니다.

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