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품목정보
| 발행일 | 2009년 11월 04일 |
|---|---|
| 쪽수, 무게, 크기 | 272쪽 | 378g | 148*210*20mm |
| ISBN13 | 9788990831767 |
| ISBN10 | 8990831768 |
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![[경제경영 자기계발] 변화는 곧 기회다](https://image.yes24.com/sysimage/renew/loadSpace.png)
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저자 : 사와카미 아쓰토 澤上篤人
사와카미 투자신탁 대표이사. 스위스캐피털인터내셔널의 애널리스트 겸 펀드매니저를 역임하고, 17년간 스위스픽테트 은행의 일본 대표를 지냈다. 1999년 일본 최초의 독립계 투자신탁회사인 사와카미 투자신탁을 설립하였다. 장기투자에 뜻을 함께 하는 고객을 대상으로 하는 장기보유형 ‘사와카미 펀드’는 특별한 영업 활동 없이 입소문만으로 비약적인 성장을 거듭하여 일본 투신사들의 벤치마킹 대상이 되고 있다.
역자 : 유주현
서울대학교 미학과를 졸업하고 같은 대학 국제대학원에서 일본지역연구를 전공했다. 옮긴 책으로 『일본의 문화정책』『문화정책과 예술 경영』『불황에도 승리하는 사와카미 투자법』『덴소 인사이드』『시간이 부자로 만들어주는 사와카미 장기 투자』『환율과 연애하기』『식탁 밑의 경제학』『50세부터 시작하는 장기투자』『10년 보유할 주식을 찾아라』『현명한 초보 투자자』『부자 되는 뇌 구조』등이 있다.
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기관투자가 같은 전문가들이 사와카미 펀드를 꼼꼼히 분석한다면 ‘뭐야, 운용에 특별한 것도 없잖아’ 하며 내버릴지도 모른다. 보통 기관투자가의 운용이란 ‘기업 실적의 변화를 면밀히 분석한 다음 시세 동향을 적절히 파악하여 기민하게 매매하는 것’이라는 이미지가 있다. 매우 멋진 이미지이다.
그런데 사와카미 펀드는 오로지 하나밖에 모르는 바보처럼 시세 폭락 때나 불황의 한가운데에서 싼 물건을 살 뿐이다. 매수한 주식이 때마침 상승을 해도 차익 실현은 전혀 생각하지 않는다. 조금은 기관투자가답게 임기응변하는 운용의 묘를 보여주지 않을까 기대해도 소용없다. 아무리 봐도 둔하다고밖에 보이지 않는 매수를 계속할 뿐이다. 그렇게 시간이 흘러 비교해보면 사와카미 펀드의 성적은 평균 이상의 수준에 올라 있다. 면도날처럼 날카로운 맛은 어디에서도 느낄 수 없는데 어째서 괜찮은 성적이 나오는 것일까?
실은 이것이 바로 장기투자의 진수이다. 게으른 운용으로 보일지 몰라도 무딘 칼로 두들겨 부수는 위력을 감추고 있는 것이다.
매사는 생각하기 나름이어서 연 10%의 성적을 7년간 유지하면 운용 자산은 두 배가 된다. 7년에 두 배가 되는 운용이 가능하다면 연 10%의 성적이 되는 셈이다. 매년 10%의 성적을 올리겠다고 혈안이 되기보다 ‘7년 동안 두 배로 만들면 된다’고 생각하는 편이 훨씬 편안하다. 정신 건강에도 좋고 7년에 두 배라면 그렇게 어려운 이야기도 아니라고 느껴진다.
6년에 두 배라면 연 12%로 운용한 셈이 된다. 이것이 장기투자 최대의 강점이다. 장기투자자들은 느긋하고 편안하게 투자를 계속한다. 본인에게는 실현 가능성 높은 목표를 향해 조깅이라도 하고 있는 기분이다. 결코 긴장감으로 얼굴이 일그러질 만한 투자를 하고 있는 기분은 아니다.
그야말로 농경이나 원예와 같은 감각이다. 가을이 되면 익을 것은 익고 개화의 때가 오면 꽃은 핀다. 농부는 그렇게 믿고 못자리를 만들어 씨를 뿌린다. 결코 허둥대는 일 없이 해야 할 일을 확실하게 해둔다. 해마다 운용 성적을 신경 쓸 필요도 없다. 남들이 미처 깨닫지 못하는 장래 가치를 발견하여 신속하게 사둔다. 다음은 남들이 가치를 깨닫고 몰려들기만을 기다릴 뿐이다. 그리고 꽤 올랐다고 생각될 때 팔아서 열매를 수확한다.
장기투자자에 의한 자연스런 매수와 신속한 이익 실현 행동이 시세의 상승과 하락의 계기를 만드는 경우가 의외로 많다. 장기투자자는 경제의 커다란 흐름을 예측하고 미리 행동에 나선다. 단지 그것뿐인데도 결과적으로는 주가의 바닥 부근에서 사서 천장 가까이에서 팔게 되는 일이 많다.
한편 일본의 기관투자가는 빨간 신호등도 다같이 건너면 두렵지 않다는 식의 덩달이 운용이 대부분이므로 자기의 의사와 판단에 따른 행동이 좀처럼 불가능하다. 그러니 항상 ‘경기의 바닥 진입을 확인해야 한다’ ‘실적 회복을 확인하고 나서’ 운운하며 매수를 주저한다. 그러는 사이 상승 시세가 시작되고 만다.
그리고 일단 강한 상승 시세가 확인되면, 이번에는 위험 따위는 염두에도 두지 않고 마구잡이로 매수를 한다. 그럴 때는 “이 비즈니스 모델은 10년, 20년은 유지된다”는 식으로 자기의 매수를 정당화하는 발언만 연발하곤 한다. 물론 팔 때의 일 따위는 전혀 고려하지 않는다. 사고 사고 또 사서 시세의 꼭대기를 맞이한다.
그리고 어느 날 갑자기 폭락 시세가 시작되면 이번에는 팔아치우느라 우왕좌왕할 뿐이다.
그런데 사와카미 펀드는 오로지 하나밖에 모르는 바보처럼 시세 폭락 때나 불황의 한가운데에서 싼 물건을 살 뿐이다. 매수한 주식이 때마침 상승을 해도 차익 실현은 전혀 생각하지 않는다. 조금은 기관투자가답게 임기응변하는 운용의 묘를 보여주지 않을까 기대해도 소용없다. 아무리 봐도 둔하다고밖에 보이지 않는 매수를 계속할 뿐이다. 그렇게 시간이 흘러 비교해보면 사와카미 펀드의 성적은 평균 이상의 수준에 올라 있다. 면도날처럼 날카로운 맛은 어디에서도 느낄 수 없는데 어째서 괜찮은 성적이 나오는 것일까?
실은 이것이 바로 장기투자의 진수이다. 게으른 운용으로 보일지 몰라도 무딘 칼로 두들겨 부수는 위력을 감추고 있는 것이다.
매사는 생각하기 나름이어서 연 10%의 성적을 7년간 유지하면 운용 자산은 두 배가 된다. 7년에 두 배가 되는 운용이 가능하다면 연 10%의 성적이 되는 셈이다. 매년 10%의 성적을 올리겠다고 혈안이 되기보다 ‘7년 동안 두 배로 만들면 된다’고 생각하는 편이 훨씬 편안하다. 정신 건강에도 좋고 7년에 두 배라면 그렇게 어려운 이야기도 아니라고 느껴진다.
6년에 두 배라면 연 12%로 운용한 셈이 된다. 이것이 장기투자 최대의 강점이다. 장기투자자들은 느긋하고 편안하게 투자를 계속한다. 본인에게는 실현 가능성 높은 목표를 향해 조깅이라도 하고 있는 기분이다. 결코 긴장감으로 얼굴이 일그러질 만한 투자를 하고 있는 기분은 아니다.
그야말로 농경이나 원예와 같은 감각이다. 가을이 되면 익을 것은 익고 개화의 때가 오면 꽃은 핀다. 농부는 그렇게 믿고 못자리를 만들어 씨를 뿌린다. 결코 허둥대는 일 없이 해야 할 일을 확실하게 해둔다. 해마다 운용 성적을 신경 쓸 필요도 없다. 남들이 미처 깨닫지 못하는 장래 가치를 발견하여 신속하게 사둔다. 다음은 남들이 가치를 깨닫고 몰려들기만을 기다릴 뿐이다. 그리고 꽤 올랐다고 생각될 때 팔아서 열매를 수확한다.
장기투자자에 의한 자연스런 매수와 신속한 이익 실현 행동이 시세의 상승과 하락의 계기를 만드는 경우가 의외로 많다. 장기투자자는 경제의 커다란 흐름을 예측하고 미리 행동에 나선다. 단지 그것뿐인데도 결과적으로는 주가의 바닥 부근에서 사서 천장 가까이에서 팔게 되는 일이 많다.
한편 일본의 기관투자가는 빨간 신호등도 다같이 건너면 두렵지 않다는 식의 덩달이 운용이 대부분이므로 자기의 의사와 판단에 따른 행동이 좀처럼 불가능하다. 그러니 항상 ‘경기의 바닥 진입을 확인해야 한다’ ‘실적 회복을 확인하고 나서’ 운운하며 매수를 주저한다. 그러는 사이 상승 시세가 시작되고 만다.
그리고 일단 강한 상승 시세가 확인되면, 이번에는 위험 따위는 염두에도 두지 않고 마구잡이로 매수를 한다. 그럴 때는 “이 비즈니스 모델은 10년, 20년은 유지된다”는 식으로 자기의 매수를 정당화하는 발언만 연발하곤 한다. 물론 팔 때의 일 따위는 전혀 고려하지 않는다. 사고 사고 또 사서 시세의 꼭대기를 맞이한다.
그리고 어느 날 갑자기 폭락 시세가 시작되면 이번에는 팔아치우느라 우왕좌왕할 뿐이다.
--- 본문 중에서
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사와카미 사장은 장기투자를 농사에 비유합니다. 파생금융상품이나 헤지펀드로 대표되는 투자를 ‘수렵형 투자’로, 장기투자는 ‘농경형 투자’로 표현합니다. 장기투자에는 수렵형 투자와 같은 화려함은 없지만, 좋은 씨를 뿌려 잘 가꾸어 꽃이 피고 결실을 맺을 때까지 기다리는 자세 속에서 좋은 결과를 얻을 수 있습니다.
강창희 (미래에셋투자교육연구소 소장)
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