1944년 중국 상하이에서 태어났다. 경기고등학교, 서울대학교 법과대학 법학과를 졸업하고 1968년 행정고시에 합격하면서 공직 생활을 시작하였다. 재무부에서 금융정책과장과 재정금융 심의관을 거친 후, 미국으로 건너가 보스턴 대학원 경제학과 석사학위를 취득하고 이듬해 하버드 대학교 대학원 최고경영자과정을 이수하였다. 1982년 (주)대우의 상무이사로 취임하여 이후 대우반도체(주) 대표이사 전무, 한국신용평가(주) 대표이사 사장을 지냈다. 1997년 김대중 정부의 비상경제대책위원회 실무기획단장으로 공직에 복귀하였다. 이후 1998년부터 2000년까지 금융감독위원회 위원장을, 2000년에는 재정경제부 장관을 역임했다. 그리고 2004년 2월에서 2005년 3월까지 노무현 정부의 부총리 겸 재정경제부장관을 지냈다.