레이 페어는 예일대학 경제학과 교수이자 예일대학 Cowles Foundation의 회원, Econometric Society의 펠로우이다. 1964년 프레즈노주립대학에서 경제학 학사 학위를, 1968년 MIT에서 경제학 박사 학위를 받은 그는 1968~1974년 프린스턴대학에서 경제학을 가르치고 그 이후에는 예일대학에서 거시경제학을 가르쳤다. 또한 대학원에서 거시경제학과 거시계량경제학을 가르쳤다.

페어의 주요 연구 분야는 거시경제학과 계량경제학이며, 특히 거시계량경제모형 구축에 초점을 맞추고 있다. 또한 금융, 투표 행동, 스포츠의 노화 현상에 관한 연구도 수행한 바 있다. 저서로 『Specification, Estimation, and Analysis of Macroeconometric Models』, 『Testing Macroeconometric Models』, 『Estimating How the Macroeconomy Works』, 『Predicting Presidential Elections and Other Things』 등이 있다.