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다모다란은 뉴욕대 스턴 경영대학원의 재무교수로서 투자계에서 상당한 유명세를 자랑하며, 특히 그의 온 밸류에이션은 명저로 이름높다. 그의 이 번 책은 제목 그대로, 각종 투자전략 가설들을 검증해본다. 물론 한국 제목은 원제와는 좀 차이가 큰 것 같긴 하다만. 예를들자면 투자를 처음 시작하는 사람들이 가볍게 할 수 있는 투자전략이 시가배당률이 높은 배당주에 투자하는 것이다. 그런데 소위 고배당주에 투자할 떄는 몇 가지 주의할 사항들이 있다. 배당의 지속성을 보기 위해서 배당성향과 순이익의 지속성을 파악해야하고, 주가가 떨어지지않도록 유량주인지도 파악해야 한다. 그리고 배당수익률의 매력도를 측정하기 위해서 국채와의 수익률 비교도 필요하겠다. 이와 같이 간단해 보이는 투자전략도 그 디테일에서 신경쓸 부분잉 많은 것을 알수 있다. 이 책에서 그러한 디테일들을 배울 수 있다 |
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주식시장에는 우리의 귀를 솔깃하게 하는 갖가지 투자 비법이 난무한다. 저PER주부터 고배당주, 성장주, 역발상, 모멘텀 투자에 이르기까지 대가들의 투자 원칙과 조언도 수없이 듣는다. 그러나 그 전략을 실행했을 때 투자 성과는 왜 만족스럽지 못할까? 이 책은 이들 투자 전략이 어떻게 사람들을 현혹해 투자에 실패하게 하는지를 낱낱이 파헤친다. 우리가 철석같이 믿고 따르는 투자 전략에 숨겨진 ‘함정’을 들춰내고 이를 피해 가는 길도 알려준다. 책은 잘못된 투자 방법을 정량적으로 분석하는 데 그치지 않는다. 끊임없이 질문을 던지고 검증을 거쳐 각 방법이 가진 강점과 약점, 위험 요소를 파악하게 한다. 이를 통해 투자자 개개인이 처한 여건에 맞춰 적용할 만한 판단 기준을 세울 수 있게 돕는다. 누군가 투자 전략을 권유할 때 올바른 질문을 던질 수 있도록 ‘무기’를 제공하는 책이기도 하다. 기업 가치 평가의 권위자인 다모다란 뉴욕대 교수는 자칫 무거워질 수 있는 주제를 친근한 화법으로 논리적이면서도 이해하기 쉽게 설명한다. 흔하고 너른 주제 같지만 책장을 넘기기 시작하면 세계적 석학의 통찰력과 식견에 탄복하게 된다. 박세익 체슬리 전무는 추천사에서 “‘투자의 정석’으로 여겨온 여러 전략이 왜 모든 상황에 적용되는 만병통치약이 될 수 없는지, 이들 전략이 어떻게 치명적인 손실을 안기는 ‘악수(惡手)’가 될 수 있는지를 깨달으면서 그동안 우리가 얼마나 위험한 투자를 해왔는지 실감하게 된다”고 밝혔다. ? |
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이 책은 최근 본 켄 피셔의 투자의 배신과 비슷한 느낌의 책입니다. 주식투자 공부한 사람이라면 한번은 들어봤음직한 고배당주 투자, 저PER, 저PBR 투자등 널리 알려진 다양한 투자 전략에 대해 정말 그런한지 살펴보고, 좀 더 잘 투자하기 위해 어떤점을 보완해야하는지 등도 설명하고, 책 쓸 당시 주식들을 기준으로 적용시키는 screening 까지 해가며 보여줍니다. 근데 이 책이 켄 피셔의 책과 비슷한 점은 널리 알려진 다양한 투자 전략에 대해 이야기 하지만 조금은 부정적인 시각으로 다룬다는 것입니다. 켄 피셔의 책은 여러 미신들을 가볍게 다룬다면, 이 책은 좀 더 적은 투자전략에 대해 깊이 다루며 분석을 하죠. 그렇게 이책을 다 읽다보면... "대체 어떻게 투자를 하라는 거지?"라는 생각만 들게됩니다. 이것도 완벽하진 않고, 저것도 완벽하지 않고, 결국 완벽한것은 없다는걸 다 보여주는데...(보완책을 알려주긴 합니다.) 결국 다 부족하다는 의미로만 들려 조금은 부정적인 책이라는 생각이 듭니다. 하지만 이건 제 개인적인 생각이고.... 이미 여러 투자방식의 책을 읽어본 경험이 있는 분이라면, 내가 봤던 그 책의 그 투자법에 부족한 부분은 무엇이었는가를 알아볼 수 있는 좋은 책이므로 한번씩 보셔야할 필독서 입니다. |
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이 책은 제목인 투자전락바이블이란 이름에 걸맞게 투자계에서 꼭 읽어봐야 할 글입니다. 기업 가치 평가의 권위자인 다모다란 뉴욕대 교수는 자칫 무거워질 수 있는 주제를 친근한 화법으로 논리적이면서도 이해하기 쉽게 설명해줘요. 어려운 내용이지만 가치있어요. |
| 다모다란의 『투자 전략 바이블』을 읽으며, 투자란 단순한 매매가 아니라 철저한 분석과 전략적 판단의 연속임을 깨달았다. 그는 기업 가치 평가, 위험 관리, 자본 구조 분석 등 다양한 투자 전략을 실제 사례와 함께 상세히 제시하며, 장기적 관점에서 합리적 결정을 내리는 방법을 보여준다. 책을 통해 숫자와 데이터 뒤에 숨은 기업의 본질을 이해하는 눈이 얼마나 중요한지 느꼈고, 투자 결정을 내릴 때 감정보다는 분석과 원칙을 중심으로 접근해야 함을 다시 한번 깨닫게 되었다. |
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종목 선정 방법보다는 포트폴리오 구성에 중점을 둔 책으로 배당주, 저PER, 저PBR, 성장주, 가지주 등으로 투자기준에 대한 검토를 하고 있다. "저PER주도 저평가되지 않았을 수 있으며 성장잠재력과 기업의 위험을 무시하는 저PER주 투자전략은 실패할 가능성이 있다. 성장전망이 어둡거나 위험이 큰 저PER 주식은 싼 주식이 아니기 때문이다" "기업의 위험이 커서 자기자본비용이 높아지면 PER이 낮이진다" |