변화와 생존은 한국 주식투자의 구루 세 분이 알려주는 투자의 지혜이며 철학이다. 

오래 머무르면 성공 확률이 높아집니다. 

의미있는 부자가 된다는 것은 내 삶의 주인으로서 계획을 수립할 수 있고 그 계획에 따라 실천하고 성취감을 느끼는 것을 말한다. 

부자가 되기 위해서는 대출을 최소화하고 시드머니를 모아야 한다. 의미있는 시드머니는 목표액의 10% 이상이 적당하다. 

많은 돈을 벌고 싶다면 돈을 많이 벌어야 최고가 되는 직업을 선택하는 것이 유리하다. 

견고함은 시간으로 빚어진다. 시드머니를 모을 때나 투자를 할 때나 조급해하지 않고 기다릴 수 있는 끊기와 인내가 필요하다. 

투자는 좋은 비즈니스모델과 그 비즈니스의 주체인 경영자와 동업하는 것이며 그 동업의 시기를 결정하는 것이 밸류에이션이다. 

나만의 매수 매도 원칙

1. 빠지는 날에 사고 오르는 날에 판다. 2. 철저하게 나누어 사고 판다. 3. 시간을 정해 놓고 산다.

소음과 정보를 가리는 방법

소음은 자극적이고 명령조이며 극도로 부정적이거나 극도로 낙관적이다. 반드시 구분해야 한다. 

투자는 즐겁게 해야 한다. 투자가 즐겁지 못하다면 적성에 맞지 않거나 투기를 하고 있는 것이다. 자신을 다시 한번 되돌아 보자. 

긍정 에너지로 가득찬 변화 사냥꾼이 됩시다. 

다른 사람보다 잘 할 수 있는 일을 해야 한다. 그 일이 좋아서 하는 일이라면 정말 최고다. 그것이 나의 적성이고 열정이 된다. 

조직관리의 원칙

1. 자기관리가 철저해야 한다.  2. 긍정 에너지를 가지고 모든 일에 임해야 한다. 

투자의 본질을 알고, 나 자신과 세상에 대한 긍정적인 마음으로 올바른 투자 원칙을 세워서 꾸준히 투자를 하면 우리는 반드시 부자가 될 수 있다. 

주식시장을 분석하고 전망하는 것은 오랫동안 검증되어온 유의미한 인과관계를 바탕으로 앞으로 일어날 시장 변화에 대한 확률적으로 높은 예상치를 찾아내는 것이다. 

생존의 키워드, 빼따꼼쁠리(기정사실)

어떠한 사건을 많은 사람이 심각한 악재로 인식하는 순간 그것은 더 이상 악재로 작용하지 않는다. 

종목 하나하나에 두려움을 갖고 조심스럽게 투자해야 한다. 

주식투자가 위험해지는 것은 변동성이 큰 자산에 투자하면서 변동성을 무시하고 과도한 레버리지를 일으키기 때문이다. 

나를 위험하게 만드는 것은 부정적인 상상과 그로 인한 두려움이었다. 투자자에게 있어서 평점심이란 내가 투자하려는 기업의 밸류에이션을 믿고 그 기업의 주가가 내가 생각한 목표에 도달할 때까지 인내하는 마음이다. 

내가 틀렸다고 상각해본 적 있나요?

주관을 갖되 유연하게 대응해야 한다. 나의 고집을 버리면 타인의 얘기가 들린다. 그러면 의심이 생기고 그 의심이 실수를 줄여준다.

주식은 결국 기업의 미래이익을 반영하는 것이고 이것은 진리다.

주가는 펀더멘탈 곱하기 인기이다. 주가 = 주당순이익 또는 주당순자산 × 적정프리미엄

돈벌이 엔진을 찾자. 주가는 점이 아니고 선이고, 우리는 그 선의 기울기를 찾아야 한다. 

경제지표의 함정에 빠지지 말아야 한다. 

경기가 어디쯤 있는지만 알아도 절반은 성공이다.

시간이 지나고 보니 모든 경제위기는 엄청난 기회였다. 경제위기를 만드는 순환고리는 부채급증과 통화팽창에 따른 자산시장 과열이다. 

코로나19 이후의 세상, 5가지 변화 키워드(COVID)

1. 화폐전쟁 : 환율변동과 미중 갈등 내재

2. 과잉유동성 : 유동성의 두 얼굴(인플레와 자산가격 부양)

3. 변동성 : 돈 잔치 다음에 반드시 나타나는 현상

4. 혁신성장 : 무서운 속도의 기술혁신과 독과점화

5. 차별화 : 기울어진 운동장을 이용하는 방법

나와 돌멩이의 차이는 무엇일까. 일단 나는 살아 있는 존재고, 돌멩이는 그렇지 않다. 나는 생명체로서 숨 쉬고 움직이나, 돌멩이는 스스로 행동이라 불릴만한 무언가를 하지 못한다. 그저 주변의 변화에 깨지고 깎여 나갈 뿐이다. 나는 돌멩이보다 존재 유지에 대한 욕구가 남다르다. 변화에 대한 능동성, 생존에 대한 적극성이 나와 돌멩이를 가르는 가장 큰 차이점이 아닐까.

그렇기에 나는 돌멩이보다 더 변화와 생존에 민감하다. 위기와 불확실성을 두려워한다. 하지만 투자자로서 나는 돌멩이와 다름없다. 스스로 무언가를 해낸다기보다, 피동적으로 따르기만 한다. 주변의 소음에 깨지고, 환경의 변화에 깎여 나간다. 확실히 내 계좌만 봐도 그렇다.

무생물에서 생물로의 전환. 그래서 이 책을 집어 들었다. 투자에 있어 돌멩이가 아닌 생명체로서 일가를 이룬 사람들의 이야기가 궁금했기 때문이다.

책 한 권으로 돌멩이가 생명체가 된다면 그것은 기적이다. 저자들은 예수님이 아니다. 다만, 조금은 모양을 갖춘 돌멩이가 되기를 바란다. 생명체가 되기는 어렵겠지만, 그럴싸한 조각상이라도 되기를 기대해 본다.

-----------------------------------------------------------------------------

주식투자는 변화의 물결 속에서 생존하는 기업과 도태되는 기업을 가려내는 작업부터 시작됩니다. 그리고 생존하는 기업의 강점과 약점을 분석해 자신이 투자하려는 기업의 가치가 물가 상승과 자금조달 비용보다 훨씬 크게 성장할 것이라는 확신이 설 때 과감하게 돈을 투자하는 것입니다. p.7

투자를 성공시키는 여러 조건 중 한 가지만 꼽아 달라고 요청한다면 ‘느긋한 마음’이라고 대답할 것입니다. p.48

돈이 없어 주식을 못 사지, 주식이 없어 사지 못할 일은 결코 없습니다. p.49~50

투자는 사실 좋은 비즈니스 모델과의 동업입니다. ... 투자의 관건은 비즈니스 모델과 벨류에이션입니다. 투자는 수요와 공급에 대한 전망에 기대어 샀다 팔았다 하는 행위를 반복하는 것이 아니라 좋은 비즈니스 모델과 그 비즈니스의 주체인 경영자와의 동업이며, 그 동업의 시기를 결정하는 것이 벨류에이션입니다. p.62

이 책의 저자 김동환, 박세익, 김한진, 3인의 투자 경력의 합은 100년에 달한다. 이들의 공통점은 주식시장을 덮친 여러 번의 위기를 극복하며 금융업계에 살아남은 생존자라는 것이다. 1997년 아시아 외환위기, 2000년 닷컴버블, 2008년 글로벌 금융위기는 그들에게는 오히려 다채로운 생존전략을 체득할 수 있는 값진 시간으로 기록됐다. 어떻게 시대 변화에 적응했고, 어떻게 생존할 수 있었는지를 각자의 경험담을 통해 대응 원칙, 방법론 등을 나눈다.

공부에 기초가 필요하다면 부자가 되기 위해서는 기초가 되는 종잣돈, 즉 시드머니(Seed Money)가 필요하다. 크고 견고한 시드머니는 부자가 되기 위한 첫 번째 관문이다. 시드머니는 어떻게 만드는가? 혹자는 시드머니를 투자로 모은다고 주식투자에 나서기도 하지만 사실 시드머니는 우리의 노동을 통한 소득으로 모아야 한다. 땀 흘려 번 돈을 절제하며 쓰면서 차곡차곡 모아야 견고한 시드머니가 된다는 것이다. 물론 시드머니를 모으는 기간에도 투자할 수 있다. 하지만 그 투자는 결코 시드머니를 허물어트릴 만큼 위험한 투자여서는 안된다고 한다. 결코 서두를 필요가 없다. 크고 견고한 시드머니를 만들 때까지는 참고 기다리며 투자의 지혜와 자금을 함께 키워나가면 된다는 것이다.

저자의 경험을 생각해보면, 그리고 자산가의 길을 걷고 계신 분들의 증언을 종합해보면 1억 원을 2억 원으로 만드는 것보다 2억 원을 4억 원으로 만드는 게 훨씬 쉽고, 10억 원을 20억 원으로 만드는 것보다 20억 원을 40억 원으로 만드는 게 훨씬 쉽다는 것이다. 분명 ’돈이 돈을 번다‘라는 말이 괜히 있는 게 아니라는 것을 절감하는 순간이 있을 것이라고 말한다.

동전 던지기와 다르게 주식투자의 성공 확률은 횟수를 거듭할수록 조금씩 높아진다고 한다. 시장에 오래 머물러야 그만큼 성공 가능성이 크다는 뜻이라는 것이다. 저자가 크고 견고한 시드머니를 준비하고 그것을 굴릴 수 있는 지혜를 모으라고 하는 건 우리들이 투자의 세계에 오래 머물길 바라기 때문이라고 한다.

저자는 3가지 매수 매도 원칙을 밝히고 있다. 제1원칙은 ’빠지는 날에 사고 오르는 날에 파는 것‘이다. 100% 지키지는 못했지만 최대한 지키려고 노력하는 가장 중요한 원칙이라는 것이다. 그것도 많이 오른 날에 팔고, 많이 빠진 날에 사려고 노력해야 한다. 결코 쉽지 않다고 한다. 폭락하는 날 매수 버튼을 누르는 것은 한두 번은 가능하지만 다음 날도, 또 그다음 날도 빠지면 여간해서는 용기가 나지 않는다고 한다. 그럼에도 매수.매도의 제1원칙 ’빠지는 날에 사고 오르는 날에 판다‘만 지켜도 독자들의 장기 수익률은 상당히 좋아질 것이라고 자신한다. 당장 실천해 보라고 권하고 싶다는 것이다. 제2원칙은 ’철저하게 나누어 사고파는 것‘이다. 저자는 단 한 번의 예외도 없이 실천한다고 말한다. 제3원칙은 생략.

대부분의 노동자는 은퇴 후에 소득 없이 30-40년을 살아야 한다는 것에 큰 두려움을 갖고 있다고 한다. 현대 의학의 발전 덕분에 우리의 기대수명은 날이 갈수록 늘어나고 있는 상황에서 직장 없이 살아야 하는 은퇴 후 30년이 걱정되는 것은 당연하다고 한다. [21세기 자본]의 저자 토마 피게티는 “양극화의 이유는 노동 소득이 자본 소득을 쫓아가지 못해서다”라고 말했다. 현명한 투자자들은 노동으로 확보한 소득을 우량 자산으로 끊임없이 전환시켜 그 우량자산을 통해 물가 상승을 뛰어넘는 부를 축적했다는 것이다. 로버트 기요사키는 자신의 저서 [부자 아빠, 가난한 아빠]를 통해 ’부자들은 돈을 위해 일하지 않는다. 부자들은 돈이 나를 위해 일하게 만든다‘라고 이야기하며 투자의 중요성을 강조했다고 한다.

주식시장은 장기적으로는 그 나라 국내총생산(GDP)의 규모와 비슷하게 성장한다고 한다. 전설적인 투자자 앙드레 코스톨라니가 이야기한 것처럼 코스피 시가총액과 우리나라 GDP 규모를 비교해보면 GDP는 산책하는 주인, 코스피는 주인의 곁을 맴돌며 촐싹거리는 강아지와 같다는 사실을 알 수 있다고 한다. 버핏 지수는 주식 시장 시가총액을 명목 GDP로 나눈 값으로, 주식 시장의 과열 또는 저평가 정도를 나타내는 지표이다. 워렌 버핏이 2001년 포천 인터뷰에서 주식 시장 평가의 가장 좋은 지표라고 언급했으며, 일반적으로 80% 미만은 저평가, 100% 초과는 과열로 해석하지만. 단순 참고용이며, 최근에는 미국 증시 버핏 지수가 200%를 넘어서며 사상 최고치를 경신하는 등 과열 신호를 보이고 있다.

주식은 오르거나 혹은 떨어지는 50%의 가능성이 아닙니다. 주식투자의 성공 확률은 횟수를 거듭할수록 조금씩 높아집니다. 저는 여러분이 투자의 세계에 오래 머물길 바랍니다. 우리가 살 주식은 하늘의 별처럼 많으며, 하늘의 별은 오늘도, 내일도 그리고 내년에도 언제나 우리 머리 위에서 반짝일 것입니다. 지금 주식을 사지 못하면 영원히 사지 못할 거라는 불안감에서 벗어나길 바랍니다. 돈이 없어 주식을 못 사지, 주식이 없어 사지 못할 일은 결코 없을 것입니다. - 김동환 (삼프로TV 진행자) -

페이지2출판사에서 출간된 김동환,박세익,김한진 저자의 변화와생존을 읽고 작성한 리뷰입니다. 

평소 유튜브 3PRO TV를 즐겨보면서 김동환 프로, 박세익 전무, 김한진 박사님들의 컨텐츠들을 즐겨 보았습니다. 마침 요즘같이 세계적으로 큰 정치, 경제, 지정학적 리스크가 돌출되는 상황에서, 저 세 분들의 생존전략과 흐름에 적응하고 변화를 통해 다시 진화해갈 수 있음을 배우고자 읽었습니다. 가벼운 문체로 편안하게 읽을 수 있는 좋은 투자철학서가 될 듯 합니다.