더퍼블릭 투자자문 김현준 대표님을 방송에서 처음 접했던 것은 SBS 라디오 이재익의 시사특공대였다. 신문기사를 소개하고, 이를 투자 아이디어와 연계시키는 내용을 위주로 방송했었는데, 이야기를 풀어가는 방식이 너무 신선했다. 당시 방송을 들으며 진짜 투자전문가는 이런 식의 뇌구조를 가져야 하는구나 싶어, 대표님의 투자방식을 좀 더 배워보고 싶어 인터넷을 찾아보니, 기존에 제가 읽어본 투자관련 책 (워렌버핏처럼 사업보고서 읽는법, 어닝스, 최고의 주식투자 아이디어)의 저자였다는 것을 알게 되어 너무 신기했다. 서로 개인적인 친분은 없었으나, 이미 나는 잘 알고 있는 사람을 다시 만난 너낌이었다 ㅎㅎ. 그 이후, 작년 초 부자들은 이런 주식을 삽니다를 읽고, 메가트랜드, 투자아이디어를 숫자로 풀어내는 방식 등 김현준 대표님의 투자철학을 좀 더 깊이(?) 이해할 수 있었고, (요 책에 대한 후기는 https://cafe.naver.com/vilab/195741) 신사임당 아는형님의 메가트랜드 코너에서는 CCTV회사 분석을 통해 최초 졸업생(?)의 영광을 누리기도 했다. ㅎㅎ

이번에 나온 신간 에이블은 김현준 대표님이 본인의 사생활뿐만 아니라 회사생활, 실전투자 사례까지 방대한 범위의 인생사에 대해 다뤄지며 각종 에피소드 중심으로 이야기 전개된다. 아울러, 전작들과 달리 특별히 주식투자 방법에 포커스가 맞춰지진 않았으나, 처음 주식에 입문해서 고려대 동아리 시절, 학교 졸업 후, VIP투자자문의 생활 (입사부터 권고사직 까지), 키움증권 및 현재 부인과의 결혼썰, 더퍼블릭투자자문 창업 및 현재까지의 운영과정 등에 관해 읽고 나면 1,200억원 투자가의 성장스토리를 흥미진진하게 간접 경험해볼 수 있다. 에이블을 통해 투자관점에서 가장 인상 깊었던 내용은 독립적 사실 수집, 투자 아이디어의 검증을 설명하는 부분이었는데, 투자를 위해 잘 기억해 활용한다면, 많은 도움이 되지 않을까 생각한다.

1. 일방적인 청취 vs 독립적 사실수집

기업탐방 및 애널리스트 보고서를 통해 얻게 되는 내용은 그저 내부적인 이야기와 보고서 저자의 일방적인 청취에 가깝기 때문에 투자를 위해서는 투자와 이해관계가 없는 정보를 스스로 모아 투자의 근거로 삼는 것이라고 한다. 저자는 이런 방법을 “독립적 사실수집”이라고 한다. 예를 들어 골관절염 치료제 회사에 투자하기 위해 전국 수백 군데의 정형외과와 마취통증의학과 의원에 매달 전화를 해 어느 회사의 골관절염 치료제를 사용하는지 직접 확인해보고 월별 변화 추이를 매출액 등과 연계해 추적 관찰하는 것이다. 독립적 사실수집 방법은 사업 특성상 종목별로 모두 다를 수밖에 없어 해당 시나리오를 잘 세우고 끊임없이 검증하는 것이 핵심으로 이해가 된다.

2. 기업분석 vs 투자아이디어 검증

투자는 기업분석을 하는 것이 아니라, 투자 아이디어를 검증하는 것이다. 처음 들었을 때, 둘 간의 차이가 뭔지 약간 애매할 수도 있겠으나, 핵심은 투자아이디어를 숫자로 풀어서 설명해보는 것으로 이해가 된다. 예를 들어, 포스코를 투자하는 경우, 단순히 포스코가 세계 최초로 상용화 시킨 파이넥스 공법 (원료의 예비처리 과정 없이 값싼 가루 형태의 철광석과 유연탄을 원료로 쇳물을 생산하는 공법)은 훌륭한 기술이기 때문에 투자하는 것이 아니라, 해당 공법을 사용 했을 때, 철광석 소결공장과 석탄 코크스공장이 필요 없어 투자비와 원가가 크게 절감될 수 있다는 장점을 투자아이디어에 접목시키고, 이를 숫자로 풀어내는 것이다. 또한 파이넥스 공법을 포스코 모든 고로에 적용했을 때 원가가 얼마나 낮아지고, 결과적으로 이익률이 얼마나 높아지는지 계산해보고 원가 우위를 이용해 얼마나 많은 철강 판매처를 늘리게 될지, 그래서 판매처가 몇 개 늘어나 얼마의 이익이 추가로 발생할 것인지를 검증하는 것이다.

마지막으로 에이블 관련 좀 더 날것의 내용 또는 생략된 비하인드 스토리가 궁금하시다면 저자가 에이블을 준비하며 작년 12월 하와이 휴가기간 중 방송했던 유투브 꿀직장TV를 참고해볼 것을 개인적으로 추천 드린다.

재작년 여름 ‘유퀴즈 온 더 블록’에 펀드매니저가 출연한 적이 있습니다. 가장 화제가 된 부분은 “그럼 이럴 때(주식시장이 좋지 않은 때)는 어떻게 해야 합니까?”라는 유재석님의 질문에 “쉬어야죠. 올라 갈 때까지”라고 답한 것입니다. 많은 이들이 저 장면에서 ‘저 세상 쿨함’이라며 박장대소했지만 정작 답변의 주인공은 매우 진심이었다고 합니다.

유퀴즈 화제의 주인공이자 ‘부자들은 이런 주식을 삽니다’의 저자 김현준 대표는 브이아이피투자자문과 키움증권을 거쳐 현재는 더퍼블릭자산운용의 대표를 맡고 있습니다. 그는 일반 투자자들에게 ‘좋아하는 제품과 서비스에 대한 호기심’과 그것을 ‘숫자로 바꿀 수 있는 회계지식’을 강조합니다. 열 종목 정도의 집중투자를 추구하기도 하구요.

본문에는 메가트렌드에서 시작해 경제적 해자와 비즈니스 모델에 대한 설명을 거쳐 재무제표에 대한 이해로 마무리하는 일련의 투자의사결정 과정이 담겨 있습니다. 다수의 투자사례도 인상적입니다. 저자가 가장 좋아하는 말이 이창호 9단의 “줄기차게 이기려면 괴롭지만 정수가 최선이다.”라고 합니다. 이 책 역시 투자의 정수와 닮아있습니다.

이 책은 투자에 직접적으로 도움이 된다기 보다는 더퍼블릭의 김현준님이 어떻게 주식시장에 입문하게 되었고 실력을 쌓아나갔는지에 대한 성장기에 가깝습니다. 전업투자를 하고 있는 저에겐 너무나 공감가고 재미난 부분이 많은데 수익률을 위해 이 책을 읽는다면 그렇게 권하고 싶지는 않습니다. 차라리 저자가 출연한 유튜브를 보는게 훨씬 큰 도움이 될 것이라 생각되어집니다. 이 책 다 읽고 전작도 한 번 찾아서 볼까 합니다.

재미있게 잘 읽힌다.

주식과 주식관련 직업에관한 이야기, 그동안 어떤투자를 지향하는지

많은 사례를들어 이야기하는게 지루 하지 않게 술술읽힌다

작가님의 자랑중에 타고난 말재주와 글재주 있다는 말은 진짜였다.

재미있기만 한게 아니였다.

책을 읽으면서 김현준이라는 사람을 알게되고 더 빠져들었다.

내가 왜 주식에 관심을 가지게 되고, 그 관심이 이책을 읽게 만들고

작가의 삶의 태도와 생각을 알게되면서 내가 그동안 잊고 있었던데 무언인지

나의 삶의 선택을 왜 어떻게 하게 되었는지 다시한번 생각해 볼 수있었다.