기업이 자금을 조달하는 방법은 세 가지다. 유상 증자 후 주식 발행, 은행 대출 그리고 채권 발행. 레고랜드도 돈이 필요했다. 사업주체인 강원도는 부동산 회사(GJC)를 설립하고 자금 조달을 위해 특수목적법인(SPC)을 세운다. GJC는 SPC에 대출 채권을 담보로 돈을 빌리고 SPC는 이 대출 채권을 담보로 자산 유동화 기업어음(ABCP)을 발행해 증권사에 자금을 조달한다. 여러 단계를 거쳐서 회사를 세우고 채권으로 돈을 빌리는 것이다. 원 사업주체는 안전장치를 마련했다고 생각해도 오히려 눈덩이 굴러가듯 일이 점점 커지는 것 아닌가? 투자자는 이런 구조가 불안정 하다고 생각해서 강원도가 ABCP에 지급 보증을 서게 했다. 그러나 강원도는 대출 채권 만기일에 돈을 상환하지 않고 GJC를 법원에 기업 회생 절차를 신청했다. 채권이라는 믿음의 벨트를 깨트린 행동이다. 도지사는 회생 절차이지 채무 불이행은 아니라고 하지만 채권 시장의 신뢰에 금이 갔다. 지방정부도 정부이고 정부가 지급보증한 채권이 부도났다고 받아들였기 때문이다. 안그래도 레고랜드 말고도 채권 시장이 불안정한 상황이었다.