우리가 주식투자를 하는 이유는 투자한 돈 이상으로 수익을 얻기 위해서다. 그런데 왜 우리는 늘 투자한 돈을 잃는 걸까? 투자를 한다고 생각했지만 실은 도박을 한 건 아닐까? 여의도에서 손꼽히는 최고의 애널리스트로서 펀드매니저부터 최고투자책임자에 이르기까지 각 분야에서 최고를 달린 김학주 교수가 개인투자자들을 위한 투자전략서를 냈다. ‘위험한’ 투자자산인 주식으로 가슴 설레는 투자를 하고 수익을 얻기 위해서는 스스로 공부하는 수밖에 없다.

주식은 오늘의 운세가 아님에도 많은 사람들이 도박처럼 주식투자에 뛰어드는 게 현실이다. 저자는 많이 아는 사람이 이기는 게임이 주식이라고 강조한다. 즉 기초가 튼튼해야 엉뚱한 실수를 피하고 안정적인 수익률을 얻을 수 있다는 것이다. 그런 의미에서 주식시장에서 살아남기 위해 개인투자자가 반드시 숙지해야 할 투자원칙들, 그리고 싼 주식 발굴을 위한 가치평가 테크닉을 책의 앞부분에 담았다.

이어 저자가 실전투자자로서 큰 수익을 올린 비결 또한 공개하는데, 그것은 성장주를 좋은 가격에 사서 설렘을 안고 길게 보유하라는 것이다. 특히 이제는 새로운 부가가치를 만들어내야 하는 시대이기에 투자자금은 신성장주로 더욱 쏠리는 상황이므로 신성장주 투자에 주목할 것을 당부한다. 저자의 신성장주 투자 철학은 통찰력 있으면서도 단순 강력하다. 즉 장기적으로 성장하는 신성장 기업이 일시적인 조정을 거쳤을 때 접근하는 방식으로, 구조적 성장세에 있는 기업은 좋은 소식 뒤에 더 좋은 소식이 이어지는 경향이 있는데 더 좋은 소식이 나오기 전까지 차익 매물이 쏟아지고 그것을 저점에 매집하면 다음 상승기에 높은 투자수익을 올릴 수 있다는 것이다.

투자란 자신이 기대한 것을 수익으로 얻어가는 과정이다. 자신이 주식을 샀다면 그 이유를 적을 수 있어야 한다. 나중에 그 이유가 잘못된 기대임이 드러나면 지우고, 또 이유들 가운데 시장에 알려진 것도 지워나간다. 산 이유가 하나하나 사라질수록 주식을 팔아나가면 된다는 것이다. 그런데 개인투자자 가운데 주식을 산 이유를 적을 수 있는 사람이 몇이나 될까? 대부분 투자를 운에 맡기며 도박처럼 하고 있다. 심지어 그것을 즐기는 모습이라는 것이다. 투자는 마치 골프와 비슷해 보인다. 노력해도 버디를 하는 것은 어렵지만 조금만 평정심을 잃으면 더블 보기, 트리플 보기를 하는 건 순식간이라는 것이다. 투자도 잃지 않는 것이 얻는 것보다 훨씬 중요한 게임이라고 한다.

지난 100년간 금의 실질수익률은 연1.2% 수준이다. 한편 같은 기간 안전자산의 대명사인 미국 10년물 국채의 실질수익률은 1.8%였다. 장기적으로 보면 금 투자 수익률이 국채 수익률에도 못 미친다는 것이다. 특히 금 가격의 변동성은 엄청나다. 이런 투자위험에 비하면 금의 장기투자 수익률은 더욱 초라해 보인다고 한다. 결국 금 가격은 돈이 갈 곳이 없을 만큼 경제가 암울할 때 잠깐 위력을 발휘한다는 것이다.

2010년대 들어 미국 증시를 견인한 것은 빅테크를 비롯한 기술주이고, 그들은 미래의 놀라운 생산성 개선을 약속했다. 조그만 스타트업이 신기술을 바탕으로 유니콘으로 발돋움한 곳도 많다. 앞으로는 인공지능 관련 신기술이 증시를 주도할텐데 그 리더십을 쥐고 있는 곳도 미국이라고 한다. 지난 20년간 미국의 S&P500 지수는 연평균 8% 수익률을 기록한 반면, 영국의 FTSE100지수는 연간 3% 수익률에 불과했다고 한다. 그 이유는 S&P500의 경우 신성장 주식으로 지수가 계속 교체된 반면, FTSE100의 구성 종목은 20년간 거의 변함이 없었기 때문이라는 것이다. 우리 국민들은 삼성전자를 좋아하는데, 해외에는 삼성전자보다 더 경쟁력 있는 기업이 많다. 굳이 투자 기회를 국내로 한정할 필요가 없다는 말이다. 선택의 폭이 좁은 가운데 투자할 경우 실패 확률은 높아진다고 한다.

‘개미들이 알면 도움이 되는 김학주 교수의 투자 습관’에서는 저자의 실제 투자 경험을 복기해 모든 투자 유형이 전제하는 투자에 관한 대원칙을 해박하게 풀어놓는다. 주식시장에 바로 적용할 수 있도록 이를 구체화한 실질적인 투자 지침까지 함께 제공한다.