미국의 저널리스트로 투자로 부를 일군 투자자들을 오랜기간에 걸쳐 인터뷰 한 내용을 정리한 책.

 이 책은 인터뷰를 다룬 책이기에 저자의 직접적인 생각이 글로 나타난 것은 아니다. 하지만 관찰자의 입장에서 인터뷰 대상을 분석하고 고민할 수 있다는 점에서 다양한 대상을 비교하고 고려해볼 수 있는 장점이 있다. 말하자면 투자 성공 백과사전과 같은 책이라고 할까나.

 모두가 성공하기 위해서 성공 법칙을 찾고, 성공한 사람의 수기와 경험담을 읽을 수는 있다. 하지만 실천하는 것은 다른 이야기이기 때문에 몇 몇은 그 비법을 알려줘도 실천하지 않을 사람이 대다수라는 사실을 고려하여 그냥 알려주기도 한다.

 여기 나오는 8명 혹은 부수적으로 언급된 추가 투자자자들의 공통점을 생각해보면 아래가 있을 것이다.

 "독립적인 사고, 복사 능력, 평정심, 관찰력, 사회에 환원"

 흔들리는 환경에도 선택한 것을 꿋꿋이 밀어 부치고, 위대한 투자자들의 생각을 받아들여 적용하며, 더 많은 부를 가지기 위해서보다 가진 부를 나누고 베푸는 것을 실천한 삶이다.

 일정한 부가 쌓이면 명예 등을 쫓는다는 모 기업인의 생각을 다시금 생각해보개 되는 대목들이 많았다.

 이 책은 주기적으로 꺼내놓고 투자 방향을 점검할 때 꺼내봐야할 중요한 책이다.

중요한 것은 매력적인 아이디어를 찾아 싼 기업에 투자하는 일입니다. 우리가 집중적으로 분석해서 정보 우위를 점한 소수의 주식에 투자하라는 말이다.

 이 책을 읽는 이유는 우리의 사고방식과 의사결정에 대한 개선책을 찾기 위해서이다.

 "중요한 것들에 대해서는 독립적인 사고를 해야 하며, 자신을 위해 그것들을 해결하려고 노력해야 합니다. 근거를 확인하세요. 통념의 기반이 되는 것을 확인하세요."

 "우리 행동의 모든 측면은 '일반화된 합리성'에 따라 결정되어야 한다."

1장. 워런 버핏을 복제한 남자(모니시 파브라이)

 인도 출신 엔지니어로 피터린치의 책을 읽고 투자 세계에 접한 후 워런 버핏의 투자를 복제하여 성공을 거둔 이. 버핏이 늘 말하는 안전마진, 내 능력 안에서 투자하기, 이해할 수 있는 분야에만 투자 등을 실천했다. 

"오래전에 배운 것은 우리의 업종 내외부의 세상을 끊임없이 관찰해야 한다는 것입니다. 누군가가 뭔가 똑똑한 일을 하는 모습이 보이면, 스스로 그 일을 선택하도록 만드세요"

"인간의 불행은 모두, 방에서 혼자 조용히 앉아 있지 못해 생겨난다."

"우리는 얼마나 행동했는가에 따라 보상 받지 않습니다. 얼마나 올바르게 행동했는가에 따라 보상을 받습니다."

"돈이 우리에게 주는 것은 우리가 원하는 방식으로 원하는 일을 할 수 있는 능력이에요. 그건 엄청난 혜택입니다."

2장. 기꺼이 혼자가 되려는 의지(존 템플턴)

 역발상 투자로 이름난 존 템플턴의 전략. 비관적일 때 낙관적으로 보라. 저마다 혼자가 되려는 의지, 남들이 그리 현명다고 보지 않는 태도를 고수하려는 의지가 있다.

"대부분 투자를 할 때 감정에 치우쳐 일을 그르칩니다. 큰 수익이 생기면 경솔해지거나 지나치게 희망적으로 생각하기 쉽고, 반면 큰 손실이 발생하면 지나치게 비관적이고 조심스러운 태도를 취하는 식으로 감정에 휘둘립니다."

"투자자가 대중의 미망에서 벗어나는 최선책은 전망이 아니라 가치에 초점을 맞추는 것이다."

3장. 영원한 것은 없다.(하워드 막스)

 오크트리 캐피털 매니지먼트 창업자이자 [투자에 관한 생각]으로 알려진 투자자. 불교와 도에 대해 심도있는 공부를 했으며 이를 투자 심리에 적용하기도 함. 

 "환경이 변화한다는 사실에 우리는 적응해야 합니다. 우리가 환경을 통제한다는 것은 기대할 수 없습니다. 우리는 환경에 순응해야 합니다. 변화를 예상하고 변화와 함께 나아가야 합니다."

 "어떤 자산을 분석하더라도 미래 수익과 가치평가에 대한 예측을 토대로 오늘은 가격이 얼마나 나가는지 따져봐야 한다는 것이다."

"실제로 막스는 싸게 사는 것이야말로 투자로 부를 이룰 수 있는 가장 신뢰할 만한 유일한 방법이며, 필요 이상으로 자금을 쓰는 것은 가장 심각한 위험이라고 생각한다. 따라서 잠재적 투자를 두고 던져야할 본질적인 물음은 "그것은 저렴한가?" 이다."

"실제로는 우리의 한계를 인정하고, 가능한 범위 내에서 운용을 할 때 엄청난 이점이 생기는데 말이다. 약점에서 강점이 나오는 것이다."

"영원한 성공을 성취하고픈 투자자라면, 가치가 하락한 자산을 사야 한다는 기본적인 생각을 내면화해야 한다."

"저의 모든 프로세스는 직관적이고 본능적이며 감각적입니다. 저는 그저 감각을 키우려고 노력합니다. 세상에 실제로 일어나고 있는 일은 무엇일까? 우리가 관찰할 수 있는 것에서 확인할 수 있는 중요한 추론은 무엇일까?"

"투자자도 물처럼 되는 것이 강해지는 것이다. 맞닥뜨리는 것이 무엇이든지 간에 적응해야 한다는 말이다."

"삶은 너무도 복잡다난해서 몇 가지 핵심을 탄탄한 식견으로 내면화하여 우리의 산만한 사고에 질서를 부여해야 한다."

"예측할 수 없는 것을 예측하려 하지 말고, 심각한 상태에서도 무너지지 않을 법한 '취약하지 않은 포트폴리오와 취약하지 않은 삶' 을 구성하는 일에 집중하라."

4장. 회복력 있는 투자자 (장 마리 이베이야르)

 프랑스 펀드매니저/투자자이자 벤저민 그레이엄의 책을 읽고 가치투자의 길을 간 이. 닷컴 버블에서 벗어나 있었기에 환호의 소외되는 고통을 겪었지만 가치 투자의 길로 성공한 그.

 "가장 중요한 것은 의사결정에 도움이 되는 올바른 지적 체계를 쌓고, 그러한 체계가 흔들리지 않도록 감정 조절 능력을 키우는 것이다."

"투자는 다른 무엇보다도 지키는 일입니다. 많은 이익을 노리지 않는 것. 그것을 첫 번째로 생각해야 합니다. 오직 합당한 수익을 올리고 손실을 최소화할 때만 부자가 되고, 주변에 있을지 모를 도박꾼 친구들보다 앞서 나갑니다."

"미래란 본디 불확실해서 투자자들은 영구적 손실을 피하고, 세상의 다양한 상태를 견디는 포트폴리오를 구성하는 일에 최대한 집중해야 한다."

"오랜 시간을 보내며 알게 되었지요. 특별한 재능이 아니라 끊임없이 배우고 발전을 거듭하며 역경에 굴하지 않으면 된다는 것을요."

5장. 궁극의 정교함, 단순성(조엘 그린블란트)

 헤지펀드 투자자이자 [주식시장을 이기는 작은 책]의 저자. 버핏의 단순함을 그대로 배워서 성공함.

 "첫째, 우리가 이해할 수 있고, 둘째, 장기 전망이 밝으며, 셋째, 정직하고 유능한 사람들이 경영하고, 넷째, 매우 매력적인 가격에 매수할 수 있는 기업을 골라야 함."

"좋은 기업(높은 자본 수익률을 내는 회사)의 주식을 매수하고, 그 주식을 오로지 염가(높은 이익 수익률을 내는 가격)에 매수하는 전략을 고수하라."

"무엇보다 가장 어려운 시기에 흔들리지 않고, 전략을 실천하는 절제력과 끈기를 함께 갖춰야 한다."

"사고의 명확성을 갖춰야 온갖 심리적 압박, 고난, 유혹을 견딜 수 있기 때문이다."

6장. 정보의 유통기한 (닉 슬립)

 영국인 투자자인 닉 슬립은 동료인 콰이스 자카리아와 노마드 투자 조합을 설립하여 투자를 이어나감. 시장에 소음에 신경쓰지 않고, 독립적 사고와 판단을 중시함. 

 "동료들 대부분이 중요하게 생각하는 것을 무시하기 위해선 무엇에도 흔들리지 않는 신념을 견지해야 한다."

"우리는 지쳐서 얼굴이 창백해질 때까지 연례 보고서를 읽고, 넌더리가 날 때까지 많은 기업을 방문합니다."

"마찬가지로 목적지 분석이 여러 삶의 영역에서 유용한 도구가 된다는 점을 유념해야 한다. 이를테면, 노년에 건강한 삶을 목표로 삼았다면, 목적지에 도달할 확률을 높이기 위해 지금 확인해야 할 정보와 데이터(영양 섭취, 운동, 스트레스 해소, 건강 검진 등)가 무엇인지 스스로 물어봐야 할 것이다."

"바로 읽고 생각하고 배우는 것들에 관해 충분히 대화할 시간을 가질 수 있었다."

"기업의 장기 생존 가능성을 높이는 데 규모의 경제 공유 모델보다 효과적인 모델은 없다는 확신이 생겨났다."

"최고의 효율을 발휘하는 기업들은 비용을 낮게 유지했으며, 절감된 비용 대부분을 소비자들에게 돌려주었다." 

"모두 만족 지연에 관한 문제입니다. 일상생활에서 혹은 일터에서 저지르는 여러 실수들을 보면, 대개 단기간의 해법 같은 것이나 단기간에 많은 것을 얻으려 하다가 벌어지는 일이라는 것을 알 수 있습니다."

7장. 탁월한 성과를 만드는 습관(톰 게이너)

 천재성이나 탁월함을 가지지 않더라도 꾸준함과 성실성만 있으면 된다는 사실을 증명한 투자자.

 "투자는 주로 읽고 생각하고 숫자를 다루는 일로, 앉아서 하는 스포츠라고 할 수 있다."

 "압도적인 승리는 사소하고도 점진적인 발전과 개선이 장기간 지속되어 이루어진 결과다."

 "한 종목 선정 전략. 자본 수익률이 양호하고 레버러지 비율이 낮아 수익성이 좋은 사업. 경영진의 재능과 진실성에 동일한 잣대가 적용되어야 함. 회사가 이익을 상당한 수익률로 재투자할 기회를 충분히 보유해야 함. 합리적인 가격에 주식을 매수할 수 있어야 함."

 "좋은 것을 찾아 계속 유지하는 사람이 최고의 부자가 된다는 것을 경험으로 알게 되었습니다."

 "끊임없이 배우려는 열정과 노력"

 "올바른 방향으로 끊임없이 나아가게 하는 현명한 습관을 만들기만 하면 된다."

 "자산관리는 발품을 파는 일입니다. 되도록 많은 분석가와 소통하고, 되도록 많은 연례 보고서를 읽어야 합니다."

 "수없이 반복하다 보면, 여러 기본 원리가 머릿속에 각인되는 효과가 일어난다고 그는 말했다."

 "성공하고 충만한 삶을 살기위해 자신이 가장 관심을 가지는 것이 무엇인지 판단하고, 자신이 가장 잘하는 일에 있어서 스스로에게 솔직해야 한다. 우리릉 올바른 방향에서 끊임없이 성장시키는 습관을 몸에 배도록 하고, 잘못된 방향으로 이끄는 습관은 덜어내야 한다. 반복되는 일상의 일부가 되어야 하는 이로운 습관을 목록으로 작성해도 도움이 된다."

8장. 어리석은 실수만 피해도 승산이 있다.(찰리멍거)

 워런 버핏의 투자 동반자인 찰리 멍거. 사람들이 똑똑해지는 것에 초점을 맞추는데, 그보다 멍청해지지 않기 위해 노력해야 함을 강조한 그. 매일 매일 나은 삶을 살기 위한 삶의 지침 또한 여전히 뉴효하다.

 "멍거는 어리석은 생각, 멍청한 행동, 파생적인 실수, 일반적인 어리석음에 관한 행동을 줄이려고 부단히 노력했다."

"이는 어리석음에 대한 보호장치로 멍거에게서 배울 첫 번째 멘탈 트릭이다. 즉, 끔찍한 결과를 상상하고, 어떤 판단이 그런 비참한 운명을 초래하는지 스스로 물어보면서 문제를 뒤집어 분석하고, 자기 파괴적 행동을 절제한다."

"가장 본질적인 법칙은 언제나 자산을 그 가치보다 낮은 가격에 매수하고, 그로 인해 발생하는 안전마진을 유지하는 것이다."

"알다시피 두뇌의 건강과 그 기능을 높이는 데는 네 가지 방법이 있습니다. "명상, 운동, 수면, 영양 섭취입니다."

Eternity

                                                         Dream come true

Caught in the tide

 And it brought me to you

Under a spell

And now I know that dream come true .

Uhoooo.....

Just say to me

I'm gonna love you  til the end of time

Somehow two hearts have made a friend of time

Eternity, I will love you for eternity

( Eternity,  eternity is on our side.) 

Keep telling me.

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 재미있게 잘 읽었습니다.  영원한 것은 없다란 장을 읽으면서, 하워드 막스의 여러가지 에피소드가 소개되고 또 그가 직접 글을 쓴 마켓 투자 사이클의 내용과 같은 부분을 보면서 반대로 영원에 대해서 생각하게 되었어요.

 영화 트론을 보면 그저 즐겁게 게임을 즐기던 비디오게임 플레이어가 컴퓨터의 기억체계로 빨려들어가면서 

 부터는 전혀 다른 차원의 경기가 되버리죠.  정말 생명을 건 혈투,  사투가  되는 거죠...

 또 얼마 전 봤던 글레디에이터2가  ....   그리고 25년 전  좀  찬란하다고 해야 하나  ,,,  그 청춘시절에 본 

글레디에이터 상하 비디오영화 생각 났어요.

 사람이 진정한 위험에 빠지면, 함정 같은 인생의 어두운 길을 걸으면 ,,,,    어떤 사람들은 다른 영원한 걸 꿈꾸고 또  빠지는 거 같아요.

 특히,   젊은 시절엔 ....

 트레이딩엔 항시  그런 위험이 존재해서  나사 풀린 낭만서사를  또 항시 경계해야 하죠.....

 그래서 경제서적 챕터에  영원한 건 없다라고 하는 건 좀 웃기는 거 같아요.

 영원한 걸 꿈꿔 본적  없는 데   ,,,,,,    물론  다우지수는 지난 백년 동안 상승했지만,,,,,