이번 공룡호텔 여행에는 막 나온 신간인 '워런 버핏의 2단계 주식투자 전략'을 읽었다.
general fox(변영진)님이 블로그에서 추천하기도 했고, 지난 금요일 출퇴근 길에 이 책을 번역한 정채진님이 나온 유튜브 채널(와이스트릿)에서 관련 내용도 들었다.
번역자님은 이 책이 가치투자를 시작하는 초보자나, 경험이 어느 정도 있는 투자자가 초심을 잡는 데 좋다고 하는데, 그 사이에 어중간하게 끼인 나에게도 좋았다.

2단계란, 먼저 탁월한 기업을 찾고, 이후 내재가치를 찾는 두 단계를 말한다.
경제적 해자의 개념이나 쉽게 예를 든 현금흐름할인법의 내용도 유용했지만, 나는 특히 분산투자나 감정에 대한 내용들을 감탄하면서 읽었다.
책의 앞부분의 내용들은 사실 대부분 아는 사항이지만, 알기 쉽게 설명하는 저자(집필 시 17세였다고 한다!)가 대단하다고 생각하며 별 세 개 정도의 책이라고 생각했다.

그러나 책의 중반부 이후 역시 다 아는 내용이었지만, 이를  풀어내는 저자의 깊은 내공을 느낄 수 있었다.

법인 설립을 준비하면서 '어떻게 하면 버핏과 멍거의 가르침을 따를 수 있을까'를 고민하던 차에 좋은 답변을 많이 얻었다.

버핏과 멍거를 존경하고 따라야 하지만, 나만의 한계와 장점을 인식하고 응용해야할 텐데 이 책에는 그에 대한 저자의 답변이 담겨 있다.

그래서 북플에 별 다섯 개를 남겼다.

가치투자를 시작하는 초보자나, 경험 있는 투자자 모두에게 유용하다고 한 번역자의 추천은 정말 적절하다.

워런 버핏이 수없이 되풀이하면 강조한 경제적 해자와 내재가치, 미스터 마켓과 안전마진, 분산 투자에 대한 개념을 군더더기 없이 간단하게, 그러면서 정확하게 설명한다.

경험이 어느정도 있는 가치투자자(경험 많은 가치투자자는 잘 모르겠다. 내가 경험이 많지는 않으니)라면, 현재 본인의 투자 방향이 버핏의 가르침에서 벗어나지 않았는지 되짚어보는데 도움이 될 것이라고 생각한다.

물론 이 책을 읽었다고 해서 어떻게 투자를 해야 하는지 모든 걸 알 수 있는 건 아닐 테다.
또한 워런 버핏이 '미래의 현금흐름'이라는 용어를 많이 언급했지만, 이 책에서 예를 든 현금흐름할인법 자체를 제시한 것은 아니기도 하다.
현금흐름법은 분명 유용한 가치평가법이지만 특정한 경우에 유용하며며, 다른 상황이나 더 일반적인 상황에서 사용할 수 있는 가치평가법들도 있다.

게다가 기업의 사업 내용이나 경제적 해자, 미래의 수익력을 평가하기 위해서는 단순히 재무제표에 제시된 잉여현금흐름을 이용하기보다는, 더 자세히 보고 재구성해야하는 사항들도 많다.

그럼에도 버핏이 일일이 스프레드시트에 수치를 입력하며 계산하지 않고 머릿속으로 계산한다는 점을 언급한 부분은 참 좋다.

평범한 나는 스프레드시트를 사용하고 있지만, 경험이 많이 쌓인다면 언젠가는 나도 기업에 대해 대략적인 평가 가능할 것이고, 탁월한 기업이고 내재가치에 대한 계산이 가능하다는 판단이 선다면, 분석을 더 깊게 들어가면 되기 때문이다.

큰 기대를 하지 않고 읽었는데, 후반으로 갈수록 진가를 알 수 있는 책이다.

우리 나이로 고등학생 때 이 책을 쓴 저자의 식견에 감탄했고, 내 자녀도 그렇게 될 수 있게 나도 공부를 열심히 해야겠다는 다짐을 다시금 해본다.

내용이 정말 좋고 어떻기 주식을 해야하는지 투자대가 워런버핏과 그의친구 멍거의 관점에서 설명해주는 책입니다.

사실 이런 외국 명장들이 쓴 책은 한국상황과 약간은 상이하지만 결국 가치투자를 하는 사람이라면 이런 대가들의 마인드 투자조언에 귀를 기울일 필요는 있다 봅니다

• 좋은 기업에 투자하라”  단순히 싸 보이는 주식을 골라서 투자하는 게 아니라, 사업의 질(경쟁우위, 수익력, 지속성 등)에 집중해야 한다. 즉, ‘싼 주식’보다 ‘훌륭한 사업’을 먼저 찾는 과정이 중요하다
• “적정 가격 + 안전마진 확보” — 훌륭한 기업이라도 비싼 가격에 사면 위험하다는 전제 하에, 내재가치를 평가하고 할인된 가격일 때 매수하는 전략 

탁월한 기업을 찾는법과 적정한 매수 가격을 판단하는 법이 2단계 주식투자 전략인듯...해자가 있는 기업을 잉여현금으로 가치를 평가후 가격보다 낮을때 매수하는 어찌보면 당연하지만 대부분의 사람들의 주식투자 방법은 아닌거 같다. 하지만 매수 하기전 반드시 지켜야 하는 원칙같은거 같다.

이 책이 좋았던건 주식투자에 관해 필요한 말만 한것도 괜찮았다. 필요한 조언만 하고 알아야 하는 부분만 짧게...

주식투자에 반드시 추천할 만한 책이다.