요즘 세간의 화제인 미네르바사건처럼 살아가면서 경제에 관한 지식은 이제 필수적으로 가져야할 기본상식이라고 있다.

그런면에서 인터넷에 넘쳐나는 정보의 홍수 속에서 굳이 한 권의 책을 읽고 탁! 하고 무릎을 치기란 여간 어려운 일이 아니다.

그것도 주식투자에 관련해서는 더더욱 그렇다, 하지만 이 책은 정말 장면 장면에서 영감을 일깨우고 또 무릎을 치게 한다.

이 책은 가치투자를 이야기하는 수많은 아류들 속에서 단연 빛나는 단 한 개의 보석이다.

저자의 조언들

가치투자라고 해서 모두 장기투자가 아니며 장기투자라고 해서 모두 가치투자가 아니다.

(믿음 없는 시간과의 싸움은 철옹성을 앞에 두고 무모한 공성전을 펼치는 것과 다름 없다)

Choose a job you love, and you will never have to work a day in your life

시시콜콜 매수와 매도 조건을 문서화하고 천지가 개벽하는 일이 있더라도 문서화된 조건에 부합하는 상황이 연출되면 매수도에 임하라. 그래야 융통성을 가장한 원칙 위반을 막을 수 있다.

손익에 상관없이 한번 투자를 철회한 기업에 미련을 두는 실수를 범해서도 안 된다. 투자의 길에 들어섰다면 죽을 때까지 물고 늘어져야 하는 건 당장의 이익이 아니라 바로 자신의 펀더멘털이어야 하기 때문이다. 투자자의 에너지는 오로지 투자자 자신의 ROE를 높이는 데만 써야 한다.

투자에 있어서 적이란 시장일 수도 있고, 군중심리일 수도 있으며, 정작 투자하는 기업이 될 수도 있지만 가장 경계해야 할 적은 바로 투자자 자신이다. 따라서 투자자는 주기적으로 자신의 단점을 목록으로 만들고 그 사례와 대비책을 문서화해 놓아야 한다.

투자에 있어 실패에서 배운다는 말은 알게 모르게 범했을 투기적 요소를 차근차근 제거해 나간다는 말이다.

아무 생각 없이 수십 년 들고 있었더니 몇 만%의 수익률을 올렸더라는, 왠 억세게 운 좋은 방치투기계의 귀재 할머니 얘기를 가치투자와 혼동하지 말아야 한다. 방치투기를 해서 돈을 번 사람보다 잃은 사람이 더 많은 게 역사적 평균이기 때문이다.

집중투자 vs 분산투자

1. 독보적인 가치를 가려낼 지혜나 혜안이 있는가?

2. 단기실적이나 주가의 변동에 흔들리지 않고 끝까지 밀어붙일 강단이 있는가?

3. 판단했던 가치가 훼손되는 순간 그 어떤 미련도 없이 가차없이 잘라 버릴 준비가 되어 있는가?

모두 그렇다고 답할 수 있다면 집중투자로 대성할 수 있는 투자자일 것이고 그렇지 않다면 분산투자는 어쩔 수 없는 선택임을 인정해야 한다.

손익은 매수로 예정되고 매도로 확정된다.

주식이 타이밍의 예술이라고 생각한다면 빨리 돈을 벌고 싶다는 조바심의 표현일 뿐이다. 언제 사고 파느냐가 아니라 얼마에 사고 파느냐가 중요할 뿐이다.

Wall Street people learn nothing and forget everything                      - Benjamin Graham

There is no greater power known to man than compounding interest         -  Albert Einstein

전쟁이란 모든 것을 이겨 놓고 나서 군사행동으로 적에게 확인시키는 일이다. 매수도 마찬가지 여야 한다.

리스크의 크기는 지식과 반비례한다. 원금 손실 리스크를 변동성과 혼동해서는 안 된다. 흔히 변동성을 리스크라고 여기지만 펀더멘털과 무관한 변동성은 단지 Mr. Market의 조울증일 뿐이다.

휴브리스 (hubris) : 성공을 거듭한 사람들이 깨져 보지 않아 쉽게 느낄 수 밖에 없는 오만

투자자는 최대한 자신을 관찰자 시점에서 바라볼 수 있어야 한다.

이익, 손실. 경험, 시간

이익은 노력의 대가여야 한다. 모든 다른 형태의 이익은 요행이요, 시장이 던져 준 미끼일 뿐이다. 손실은 깨달음의 대가여야 한다. 깨닫고 배울 수 있는 큰 기회는 성공했을 때 보다 실패했을 때 만들어진다.

경험은 손실에 대한 헷징이다. 배우고 깨닫고자 한다면 금전적 손실이라는 교육비용을 아까워할 필요가 없다.

시간은 투자자의 창조적 연장이어야 한다. 3년이란 시간의 가치를 금전적 수익률로만 따지는 건 무형자산은 무가치하다 여기는 것과 다를 바 없는 것이다.

어떤 분야든 막연한 게 있을 때 숫자로 자신을 설득하면 고개를 끄덕일 확률이 꽤나 높아진다.

어떤 기업도 꾹 참고 기다리면 반드시 원하는 가격에 살 수 있다. 싸게 사는 가장 좋은 방법은 아무것도 하지 않는 능력을 기르는 것이다.

분명 비행기 사고로 죽을 확률이나 테러를 당해 죽을 확률보다 교통사고로 죽을 확률이 몇 천 배, 몇 백만 배 더 큰데 어디서 테러 났다고 하면 비행기 타는 사람이 줄고 여행객도 급감한다.

(대구 지하철 참사, 조류독감)

버스 정류장에 충분히 많은 사람들이 모여 있고 제각각 버스가 언제 올지 씨부리면 그 중 하나는 맞힌다.

언론뿐 아니라 정부가 나서 신용잔고 문제를 들먹이기 시작하면 하우스에 짭새 뜬거나 다름없다.

언뜻 정보원에 따라 정보의 가치가 달라지는 것으로 착각하기 쉽지만 정보의 질을 결정하는 것은 결국 투자자 자신이다.

최대한 변수는 줄이고 상수를 늘려야 문제 풀기가 쉬워진다.

변소 안에서 응가를 하는 동생에게 변소 앞에 서 있는 형의 존재는 허상일 뿐이다.

현명한 투자자의 포트폴리오 = 투자자유형자산계좌 + 투자자무형자산계좌

현명한 투자자가 매일 들여다보고 수익률에 신경 써야 할 것은 무형자산계좌이다.

공부해볼 주제들

정액 분할투자 방법 vs 가치 분할투자 방법 (p128)

시장 모니터링 (p144~147)

: 이벤트가 발생할 때마다 비슷한 사례를 수집하고 분석해 나름대로 역사적 평균에 따른 가설을 세우고 여기에 경험을 보태 정설을 만들어 가는 것

행태 재무학 (p150~p155)

: 투자자로서 적합한 기질을 타고나지 못한 사람들이 심리적으로 빠질 수 있는 무수한 함정들을 통계적으로 정리해 놓은 학문

기업들의 10년 성장 계획표 (p196)

마이크로소프트 원노트 : 자료정리의 달인되기

VBA : 액셀에 날개 달기

참고

롤러코스터 비유 (p221)

관찰자 시점 : 앤디 그로브 사례 (p237)

기술적 분석의 함정 (p241)

기타

투자 : 깨달음의 화수분

절망 : 잘못을 깨닫지 못하는 모습

희망 : ‘내 탓이오’를 외치는 모습

믿음 : 그런 의문이 들지 않는 것

기회 : 위기로 오해하기 쉬운 것

다음 기회 : 다시 오지 않는 것

놓친 기회 : 다시 와도 잡지 못하는 것

후회 : 한번 맛 들리면 중독되는 것

반성 : 가장 큰 용기

손절매 : 혼인빙자간음의 완곡어법

팔랑귀 : 자기 존재에 대한 부정

망설임 : 자기 분석에 대한 불신

섣부른 예측 : 하루 비가 왔다고 까불며 멀리 나왔다 뙤약볕에 말라 죽은 지렁이들의 모습

대두족장 투자방법

최완규 저

옥당

이 책은 누구나 알고 있는 ＜손자병법＞책의 구성으로 비유하여주식투자를 병법으로 설명하고 있다.재미있는 구성이고 전쟁에 이기고 승리하는 것이 주식시장의 험난함과전쟁터의 치열함을 설명하기에 적당한 표현인지 모르겠다.

 차 례

제1장 계  편     제2장 작전편    제3장 모공편   제4장 군형편   제5장 병세편

제6장 허실편    제7장 군쟁편    제8장 구변편   제9장 행군편   제10장 지형편

제11장 구지편  제12장 화공편  제13장 용간편

지극히 단순하고  뻔한 이야기들만 있을거라 생각했는데 나름대로 알차게 구성되어있었다.

특히 ＜부록＞에 첨가된 엑셀이용법 단순한 사용법이 안인 주식투자들에게 필요한 엑셀기능에 대하여 기록하고 있어서 나름대로 좋은 정보를 얻을 수 있었다.

부록1 성장을 고려한 기치분할 투자전력

부록2 최고의 투자일지 도구 마이크로소프트 원노트

부록3 엑셀에 날개를 달자

기초가 튼튼하지 하지 못하면 언젠가는 무너질 수 밖에 없다.투자는 자기자신의 능력의 한계를 인지하는 데서 부단한 노력을 하여 이루어 나가는 것이다.우리는 흔히 투자하면 큰 돈을 버는 기회로 생각하고 돈을 투자하면 되는 단순하고 잘못된 인식을 가지고 있다. 그러나 주식투자는 공부와 정보등 우리들의 오감을 이용하여 나만의 투자법을 찾아가는 긴 여정이라는 인식을 가져야 한다.

이 책은 뻔한 구성으로 재미있게 어렵지 않게 써 내려가고 있다.같은 주제로 가지고 책을 읽다보니 늘 같은 이야기라고 생각하다가그 책만이 가지고 있는 작자의 의도나 그 만의 비법,주식에 필요한 여러가지의 기능들을알고 배우는 재미가 있다.늘 배우는 자세가 중요하다,겸손한 자세가 필요덕목이다