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가치투자를 말한다는 성공한 펀드매니저들의 투자철학을 배울 수 있다.
01. 크리스토퍼 브라운 우리는 유동자산의 3분의 2정도에서 거래되고 있는 주식을 찾는다. 투자 수익의 80~90%는 전체 보유 기간 중 2~7% 사이의 기간 동안에 발생한다. 스스로를 오너처럼 생각하고 행동한다. 회사 전체의 사적인 시장가치보다 높은 가격에 거래되면 처분한다. 좋은 사업을 저렴한 가격에 사는 것이 가치투자이고 그런 투자 방법은 언제나 성공적일 것이다.
02. 데이비드 드레먼 효율적 시장가설을 부정하고 월스트리트 리서치를 가치 없는 것으로 취급한다. 가치보다 20% 싼 주식을 사는 것이 유리하다. 개인들은 전문가의 말을 듣는데 전문가들이 맞는 경우는 사실 거의 없다. 오랜 기간 동안 좋은 결과를 얻기 위해서는 자신의 방법을 포기하지 말아야 한다.
03. 장 마리 에베이야르 자신의 투자에서 최우선 순위는 가능한 빨리 큰 수익을 내는 것이 아니라 손실을 입지 않는 것이다. 미래는 불확실하고 그래서 우리는 미래에 대해 겸손해야 한다. 그리고 주의가 필요하다. 기업의 내재가치란 우리가 합리적인 수익을 기대하면서 그 회사 전체를 사는 경우 지불하고자 하는 금액이다. 자신에게 맞는 투자 방법을 찾는 것이 중요하다.
04. 윌리엄 프라이즈 투자에는 하나의 해답만 있는 것이 아니다. 낮은 PER나 높은 수익률은 기본 가치를 추정하는 믿을 수 있는 방법을 대표한다. 지속 성장주를 매수할 때 그 회사들이 인기가 없을 때 사야 한다. 시장 PER 이하에서 매입하는 것은 매력적인 거래이다.
05. 제임스 길리건 촉매가 있는 가치를 찾고 그것이 회사 수익의 성장을 이끌어낸다고 믿는다. 분기별 결과를 관찰하고 추세의 변화를 예측할 수 있다면 높은 기대를 가질 수 있다. 최고의 투자는 단기적인 문제 때문에 과도하게 가격이 떨어져버린 회사와 잠재력이 시장에 의해 인지되지 못한 회사에 투자하는 것이다. 종목에 대한 확신을 가져야 하고 상식적으로 사고해야 한다.
06. 제임스 깁슨 내재가치에 비해 30% 이상 할인된 가격에 거래되는 강한 프렌차이즈를 찾는다. 인내해야 한다. 성장도 가치의 한 부분이다. 성장하는 가치주를 찾자. 이성적이어야 하고 가치에 기반을 두어야 하며 제대로 알지 못하는 주식을 사면서 열병에 빠져들지 말라. 수학적으로 13종목이면 분산화의 이론적 이익 중 최대 95%를 가질 수 있다. 20~35종목을 보유하자.
07. 존 구드 신경제라고 불리던 것은 결국 새롭게 실현된 것이 없었다. 깨진 계란보다는 고무공을 매입해야 한다. 정말로 중요한 것은 미래 전망에 비해 싼 주식을 찾는 것이다.
08. 윌리엄 밀러 항상 무엇인가를 하는 가장 좋은 방법은 거기서 누가 최고인지 결정해서 그가 무엇을 하는지 보는 것이다. 단, 자신만의 방법으로 변형해야 한다. 초과 수익을 얻을 수 있는 유일한 때는 시장이 그 주식의 가치를 제대로 인식하지 않았을 때이다.
09. 로널드 뮬렌캠프 최소한 투자할 회사의 목표가 무엇이고 무엇을 하고 있는지는 알아야 한다. PER가 ROE보다 낮은 것이 좋다. 장기적으로 기업의 가치가 가격을 결정한다. 어떤 산업도 영원히 침체되어 있지는 않다.
10. 윌리엄 나이그렌 주식시장의 좋은 점 하나는 다른 사람들보다 잘 하지 않아도 플러스 기대수익을 올릴 수 있는 거의 유일한 시장이라는 점이다. 연간 주당 사업가치 증가율과 연간 배당수익률의 합이 10%가 넘는 사업을 좋아한다.
11. 케빈 오보일 핵심은 수익이 감소함에 따라 가격이 크게 떨어져버린 문제가 있는 회사들을 찾는 것이다. 가장 먼저 평가하는 것은 사업 모델이 영원히 손상을 입은 것이냐 아니면 일시적인 상황일 뿐이냐이다. 투자에 들어갈 가장 좋은 때는 그것이 인기가 없을 때이다.
12. 로버트 올스타인 성공의 전제는 수비이고 수비의 기본 원칙은 적당한 가격을 지불하는 것이다. 주가가 떨어지는 것 자체는 처분할 이유가 되는 것도, 실수했다는 것을 의미하는 것도 아니다.
13. 로버트 퍼킨스 성공의 열쇠는 실수의 크기와 횟수를 줄이는 것이다. 전체 시장이나 이자율, 경제 등에 대해서는 신경을 쓰지 않는다. 개별 기업에 초점을 맞춘다. 우리는 하락 위험을 최소화하는 데 주요한 초점을 맞춘다. 부채가 적고 유동성이 확보된 주식을 좋아한다.
14. 찰스 로이스 각 회사에서 재무제표의 건전성, 재무적 성공의 증거, 미래의 성공 가능성이라는 세 가지 주요 특성을 찾는다. 배당을 주는 회사를 찾는 것은 좋은 선별 과정이다. 시장이 계속 내려가면 포지션을 더 늘려야 한다.
15. 켄트 시몬스 성장률이 S&P500보다 높고 PER는 낮은 회사를 찾는다. 인기가 떨어졌거나 사람들이 잘못 판단하고 있는 주식을 매입한다.
16. 브렛 스탠리 가격은 가치에 독립적이고 가치는 시장에 독립적이다. 2~3년의 보유기간 동안 50% 이상 상승할 가능성이 있는 주식에만 투자하려고 한다. 한 회사의 전체 사업을 산다는 생각으로 주식을 매입한다. 영구적인 자본손실 가능성은 주가가 내재가치보다 떨어지면 크게 줄어든다. 주가가 감소함에 따라 리스크가 증가한다는 것은 말도 안 된다.
17. 리처드 와이스 가장 중요한 초점은 어떤 요소가 실제로 그 회사의 현금흐름을 만들고 유지 시키느냐이다. 지속적인 성장률에 대해서만 가치를 둔다.
18. 월리스 와이츠 사적 시장기치에 비해서 크게 할인된 가격에 주식을 매입하고, 집중된 포트폴리오를 보유한다. 회사를 사업으로 생각한다.
19. 마틴 휴트먼 우리는 안전하면서 싼 보통주만 사려고 한다. 재무제표가 진실을 말한다고 생각하지 않는다. 다만 분석의 도구로 사용할 수 있는 객관적인 지표일 뿐이다.
20. 데이비드 윌리엄스 가치투자자가 되기 위해선 미래 잠재력에 비해 저평가되어 있는 주식에 대해, 다른 모든 사람들은 틀렸고 자신은 맞다는 확신을 가지고 있어야 한다. 회사가 무엇을 하는지, 사업 전략은 어떠한지, 산업 내 순위는 어떻게 되는지, 그리고 사업이 괜찮은지 살펴봐야 한다.
거장들의 투자법 1. 시장에 머물러라. 2. 회사의 소유자처럼 생각하고 행동하라. 3. 내재가치 대비 싼 가격에 관심을 기울이고 높은 가격을 지불하지 말라. 4. 인기 없는 주식을 매입해라. 5. 포트폴리오를 개별 회사부터 시작해서 구성해라. 6. 처분시기를 파악해라. 7. 인내심을 가져라. 8. 월스트리트 추천 종목을 경계해라. 9. 회사와 회사의 운영자를 분석해라. 10. 리스크를 최소화해라. (분할 매수, 분할 매도, 적당한 종목수, 낮은 회전율 등) |
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01 크리스토퍼 브라운 반드시 외워야 할 의무가 있고.. 그 거장들의 개개인의 원칙과 철학을 배워보자 !!! |
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가치투자에 대해 관심을 가지기 시작했다..
주식 투자를 드문 드문 여러번에 걸쳐서 했지만..
크게 돈을 벌고도.. 팔아야 할 시점을 놓치거나...
좋은 종목으로 벌었던 돈을 소문만으로, 지인의 추천만으로 제대로 검토도 해보지 않고 구매해서.
결국 손해를 보기도 했다..
그러다 보니.. 주식은 내 길이 아닌가 하다가도.. 자본주의 사회에서
주식을 빼고는 재테크, 돈을 벌 수 있는 방법을 알기가 힘들었다..
그래서.. 시작한 여러책 중 하나..
우선 가치 투자의 여러 대가들의 가치 투자 방법에 대해.. 상당히.. 간략하게.. 설명을 해주다 보니..
이런 게 있구나, 저런 게 있구나..
내 스타일에는 어떤게 좋을 거 같구나..
이런 개념들을 가지기에 좋다..
그런 점에서 한번은 볼만한 책이다. |