P35 기술적 분석의 역사

바빌론의 차트, 조너선 마일즈, 혼마 무네히사, 찰스 H 다우, 피터 해밀턴, 로버트 리어 등이 기술적 분석가들이었고,

벤저민 그레이엄, 데이비드 도드에 의해 기본적 분석이 유명해졌다고 하낟.

(중략) 다시말하지만 기업정보의 파급, 거래소를 통한 시장조작이 만연했던 주식거래 역사의 초기에는 기술적 분석이 널리 쓰였다. 이 시기에는 조작때문에 주식의 펀더멘털 가치를 판단하기 어려웠다. 많은 투자자가 내부정보를 아는 사람들을 지켜보다가 그대로 따라하는게 상책이라고 믿었다.

차트매매 한다고 하면 단타쟁이 투기꾼같고 펀더멘털투자한다고 하면 그럴듯해 보이지만 사실 차트매매가 훨씬 역사가 오래되었다고 한다. (그 이유가 좀 안타깝지만)

물론 요새도 기업공시나 내부자 정보야 있지만 주식시장이 처음 생길때에 비하면 훨씬 정보공개가 많이 되어서 펀더멘털가치를 측정해볼수 있으니 차트도 보고 펀더멘털도 같이 보면 좋을것이다.

이 책은 한국에서 널리 쓰이는 양봉 음봉 차트가 아니라 미국식 바 차트라서 처음에는 보기가 좀 불편했다.

왼쪽 가로선이 시가, 오른쪽 가로선이 종가라는데 영 보기 불편해서 아예 바 옆에다가 장대양봉 짧은음봉 이런식으로 써가면서 책을 읽었다.

P67

거래량은 투자자들이 특정시장이나 종목에 커다란 관심과 열의가 있음을 보여준다. 

줄어드는 거래량은 기회가 있다고 보는 투자자가 별로 없고 대부분의 투자자가 관망하고 있다는 의미다.

(중략) 거래량이 대폭증가한 것은 기관이 시장에 개입했다는 분명한 신호다. 비록 주가의 움직임을 억눌렀다고 하더라도 말이다.

세력의 매집원가라는 책에서도 이 비슷한 말을 했다. 세력들이 주식을 저점에서 모아가기 위해서 주가를 다듬는데, 아무리 주가를 다듬더라도 거래량은 숨길수가 없다고. 거래량이 진짜라고.

6)

P92

주가를 이해하려면 먼저 시장의 움직임 뒤에 도사리고 있는 근저의 동기, 즉 주가변화의 토대를 이해해야 한다. 주가변화는 수요와 공급의 불균형에서 초래된다. 주가 테이프를 이해하고 분석하는 핵심은 수요와 공급의 원천을 이해하는 것이다. 물론 그 원천은 거래량이다. 거래량은 주가를 움직이기 위해 얼마나 많은 수요 또는 공급이 들어왔는지를 보여준다. 만약 거래량이 증가한다면 주가는 시장이 현재진로를 지속할 힘이 있는 것이다. 만약 거래량이 감소한다면 시장의 힘이 빠지고 있는 것으로 투자자들이 추세를 지속시킬 의지가 없음을 나타낸다.

P98

O는 시가로 그날의 첫 거래에서 시장 참여자들이 동의하는 주가를 나타낸다

H는 고가로 공급이 수요를 초과해 주가를 끌어내리기 전 주가가 도달한 최고점을 나타낸다. 고가는 매도자들이 주가수준이 더 높아지는 것에 저항하는 것이기 때문에 저항을 나타낸다

L은 저가로 수요가 주가를 끌어올리기 전 주가가 도달한 최저점을 나타낸다. 저가느 매도자들이 들어와서 주가를 지지하는 수준이므로 지지를 나타낸다. 

C는 종가로 차트에서 가장 중요한 정보다. 종가는 매수세와 매도세 간의 최종스코어 즉 계산이 끝난 지점을 나타낸다. 하루 주 월 분기 년의 종가는 특히 더욱 그렇다. 포지션 보유자들은 그들이 밤새 주말동안에 이 포지션을 보유하겠다는 의지와 기관들이 보유를 회계장부에 보고하기 원한다는 것을 보여준다. 일중 바나 일중 틱의 종가에는 이런 최종성이 결여되어 있다. 

주식처음 배우면 캔들차트와 더불어 시가종가 최저가최고가 배우는데 그냥 그게 다일 뿐, 이런 깊은 뜻을 가지고 있다고는 생각하지 못했다. 

P122

추세가 궤도를 높이려면 적어도 그 궤도를 유지하기 위해서 그만큼 거래량을 늘려야 한다. 추세가 거래량 증가로 추진력을 얻지 못하면 역시 정체될 위험이 있다. 이것이 바로 추세 거래량의 법칙으로 최소한 주가가 보이는 추세만큼은 거래량 중가가 수반돼야 한다는 것을 말한다. 이런 식으로 거래량은 추세 안정도를 측정하는 결정적인 요소다.

상승세는 매집상태를 보인다. 하락세는 분산의 건강한 단게를 반영한다.

낮은 거래량은 추세의 변화가 임박했음을 경고한다. 낮은 거래량으로 추세가 무너지면 역추세의 유효성이 떨어진다.

거래량이 많으면 추세와 추세침범의 타당성이 검증된다. 

거래량투자자는 거래량이 추세를 입증하는지 이러한 조건들을 판단해야 한다. 

늘어나는 거래량은 더 많은 투자자들이 추세에 동참하려 한다는 것을 나타낸다. 이런 조건들이 확실해진 뒤 좀 더 단기간에 걸쳐 나타나는 기회들을 토대로 포지션을 구축해야 한다.

추세가 지속되기 위해서도, 역추세로 돌아서기 위해서도 거래량이 높아야 한다. 거래량이 높다는 것은 투자자들이 추세에 동참하려는 뜻이기 때문이다.

 차트는 후행이지만 거래량은 선행 지표로 사용이 가능하다는 주장을 여러 지표들의 실제 예와 더불어 기존 거래량 지표들의 오류와 제대로된 지표를 사용하기 위한 분석 방법론을 제시하는 책이다. 그러나 사실 실제 매매를 통해 수익을 내고자 하는 트레이더들에게 이런 종합적인 거래량 분석이 큰 의미가 있을지는 모르겠다. 거래량이 중요하다는데는 동의하지만 그 외에 트레이딩에 적용하기에는 기존 분석 방법론의 차트 분석 적용과 크게 다를바가 없어 보인다. 게다가 HTS에서 지원 안하는 지표를 활용할 수도 없는 노릇이니 말이다.