4장. 모든 가치 투자자에게 모멘텀이 필요한 이유
__모멘텀은 미신이다
__애스니스가 진실과 허구를 구분하다
__모멘텀으로 한계를 넓혀라
__가치 투자와 모멘텀의 결혼
__요약
__참고문헌

모멘텀 투자가 무엇인지, 어떻게 활용하는 것인지에 대해서 모든 내용을 알려주는 책이라 해서 읽어보았다.

각종 전략들을 현실적으로 적용시킬수 있을진 아직 내 실력이 부족하지만, 노력해봐야겠다..^^;

퀀트 투자를 한다면 꼭 봐야 할 책이라는 생각이 든다. 

몇가지 중요한 내용을 정리하면,

성장주보다는 모멘텀 주식의 수익률이 더 좋다

50년 동안 단 한마리의 성장주 원숭이도 모멘텀 원숭이를 이기지 못했다.

모멘텀 투자에서 가장 수익률이 좋은 것은 중기 모멘텀이다.

재조정 빈도: 기업 수를 일정하게 유지한다면, 보유 기간이 단축될수록 CAGR이 높아진다.

디워시피케이션(diworsification): 보유 기간을 일정하게 유지한다면, 포트폴리오 내의 기업 수가 적을수록 CAGR은 더 높아진다.

모멘텀의 '경로'가 중요하다. 즉, 동일한 모멘텀이라도 꾸준한 상승을 한 주식들이 급등락한 주식들보다 더 높은 수익을 더 오래 유지한다.

더 높은 수익: 연속된 정보를 가진 롱/숏 모멘텀 포트폴리오는 이산 정보를 가진 롱/숏 모멘텀 포트폴리오보다 더 높은 3인자 알파를 갖는다.

더 장기적 지속성: 연속 정보를 따라가는 롱/숏 모멘텀 이익은 더 오래 지속되는 반면, 이산 정보를 따라가는 롱/숏 모멘텀 이익은 덜 지속적이고 더 일시적이다.

가치와 모멘텀 결합하기

순수 모멘텀 전략에 투자하면 5년 기간 동안 지수 대비 저성과일 가능성이 상대적으로 높지만, 결합 포트폴리오는 장기적으로 저조한 실적이 연속되지 않도록 제한해준다.

드로우다운 문제를 해결하기 위해 추세 추종을 결합하라

모멘텀 투자가 무엇이며, 어떻게 활용하는 것이 가장 좋은지 모든 내용을 알려주는 책인데 공부해보려고 구입했어요
저자는 모멘텀에 관한 거의 모든 문헌을 검토하고, 주요 논문에 있는 대부분의 실험을 재현해서 효과를 검증하고
또, 기준으로 삼은 조건들을 상세히 설명해 누구든 실험을 재현해 볼 수 있게 배려했다고 하는데 아직은 잘 모르겠어요
두 가지 전략이 함께 사용될 경우 어떤 시너지를 창출할 수 있는지 실증적 실험을 통해 확인할 수 있을 것이라고 했어요