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011 제1장 국제금융시장 개론
1.1. 국제금융의 의의 및 기능 1.2. 국제금융시장의 구성 1.3. 최근의 국제금융시장 환경 및 구조변화와 그 양상 037 제2장 국제통화제도 2.1. 국제통화제도의 의의와 변천 과정 2.2. 금본위제 2.3. 브레튼우즈체제 2.4. 변동환율제 089 제3장 국제수지와 국제거래의 결제 3.1. 국제수지 3.2. 외환의 개념과 구조 3.3. 국제통화와 외환이체 121 제4장 외국환은행의 환포지션 관리 4.1. 외국환은행의 환포지션관리 4.2. 외국환은행의 딜링업무부서 141 제5장 외환시장 개론 5.1. 외환시장의 의의 5.2. 환율의 기초개념 5.3. 한국의 외환시장과 환율제도 195 제6장 선물환시장과 외환스왑시장 6.1. 선물환시장의 의의와 종류 6.2. 외환스왑시장의 의의와 종류 6.3. 선물환율고시 6.4. 선물환율 결정원리 6.5. 매입-매도 스프레드가 존재하는 경우의 선물환율 가격결정원리 6.6. 매입-매도 스프레드가 존재하는 경우의 커버된 이자차익거래 가능성 6.7. 현물환율과 선물환율의 매입-매도 스프레드 비교 243 제7장 국제평가이론 7.1. 국제평가이론의 의의 7.2. 구매력평가이론 7.3. 피셔효과 7.4. 국제피셔효과 7.5. 이자율평가이론 7.6. 불편선물환율이론 263 제8장 통화선물시장 8.1. 통화선물거래의 의의와 특징 8.2. 선물환 가격과 통화선물 가격간의 관계 8.3. 통화선물거래를 이용한 헤징 8.4. 효과적 헤징을 위한 추가 고려사항 289 제9장 통화옵션시장 9.1. 통화옵션의 기초개념 9.2. 통화옵션거래의 이용 9.3. 통화옵션의 가격결정 9.4. 옵션가치의 민감도 분석 9.5. 암묵적 변동성 9.6. 한국의 통화옵션시장 335 제10장 이자율 및 통화스왑시장 10.1. 스왑거래의 개요 10.2. 이자율스왑 10.3. 통화스왑 10.4. 스왑의 트레이딩과 위험관리 10.5. 특수한 스왑형태 10.6. 우리나라의 스왑거래 10.7. 국제금융위기(2007-2008)기간 한국의 스왑시장 413 참고문헌 |
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커버된 이자차익을 얻기 위해 전개했던 거래 내용들이 다소 복잡해 보일 수 있는데, 사실은 겉으로 보기에 달라 보이지만 실질적으로는 동일한 2개의 거래대상이 상이한 가치를 보일 때 고평가 된 대상을 매도함과 동시에 저평가된 대상을 매수함으로써 어떠한 비용과 위험 부담 없이 공짜 이득을 획득하는 전형적인 거래 행위임을 명백히 드러내고, 이 과정에서 금융 및 외환거래의 합성(synthesis) 및 분해(decomposition)를 통해 새로운 시각을 갖게 될 것이다.
--- 본문 중에서 |
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코로나 사태로 말미암아 전 세계는 이의 극복을 위해 노력하는 과정에서 증가된 통화량과 러시아의 우크라이나 침공에 따른 식량, 에너지 등 원자재 공급대란으로 인해 발생한 인플레이션에 대응하기 위한 금리 인상으로 경기 침체의 위기를 겪고 있다.
이미 전 세계는 통신과 교통의 발달에 힘입어 국제 분업을 통한 자원의 효율적 배분에 힘입어 급속히 성장하는 혜택을 누린 반면에 국제화 수준을 넘어 지구촌화 된 상황에서 다른 지역에서의 충격에 대한 영향을 피할 수 없는 입장이 되었다. 특히 부존자원이 풍부하지 않고 경제 구조상 개방경제체제를 지향해 온 우리나라로서는 국제적 상황에 매우 민감하지 않을 수 없다. 세계 경제구조가 금융부문이 실물부문을 주도하는 글로벌 금융 자본주의체제로 진화 발전하면서 국제금융에 관한 공부는 국민경제의 국제 경쟁력 증대와 선진화에 필수불가결한 과제라 아니할 수 없다. 지난 수십 년 간 강단에서 강의해 왔던 국제금융 과목에 대한 강의 내용들과 최근 자료들을 기초로 하여 학생들이 좀 더 체계적으로 이해할 수 있도록 하기 위해서 본서를 마련해 보았다. 기존 교재들에서의 설명도 의미가 있으나 포괄적이고도 일관된 식견을 가질 수 있도록 설명 체계를 달리 해 보고자 하였다. 특히 국제금융이론에서 자주 등장하는 차익거래(삼각차익, 커버된 이자 차익거래 등)의 기본 논거가 일물일가의 법칙이 성립하지 않는 상황을 근거로 상대적으로 과대평가 된 대상을 매도함과 동시에 과소평가된 대상을 매입하는 거래 행위를 기초로 공짜 이득을 추구하는 것이다. 이러한 맥락에서 일물 즉 동일한 대상이 무엇인지를 분명히 밝혀 설명하고자 노력하였다. 나아가 실무적으로 도움이 될 수 있도록 거래비용이 존재하는 현실 세계를 전제로 한 상황에 대해서도 자세히 분석해 보았다. 한 권의 책을 준비하는데 있어 많은 사람들의 도움이 없이는 불가능한 것 같다. 특히 충남대학교 경영대학원의 전준규 교수와 김우태 군은 자료수집, 원고정리 및 교정작업에 있어 많은 시간을 할애해 주었다. 지면을 통해 감사드린다. 아무쪼록 이 책을 공부하는 독자들이 국제금융에 대한 깊은 이해를 바탕으로 국제금융의 세계로 성공적인 질주를 기대한다. |