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프롤로그 4
STEP 01 부동산금융 개관 01. 부동산금융 업계 이해 1. 기관 투자자(연기금, 공제회, 은행, 보험) 15 2. 외국계 투자사 16 3. 증권사 16 4. 자산운용사 17 5. 리츠 AMC 17 6. 컨설팅, 브로커리지(Brokerage, 매입매각) 회사 18 7. 전문직 18 02. 기관 투자자보험사 중심 1. 생명보험사 업계 소개 및 역할 22 2. 필요 역량 26 3. 생명보험사 입사 및 향후 진로 29 4. 생명보험 업계 이슈 31 INTERVIEW (전)현대라이프생명 (현)테라펀딩 김현태 수석 34 | 크라우드펀딩, 새로운 형태의 부동산 공모 펀드 | 36 03. 외국계 투자사(Foreign Investor) 1. 외국계 투자사 업계 소개 및 역할 39 2. 필요 역량 43 3. 외국계 투자사 입사 및 향후 진로 45 INTERVIEW 칼라일 그룹(Carlyle Group) 최성용 전무 48 04. 증권사 1. 증권사 업계 소개 및 역할 50 2. 필요 역량 52 3. 증권사 입사 및 향후 진로 56 4. 증권 업계의 이슈: 투자 규제 수단 NCR제도 57 INTERVIEW 동부증권 신수근 차장 59 05. 자산운용사 및 리츠 AMC | 자산운용사 | 64 1. 자산운용사 업계 소개 및 역할 64 2. 필요 역량 67 3. 자산운용사 입사 및 향후 진로 71 4. 부동산 펀드 업계의 최근 이슈 72 INTERVIEW 코람코자산운용 조광래 차장 74 | 리츠 AMC | 78 1. 부동산금융 시장에서 자산관리회사의 역할 78 2. 필요 역량 83 3. 리츠 업계의 최근 이슈 85 INTERVIEW 코람코자산신탁 조장희 부장 86 06. 건설사 건설사 부동산 개발 업무의 이해 92 INTERVIEW 롯데자산개발 이창재 책임 99 OPINION | 부동산 디벨로퍼로서의 보람 | 한국토지주택공사 최기헌 차장 102 07. 부동산 신탁사 1. 부동산 신탁사 업계 소개 및 역할 106 2. 필요 역량 112 3. 신탁사 입사 114 INTERVIEW 한국자산신탁 박준철 차장 115 08. 부동산 컨설팅펌(Real Estate Consulting Firm) 1. 부동산 컨설팅 업계 소개 및 역할 118 2. 필요 역량 128 3. 부동산 컨설팅 입사 및 향후 진로 130 INTERVIEW CBRE코리아 정원구 차장 132 09. 전문직-감정평가(Valuation) 1. 감정평가 업계 소개 및 역할 134 2. 필요 역량 137 3. 감정평가법인 입사 및 향후 진로 138 INTERVIEW 메이트플러스감정평가법인 강재성 평가사 141 10. 부동산금융 시장 이해 1. 부동산 개발금융 144 2. 실물 부동산 145 P&P(Property&Professional) 소개 146 STEP 02 가상 종합 프로젝트 01. 실물형 펀드 가상 프로젝트 149 서울 강남 오피스 빌딩 투자 사업(부동산 펀드 구조) 1) C전자, 본사 사옥 매각 T/F 발족 2) 매각 절차 개시: 매각자문사 선정 3) 매각 절차 개시: 티저(Teaser) 및 비밀유지약정서 4) 자산운용사: 투자 검토 개시 5) IM 수령 및 현장실사 6) 현금흐름 추정 및 투자 구조 수립 7) 기관 투자자 검토 개시 8) 입찰 준비 9) 입찰서 제출(前) 10) 입찰서 제출(後) 11) 우선협상자 선정(前) 12) 우선협상자 선정(後) 13) 정밀실사 개시 14) 투자자 PT 15) 담보대출 협의 16) 실사 보고서 수령 17) 매매계약서 협의 18) 투자위원회 승인 19) 매매계약서 합의 20) 매매계약서 체결 및 자금 인출 21) 차기 프로젝트 02. 오피스텔 개발 사업 가상 프로젝트 위례 신도시 오피스텔 개발 사업(미분양 담보대출 확약 구조) 192 1) 용지 공급 공고 2) 개발사업2팀 주간 회의 3) 사업성 검토 4) 수주 심의 5) 입찰 6) 계약 7) 설계 및 인허가 검토 8) 시공사 검토 9) PF대출 검토 10) 인허가 협의 11) 브릿지론 협의 12) 설계 확정 13) 브릿지론 및 토지 중도금 납부 14) PF대출 협의 15) 시공사 협의 16) 사업성 평가 의뢰 17) 신탁 협의 18) 텀시트 협의 19) 미분양 담보대출 확약 협의 20) 텀시트 확정 21) 사업성 평가 완료 22) PF대출 승인 준비 23) 현장 방문 24) 인허가 완료 25) 시공사 수주 심의 26) 증권사 담보대출 확약 승인 27) PF대출 승인 28) PF대출 약정 협의 29) PF대출 약정 30) PF대출 인출 31) 차기 프로젝트 STEP 03 회사별 가상 프로젝트 01. | 보험사 | 미분양 아파트 담보대출 1. D-15 전략적 자산운용 결정 및 미팅 225 2. D-14 자료 수령 227 3. D-10 현장 방문 228 4. D-08 전략회의 부의 229 5. D-04 준법감시팀 계약서 협조 의뢰 및 집행 품의 230 6. D-01 승인 완료 및 날인 231 7. D-Day 드디어 인출 231 02. | 자산운용사 | 상가 구분건물 실물 매입 프로젝트 1. 딜 소싱 단계 233 2. 딜 미팅 및 익스클루시브(Exclusive) 234 3. 자료 검토 및 매입 구조 235 4. 현장조사와 세부 검토 단계 236 5. 투자자 모집 단계 237 6. 투자집행 및 딜 클로징 단계 238 03. | 증권사 | 역세권 오피스텔 신축 프로젝트 1. D-180 프로젝트 접수 및 사업성 검토 240 2. D-170 제안서 제출 및 금융자문계약 체결 242 3. D-160 브릿지 대출 주선 개시 및 제반 용역 의뢰 243 4. D-130 브릿지 대출 승인 및 기표 243 5. D-100 시공사 선정 및 사업성 검토 244 6. D-040 내부 투자 심의 및 대주단 승인 진행 245 7. D-020 당사자 간 최종 조건 조율 246 8. D-Day 날인 및 기표 246 04. | 리츠 AMC | 실물 오피스 매입 프로젝트 1. D-6개월 매각 정보 입수 247 2. D-5개월 입찰 참여 247 3. D-4개월 우선협상자 선정 249 4. D-3개월 투자기관 및 대출기관 초기 미팅 및 매매 조건 변경 협의 250 5. D-2개월 리츠 법인 설립 및 영업인가 신청 251 6. D-1개월 투자기관 및 대출기관 모집 253 7. D-14일 투자기관 투자 심의 및 대출기관 대출 심의 254 8. D-07일 매매계약서 및 대출약정서 255 9. D-01일 자본금 증자 255 10. D-Day 대출금 기표 및 매매 대금 지급, 그리고 소유권 이전 256 05. | 건설사 | 아쿠아리움 민간투자 개발 1. D-200 발주 정보 수집 단계 257 2. D-150 발주 정보를 통한 컨소시엄 구성 단계 258 3. D-090 입찰공고 및 내부 사업 참여 심의 준비 259 4. D-080 제안 단계 260 5. D-Day 우선협상 대상 선정 및 협상 단계 262 6. D+060 실시 협약 및 토지 계약 263 7. D+090 SPC 법인 설립 264 8. D+090 실시 설계 및 인허가 관리 264 9. D+150 대출 약정 265 10. D+180 공사 현장 인계 및 준공 관리 265 06. | 대기업 디벨로퍼 | 복합리조트 개발 사업 1. 업체 선정 268 2. 문화재 시·발굴 조사 268 3. 환경영향평가 269 4. 교통영향분석 및 개선대책 270 5. 관광지 조성계획 승인 271 6. 사업계획 승인 272 7. 건축허가 및 착공 272 8. 에피소드 273 07. | 신탁사 | 공동주택 개발 사업 1. D-60 사업 발굴 및 사업 접수 275 2. D-55 사업 구도 결정 276 3. D-50 사업 참여자 결정 및 내부 보고 277 4. D-45 주관 부서(담당자 포함) 현장 답사 및 분양성 검토(마케팅 분석) 용역 의뢰 277 5. D-30 내부 수주 심의 준비 278 6. D-20 1차[실무 및 리스크(RM) 회의] 수주 심의 진행 279 7. D-10 2차(경영 의사 결정 회의) 수주 심의 진행 279 8. D-02 내부 계약 체결 및 집행 품의 280 9. D-day 계약 체결 280 08. | 법무법인 | 프로젝트 체험하기(오피스 매입 및 담보대출 자문) 1. 양해각서(MOU) 작성 및 체결 281 2. 법률실사의 진행 282 3. 매매계약서 준비 283 4. 담보대출약정서 준비 284 5. 매매계약서 협상 285 6. 담보대출약정서 협의 287 7. 매매 완결 288 09. | 감정평가 | LH 우량 토지 베스트 컬렉션 2012~2014 1. 킥오프 미팅(업무 시작) 290 2. 현장 방문 전 사전 준비 단계 291 3. 현장 출장 292 4. 강원권 출장 292 5. 충청권과 전라권 출장 293 6. 경상권 출장 294 7. 중간 보고서 작성 295 8. 최종 보고서 작성 및 클로징 296 9. 마치며 296 STEP 04 케이스 스터디 01. 실물형 펀드 Case Study 1. CBD Y빌딩 프로젝트 301 1) 건물 개요 2) 위치 3) 투자 포인트 4) 펀드 개요 5) 펀드 구조 6) 투자 금액 7) 펀드 설정 일정 8) 주요 매매 조건 9) 임대차 현황 10) 임차인 분석 11) 임차 기간 분석 12) 오피스 공실률 현황 13) 경쟁 빌딩 임대가 분석 14) 매매 사례 분석 15) 예상 배당수익률 16) 가정(Assumption) 17) 추정 손익계산서 2. 시장 분석(Market Analysis) 322 1) 매매 시장 분석 2) 임대 시장 분석 3) 리스크 관리 방안 4) 딜 리뷰 02. 개발형 선매입 펀드 Case Study 홈플러스 개발 선매입 프로젝트 331 1) 울산 홈플러스 개발 부지 2) 위치 3) 투자 포인트 4) 펀드 개요 5) 펀드 구조 6) 자금 내역 7) 주요 매매 조건 8) 임대차 조건 9) 대출 텀시트(Term Sheet) 10) 임차인 분석 11) 대형 마트 시장 분석 12) 대형 마트 거래 시장 13) 시장 분석 14) 연간 배당금 및 분배율 15) 리스크 분석 16) 딜 리뷰 OPINION | 물류 산업의 투자를 통한 선순환을 기원하며 | ㈜에니영 신기동 대표이사 357 P&P 멘토링 클래스 소개 360 STEP 05 인터뷰 01. 자산운용사 이지스자산운용 공석현 363 02. 증권사 신한금융투자 장현석 368 03. 신탁사 생보부동산신탁 박성준 372 04. 신탁사 대한토지신탁 이영원 379 05. 신탁사 아시아신탁㈜ 임효묵 383 06. 현대건설 팽윤 389 07. 리서치/LM 한화63시티 이송미 394 08. 젠스타 이시욱 401 09. 부동산 컨설팅 CBRE코리아 배상원 405 10. 부동산 컨설팅 PM 글로벌PMC 이새나리 415 |
부동산금융 전문가 네트워크
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자금의 조달 원천에 따라 자기자본 투자(Principal Investment, PI)를 위주로 하는 연기금 성격의 투자자와 각사의 해외 글로벌 사모펀드의 자금을 투자재원으로 하는 사모펀드 및 투자은행으로 크게 구분될 수 있다. 즉 자국 내에서 저리의 자금조달이 가능한 싱가포르 국부펀드(Sovereign Wealth Fund) 인 싱가포르투자청(GIC), 캐나다 최대 연기금인 CPPIB(Canada Pension Plan Investment Board), 중국 국부펀드인 중국투자공사(CIC) 등의 연기금 성격 투자자는 별도의 차입(Leverage) 없이 100% 자기자본(Equity)으로 투자하는 성향을 보인다. 반면, 미국계 블랙스톤(Blackstone)이나 브룩필드(Brookfield), 인베스코(Invesco), 영국계 M&G리얼에스테이트(M&G Real Estate) 나 유럽계 AXA리얼에스테이트(AXA Real Estate) 등은 해외 본사에서 조성한 사모펀드가 투자 이익 극대화 차원에서 국내의 우량 자산에 투자하는 형태다. 이들은 상대적으로 고수익의 목표 수익률을 겨냥하고 있어서 적정한 차입 비율(Loan to Value, LTV)을 통한 과감한 레버리지 효과(Leverage Effect)를 기대하는 적극적인 투자 패턴을 견지하고 있다.
--- p.41 오피스 자산투자의 운영 성과에 가장 핵심적으로 영향을 미치는 부분은 신규 임차인 유치 및 계약 승계 및 유지다. 이를 위해 임대 대행팀은 신규 임차인 유치를 위한 마케팅 활동 및 임대차계약 체결 업무를 담당한다. 보다 전문적인 서비스를 제공하기 위해 장기적인 시장 데이터 축적 및 임차 마케팅 관련 기획, 협상과 같은 요구 사항 업무도 수행한다. 장기적인 전문가 활동을 통해 시장의 데이터를 축적하고 있다. 특히 최근에는 오피스 공급이 늘어나면서 임차인 우위의 시장(Tenant Market)으로 흐름이 지속되며, 이전 시장보다 임차인 확보의 어려움으로 인해 대행 서비스의 수준이 부동산 실물 투자 성과를 거두기 위한 가장 중요한 요소로 부각되고 있다. 즉 상업용 부동산 투자에서 가장 중요한 현금흐름(Cash Flow) 생성 및 유지를 위해 더욱 적극적이고 창조적인 임차인 유치 전략이 요구되고 있으며, 이를 위해 임대인은 기존보다 높은 임대 마케팅 수수료 및 렌트프리 등을 제공해 임차인 유치를 위해 노력하고 있다. --- pp.121-122 “그럼 현재 상태에서는 PF대출 진행이 어려운가요? PF대출을 위해서는 어떤 준비가 되어야 하나요?” “우선 인허가와 시공사 선정을 진행하셔야 합니다. 인허가 진행을 위해서는 토지 소유권을 확보하거나 계약 후 매도인으로부터 토지사용승낙서를 받아야 하고, 시공사는 책임준공 가능한 우량 건설사로 선정하시는 게 PF대출 추진에 유리합니다. 원하시면 브릿지론 기관이나 시공사 몇 군데 소개해드릴 수 있습니다.” “그런데 브릿지론이 뭔가요?” “네, 브릿지론은 인허가, 시공사 선정 등이 안 된 상태에서 단기로 대출을 받아 인허가, 시공사 선정 등을 추진하기 위한 대출로 향후 PF대출을 받기 위한 가교 역할을 하므로 통상적으로 브릿지론이라고 합니다.” “감사합니다. 회사 재경팀과 협의한 후에 다시 연락드리겠습니다” 김시행 과장은 또 한 번 머리를 맞은 느낌이 들었다. 이렇게 우량한 사업지를 확보했는데 무슨 절차가 이렇게 복잡하고 어려운 건지… 서둘러 회의를 마치고 은행 문을 나섰다. --- p.202 경쟁 빌딩의 전용 면적당 환산 임대료를 비교해보기로 했다. 환산 임대료는 임차인 입장에서 입주할 전용면적(실제 점유해 사용하는 면적) 대비 보증금, 임대료, 관리비를 모두 합산한 총비용이라 할 수 있는데 전용률을 살펴 산정한다. 따라서 평당 보증금, 임대료, 관리비가 싸다고 하더라도 전용률이 낮으면 다른 빌딩 대비 실질 임대료는 높을 수도 있고, 전용률이 높으면 다른 빌딩 대비 실질 임대료는 낮을 수도 있다. 일반적으로 임대 목적형 빌딩의 경우 전용률은 50% 내외 수준이고, 사옥 목적으로 장기적으로 사용하고자 신축하는 빌딩의 경우 전용률이 40% 초반까지 떨어지는 일도 있다. 사옥 목적 빌딩의 경우 공용 공간 및 유휴 공간을 배치해 쾌적성을 높이는 과정에서 전용률이 떨어지는 경우가 많다. --- p.315 Q. 부동산 관련 학과를 졸업하고 막연히 부동산 분야에 취업하고 싶다는 생각은 드는데, 건설사, 신탁사, 자산관리회사, 자산운용사 등 지원할 수 있는 부동산 분야가 너무 많아서 어디에 지원하는 게 가장 좋을지 고민하는 분들이 많습니다. 비슷한 고민이 있으셨다면 어떻게 해결하셨는지 조언 부탁드립니다. A. 제가 말씀드리고 싶은 부분은 자신의 스펙이 빛날 수 있는 곳에 포지셔닝을 하자는 것입니다. 사실 자신이 가지고 있는 기본 스펙과 경험을 가지고 처음부터 자신이 어느 분야에서 가장 강점이 있을지, 가능성이 클지는 다양한 회사에 여러 번 지원해보지 않고서야 알기가 쉽지 않습니다. 저도 네트워크, 멘토링 모임에 참여하기 전에는 부동산 분야에 이렇게 지원할 수 있는 다양한 회사가 있다는 것을 몰랐습니다. 단순히 첫 입사 지원을 시도할 땐 외국 교환학생 및 해외 인턴 등의 스펙이 그래도 남들과 차별화된 저의 내세울 만한 특징이라 생각했고, 자신 있게 모든 대기업 건설사에 지원했으나 탈락했습니다. 뒤늦게 당연한 결과였다는 사실을 알게 되었죠. 마침 그 시기는 건설사 채용 인원 자체가 많지 않은 상황이었고, 제가 지원했던 주택 영업 부문이나 해외 영업 부문의 경우, 제가 강조하고 싶었던 저의 스펙과 그 회사의 니즈가 서로 전혀 맞지 않았기 때문입니다. 이후 제가 외국계 부동산 컨설팅회사를 지원했을 때 서류 통과율이 높았던 것을 보면, 초기 저의 포지셔닝은 제 강점을 살리지 못한 잘못된 포지셔닝이었다는 것을 깨닫게 됩니다. 이를 해결하기 위해 저는 적극적으로 외부 네트워크(P&P 멘토링 클래스, 삼성 멘토링 등)를 찾아 참여하기 시작했고 거기서 만난 부동산 업계의 실무자들과 관계를 유지하며 많은 정보를 얻고 저의 현재 상황에 대한 조언을 들을 수 있었습니다. --- pp.399-400 |
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부동산금융전문가를 위한
미래 설계 로드맵 부동산금융 분야 취업에 대한 정보를 제공하는 맞춤형 가이드북이자 현업 전문가들의 생생한 실무 정보를 담고 있는 이 책은 취업이나 이직을 준비하면서 관련 정보 부족으로 많은 어려움을 겪는 이들에게 신뢰할 만한 이정표를 제시한다. 또한, 각 회사에서 실제로 행하는 프로젝트를 소개해 실제 업무에 대한 이해도까지 높였다. 내용은 총 5개 스텝으로 구성되었다. 〈STEP 01 부동산금융 개관〉은 기관 투자자, 외국계 투자사, 증권사, 자산운용사, 리츠(REITs) AMC, 부동산컨설팅회사, 전문직(감정평가사) 등에 대한 업무 소개, 필요 역량, 입사 및 향후 진로 등을 담았다. 〈STEP 02 가상 종합 프로젝트〉는 실물형 펀드와 개발 사업으로 나누어 실제 업무에서 진행되는 프로젝트를 하나의 가상 사례로 기술했다. 비록 가상의 사례지만 최대한 실제와 유사하게 기술해 독자들이 가장 흥미를 느끼는 파트가 될 것이다. 〈STEP 03 회사별 가상 프로젝트〉는 회사별로 각 회사의 구성원들이 실제로 수행하는 업무를 소개한다. 〈STEP 04 케이스 스터디〉는 실물형 펀드와 개발형 펀드로 나누어 오피스 매각 딜(Deal)과 홈플러스 개발 선매입 프로젝트를 담았다. 앞에서 가상의 사례를 보았다면 ‘STEP 04’에서 실제 프로젝트는 어떻게 이루어지는지 알 수 있다. 마지막으로 〈STEP 05 인터뷰〉에서는 P&P 멘토링 클래스에 참여한 멘티들 인터뷰가 이루어졌다. 다양한 부동산 분야에 진출해 당당하게 자신의 꿈을 펼쳐 나가고 있는 ‘주니어’들의 이야기를 통해, 고민을 나누고 공감할 수 있다. 현업 전문가들이 모여서 쓰는 책인 만큼 생동감 있고, 현업에서 행하는 프로젝트를 서술한 이 책을 통해 부동산금융전문가가 되기 위한 미래 설계 로드맵을 세워보자. |
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우리 삶이나 경제에 큰 영향을 미치는 부동산 산업은 건설과 금융이 융합하면서 더욱 발전하고 있다. 이 책은 자칫 딱딱하고 어려운 부동산금융을 알기 쉽게 기술하고 있는 것이 큰 장점이다. 이 분야에 관심 있는 독자들, 현업 종사자와 취업 및 이직 준비생, 공공개발 분야에 종사하는 분들에게 큰 도움이 될 것이다. - 김수종 (LH 인천지역본부장)
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과거 부동산 투자 업무는 건설회사 중심의 단순한 건설시공과 시설운영 관리의 영역에 머물렀으나 최근 우리나라에도 부동산 개발, 운영, 투자, 관리에 이르는 영역에서 디자인, 리테일, 서비스, 금융, IT 등 전문화된 다양한 영역의 컨버전스가 일어나는 플랫폼 비즈니스로 전환되고 있다. 이 책은 이러한 미래의 트렌드에 맞는 각 분야의 지식과 현업의 다양한 사례들을 생생하게 소개하고 있다. 현재 종사자뿐만 아니라, 부동산 업계 진입을 희망하는 미래의 인재들에게도 인사이트를 줄 수 있는 유용한 책으로 일독을 권한다. - 김창권 (롯데자산개발(주) 대표이사)
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2000년 이후 한국의 부동산금융 시장은 비약적인 성장을 거듭해 이제 선진국 수준으로 발돋움하고 있다. 팽창하는 부동산금융 시장의 크기에 발맞춰 더 많은 부동산금융 인력들이 시장에 필요할 것인바 《부동산금융 프로젝트 바이블》은 전편에 이어 부동산금융 시장에 진입하고자 하는 이들에게 실무적인 도움을 주는 동시에, 미래에 대한 청사진을 뚜렷이 제시할 수 있을 것이라 기대한다. - 이현승 (현대자산운용 대표이사)
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《부동산금융 커리어 바이블》에 이은 《부동산금융 프로젝트 바이블》의 출간을 축하한다. 취업을 준비하는 학생들에게 부동산금융 업계의 소개서로 가뭄에 단비와 같은 책자라고 할 수 있다. 특히 부동산금융 사례를 실무 전문가들이 섹터별로 나누어 제시한 부분은 이 책의 백미다. 종합적이고 다양한 지식이 필수적인 부동산금융 분야에서 실제와 가상을 넘나드는 사례에 대한 상세한 서술은 전문가에게도 숙독을 권할 만한 정도다. - 이현석 (건국대학교 부동산대학원 원장)
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