동양과 서양 화폐를 구분하는 기준은 무게와 순도다. 서양 화폐는 무게와 모양이 통일되었다. 금속 무게와 순도는 화폐 가치와 일치했다. 그 결과, 서양 화폐의 가치는 표준화되었다. 오직 금속 가치만큼 시장에서 객관적으로 인정받았다. 왕의 자의적 의사결정은 배제했다. 고대 유럽은 여러 언어가 혼재되어 있었다. 여러 언어를 쓰는 사람끼리 물건을 교환하기 위해선 화폐 무게와 순도가 표준화되어야 했다. 애덤 스미스는 화폐 기준으로 ‘1)모두가 가치를 인정하고, 2)교환 가치가 있으며, 3)변질되지 않고, 4)분할이 가능해야 한다’라고 했다. 서양 기준에는 금과 은이 화폐가 될 수밖에 없었다.
---「1-3 화폐의 역사, 서양 화폐와 동양 화폐 간 가치관 차이」중에서

큐라 아노라, 대규모 군대 운용, 왕실의 사치 등을 메우기 위해선 황제에게 막대한 화폐가 필요했다. 식민지에서 오는 세금과 공물로는 비용을 댈 수 없게 되자 로마 황제는 주화에 들어가는 귀금속의 양을 줄였다. 화폐 주조 차익인 시뇨리지(Seigniorage)다. 은화라면 은이 100% 포함되어야 하는데, 은의 비중을 줄이고 구리의 함량을 높였다. 은의 함량이 떨어졌으니 은화 가치도 액면가(화폐에 쓰여진 숫자 가치)보다 낮아졌다. 화폐의 가치가 떨어지니 더 많은 화폐를 주고 물건을 사야 했다. 물가상승, 즉 인플레이션이 발생하게 되었다.
---「1-5 빵과 서커스, 로마의 가격 통제」중에서

네덜란드 동인도회사가 의미를 갖는 건 근대 최초의 주식회사란 점이다. 대규모 선단을 꾸려 항해하는 건 엄청난 돈이 들었다. 돈을 빌려 투자금을 대야만 했다. 물론, 이자율이 낮은 네덜란드라 투자금 대기는 쉬웠다만, 배가 난파되거나 못 돌아오면 큰 낭패였다. 연대 보증 형식이라 다른 이가 부채를 못 갚으면 그들이 진 부채까지 떠안아야 했다. ‘내가 낸 투자금만큼만 위험부담을 지고 싶다’라는 생각이 간절했다. 그 결과물이 주식회사 형식의 동인도회사다. 주식회사는 내가 투자한 주식 비중만큼만 책임을 진다. 위험 분산을 위해 동인도회사는 주식 투자 방식을 선택했다. 주식회사는 투자자들에게 주식을 팔아서 회사를 만든다. 회사가 투자자들에게 주는 증서가 주식, 주식을 산 사람이 주주다. 즉, 주식회사는 주주들에게 투자 대가로 주식을 제공하고, 주주는 자기가 가지고 있는 주식 비율(지분)에 따라 배당금과 일정한 의사 결정권을 갖는다.
---「1-31 네덜란드, 동인도회사 주식 거래가 되다」중에서

여왕은 잉글랜드의 해외무역 결제에 잉글랜드 은화가 거부되자, 토머스 그레셤에게 이유를 찾으라 했다. 암스테르담에서 금융을 배워와 영국 왕립증권거래소를 만든 그레셤이다. 악화가 양화를 구축한다는 그레셤의 법칙을 말한 사람이기도 하다. 그는 ‘좋은 화폐와 나쁜 화폐는 함께 할 수 없다’라는 명쾌한 진단을 내린다. 은 함량이 1/3로 줄어들면 화폐 가치도 1/3로 평가받을 수밖에 없다. 은화 1냥을 내고 피시앤칩스를 먹었다면 이젠 은화 3냥을 내는 게 맞는 것이다. 화폐의 가치하락=물가상승, 인플레이션이다. 그레셤은 악화를 거두어들이고 순도 높은 화폐를 발행하라 조언했다. 결국 엘리자베스 여왕은 그레셤의 조언을 받아들여 저질 주화를 회수하고 순도 높인 새 화폐로 대체했다.