■ 서언 3
■ 국문요약 5
■ 제1장 서론 19
1. 연구의 필요성 및 목적 20
2. 연구의 구성 및 방법 21
3. 양적완화 전.후의 미국경제 22
■ 제2장 미국 대공황 당시 통화정책 33
1. 대공황 개요 34
가. 1920년대 미국경제 34
나. 대공황 시기의 미국경제 38
다. 대공황의 원인 47
라. 뉴딜 정책 53
2. 대공황 시기 통화정책의 성격 및 효과 63
가. 1920년대 후반과 1930년대 통화정책 63
나. 대공황 시기의 양적완화 정책 72
3. 반사실적 분석 74
4. 시사점 76
■ 제3장 출구 도구 및 전략 79
1. 초과지급준비금에 대한 이자 80
가. 초과지급준비금의 작동원리 80
나. IOER과 출구전략 84
2. 밸런스쉬트 정상화 89
가. 현재 밸런스쉬트의 구성 90
나. LSAP의 배경 및 효과 94
3. 기타 출구전략 98
가. 역레포 98
나. 단기예금 99
4. 출구전략 시나리오 100
가. 시나리오 100
나. 예상 효과 104
■ 제4장 통화정책 정상화에 대한 실증분석 113
1. 서론 114
2. 실증분석 방법 115
가. 데이터 115
나. 충격 식별 116
3. 실증분석 결과 118
가. 단기금리 인상 시나리오 118
나. 밸런스쉬트 정상화 시나리오 128
4. 소결 132
■ 제5장 결론 135
1. 요약 136
2. 시사점 138
■ 참고문헌 143
■ Executive Summary 151