대부분 펀드들은 적극적으로 운용된다. 즉, 대부분 펀드에는 펀드매니저가 있어서, 자신의 판단에 따라 원하는 시점에 주식을 사고판다. 적극적 펀드매니저들은 대개 펀드의 거래를 완료할 때까지 자신의 종목 선정을 비밀로 유지한다. 이는 펀드매니저의 아이디어를 모방하려는 무임승차 투자자들이 거래과정에 끼치는 손실을 방지하려는 것이다.
반면에 ETF는 소극적으로 운용된다. 소극적 운용이란, 미리 정해진 규칙에 따라 ETF에 보유할 개별 종목을 선정한다는 뜻이다. ETF 관리자도 소극적으로 운용하는 포트폴리오의 종목을 변경할 수 있지만, 오로지 사전에 정해진 날에만 변경이 가능하다. ETF의 규칙을 아는 사람은 누구든지, 미리 정해진 ETF 포트폴리오 갱신일에 어떤 변화가 발생할지 예상할 수 있다. 소극적으로 운용되는 포트폴리오는 종목 선정 기준이 공개되어 있으므로 펀드매니저를 고용할 필요가 없다.
소극적으로 운용되는 ETF의 관리자는 종목 보유에 관한 규칙들을 설정한다. 이러한 규칙들이 설정되면, ETF는 이 규칙에서 벗어나지 않는다. 따라서 적극적 운용 펀드와는 달리, 소극적 운용 펀드나 ETF를 보유한 투자자는 펀드에 어떤 주식이 들어있고 언제 포트폴리오가 변경되는지 정확히 알 수 있다(적극적 운용 ETF도 개발 단계에 있지만, 가까운 장래까지는 소극적 운용 ETF가 시장을 지배할 것으로 보인다). 개인 투자자가 펀드의 보유 종목을 정확하게 파악할 수 있으면 투자 투명성investment transparency이 높다고 말한다. ETF를 매입할 때는 매입 종목들을 정확하게 파악할 수 있으므로 이런 투자 투명성은 장점으로 간주된다.

<b>인덱스펀드, 여기까지 진화했다! </b><br/><br/>ETF(Exchange-Traded Funds, 상장지수펀드)란 KOSPI200과 같은 특정 지수 및 특정자산의 가격 움직임과 수익률이 연동되도록 설계된 펀드로서 거래소에 상장되어 주식처럼 유통되는 펀드를 말한다. 인덱스펀드의 장점인 분산투자, 낮은 거래비용, 투명성에 더하여 개별주식의 장점인 매매 편의성까지 함께 갖춘 혁신적 금융상품으로 평가받는다. <br/><br/><b>ETF의 시대가 온다. </b><br/><br/>새로운 통찰, 새로운 투자지평 ETF에 투자하라!<br/>미국에서 작년 한해에만 200개 이상의 ETF가 새로 추가되면서 일반 투자자들에게는 선택조차 버거운 일이 되었다. 이 최신 안내서에서는 저명한 ETF 전문가 마빈 아펠 박사가 과잉선전에 현혹되지 않고 가장 적합한 ETF를 선택하는 방법을 처음부터 끝까지 안내한다. <br/><br/><b>ETF 선택 및 적극적 자산배분의 선도적 전문가 </b><br/><br/>마빈 아펠이 전하는 ETF 투자의 A to Z<br/>아펠은 ETF의 장점과 단점을 밝히고, 각 ETF의 고유한 매력을 설명하며, ETF를 이용해서 시장을 이기는 방법을 제시한다. 객관적인 데이터와 사후 검증된 전략을 이용해서 적절한 시점에 적절한 ETF를 선택함으로써, 주요 시장 추세에서 항상 유리한 편에 서는 방법을 보여준다. <br/><br/>아펠은 먼저 ETF의 작동원리를 설명하고, 이어 ETF 투자의 모든 측면을 조명한다. 위험과 보상의 계량화, 투자수익 확대, 현금보유 전환시점 결정 등. 이 책에는 상품 ETF, 배당소득을 위한 ETF 투자, 신흥시장 ETF 등 새로운 내용이 포함되어 있다. 또한 세금 효율을 높이는 ETF 투자방식도 안내한다. 위험, 비용, 보상에 대해 시종일관 솔직하게 논의하는 이 책으로 당신은 박식하고 성공적인 ETF 투자자가 될 수 있다. <br/><br/><b>책의 주요 내용</b><br/><br/> 오늘날 최신 ETF의 기능을 발견하라<br/>상품 ETF, 신흥시장 ETF 등의 실제를 확인하라<br/><br/> ETF를 이용해서 ‘큰손’처럼 투자하라<br/>비용을 낮추고, 월스트리트의 유일한 ‘공짜 점심’인 분산투자를 십분 활용하라<br/><br/> 재무설계사가 여전히 알려주지 않는 내용을 파악하라<br/>비용, 위험, 기회 등 ETF의 객관적 진실을 파악하라<br/><br/> ‘1회 결정 포트폴리오’를 손쉽게 구축하고 유지하라!<br/>이토록 단순하게 이익을 올리는 투자방법은 일찍이 없었다.<br/><br/> 입증된 ‘적극적’ 전략으로 더 큰 이익을 확보하라<br/>간단히 실행할 수 있는 자산배분전략

“오늘날 ETF는 가장 혁신적이면서도 빠르게 성장하는 투자 수단이다. 마빈의 새 책은 ETF에 관한 방대한 정보를 매우 쉽게 설명하며, 개인 및 전문 투자자들이 쉽고도 단순한 투자전략을 실행하여 막대한 재산을 축적하는 방법을 알려준다.”
- 마이클 카티Michael Carty, 뉴밀레니엄 어드바이저 LLC 대표 겸 최고투자책임자

“끊임없이 팽창하는 복잡한 ETF의 세계에서, 마빈 아펠은 군더더기를 모두 뗀 성공투자의 결정판을 만들어냈다. 특히 상대강도를 이용해서 자산을 비교하는 섹션과 분산투자 섹션이 값지다. 이 책을 읽으면 개인 투자자와 재무 설계사 모두 높은 투자수익을 올릴 것이다.”
밥 커지니언 (Bob Kargenian, TABR 캐피털매니지먼트 대표)