주식시장은 일반적으로 낮은 금리 수준을 좋아한다. 금리가 낮아지면 돈의 흐름이 주식시장으로 이동하면서 주가지수가 상승하기 때문이다. 2009년 초 세계적인 경기불황 국면에서 전문가들의 예상과 달리 주가지수가 반등할 수 있었던 원인 중 하나가 바로 초저금리 정책이었다. 금융정책 당국이 기준금리를 역사상 가장 낮은 수준으로 인하하자 돈의 흐름이 주식시장으로 옮겨 가면서 유동성 장세가 시작되었던 것이었다.
시장금리에 의해 주식시장이 변하기도 하지만 주식시장이 시장금리에 영향을 주기도 한다. 주가지수가 대세 하락 국면으로 진입하면 초기에는 국채 가격이 상승하고 회사채 가격은 하락하게 된다. 상장기업들이 주식시장을 통해서 자금을 조달하기 어려운 경우나 상장기업들이 보유하고 있는 유가증권 가격이 큰 폭으로 하락해 자금시장이 경색될 때도 시장금리가 상승한다. --- 6장 자산시장과 시장금리의 관계 파악하기 - '02 주식시장과 시장금리의 관계' 중에서

국제 간 금리 차이 역시 돈의 흐름을 바꾼다. 금리가 낮은 국가의 유동성이 금리가 높은 국가로 이동할 수 있고, 높은 수익률을 노리고 금리가 낮은 국가의 기업이 발행한 주식에 외국인 투자자들의 자금이 몰리기도 한다. 투기성 자본의 국제간 이동은 필수적으로 환율 변동을 수반하므로 금리가 높은 국가에서 발행한 채권에 투자하면서 활율 하락을 예상해 선물환을 매도하는 금리와 환율을 연계한 투자전략으로 인해서도 돈의 흐름이 바뀔 수 있다.
경기회복 초기에는 금융정책 당국이 연간 기준금리를 1% 정도만 인상해도 소비자물가가 상승한다. 반면 금리 수준이 높을 때 기준금리를 1% 정도 추가적으로 인상하면 경기둔화로 이어져 소비자물가 안정에 기여할 수 있다. 경기회복 초기의 금리 인상은 돈의 흐름을 채권시장에서 원자재시장으로 이동시키고, 경기가 호황을 이루는 시기에서의 금리 인상은 돈의 흐름을 주식, 원자재, 부동산시장에서 채권시장이나 은행 예금시장으로 이동시키는 촉매제 역할을 한다. --- 7장 도깨비 방망이 금리 - '03 돈의 흐름을 바꾸는 금리의 힘' 중에서

국공채는 안정성 측면에서는 매력적이지만 수익서 측면에서는 후한 점수를 받지 못한다. 국채금리는 경기 동향과 정부의 금리정책에 따라 변동되는데 국가신용도가 하락하면 국채금리가 상승하고 국가신용도가 개선되면 국채금리가 하락한다. 1998년 외환위기 직후에 국채금리가 크게 상승한 것이 그러한 대표적인 사례다. 외환위기가 발생하기 전인 1997년 6월 말의 국채금리는 11.7% 수준이었으나 외환위기가 발생한 직후에는 국가신용도가 추락하면서 국채금리가 급등(가격 급락)했다. 그러다 1998년 하반기 이후 경상수지가 흑자로 반전되자 국채금리가 안정되고 국채 가격이 급등했다.
따라서 국채는 국가신용도가 낮은 시점(국채금리 상승)에 투자하여 경상수지 흑자 등으로 인해 국가신용도가 높아진 시점(국채금리 하락)에 매도하는 것이 수익률을 제고할 수 있다. 대개 환율이 안정되면 국채 가격이 상승하고 환율이 불안해지면 국채 가격이 하락하게 된다.

<B>대출금리는 오르고! 물가는 치솟고! 경제는 어렵고!<br/>위기는 또 언제 찾아올지 모른다!</B><br/>하늘 높은 줄 모르고 치솟던 주가가 폭락했다. 전 세계가 재정위기를 겪고 있는 오늘날의 상황을 볼 때 언제 다시 반등할지 기약조차 하기 힘들다. 부동산 열기도 시들해졌다. 현재 우리나라의 10가구 중 1가구가 하우스푸어로 전락해 매달 소득의 42%를 대출 원리금을 갚는 데 쓰고 있는 실정이다. 또 예금금리는 갈수록 낮아져만 가고, 안전자산이라고 인정받던 금값마저 하락하고 있다. 이처럼 자산시장의 거품이 사라지고 당장 내일 일도 예측할 수 없는 불확실한 경제상황이 지속되면서 자산을 늘리기는커녕 지키기조차 날로 어려워지고 있다. <br/><br/>이러한 각박한 경제상황에서 우리의 자산과 삶의 행복을 지키기 위해서는 어떻게 해야 할까? 이를 위해서는 경제 전반에 대한 이해가 필수적으로 요구된다. 그래야만 어떠한 경제상황에서도 내 자산과 삶의 행복을 지킬 수 있는 합리적인 판단을 내릴 수 있기 때문이다. 그중에서도 경제의 바로미터라 할 수 있는 금리지식은 경제 전반을 총체적으로 이해하기 위해 반드시 알아야 하는 필수지식이다. 그런데 왜 수많은 경제지표들 중에서도 유독 금리가 중요한 걸까?　<br/><br/><b>금리지식의 중요성은 <br/>아무리 강조해도 지나치지 않다! </b><br/>한국은행이 기준금리를 인상하거나 인하한다는 소식은 늘 일간지의 경제면 톱뉴스와 9시 뉴스의 헤드라인을 장식한다. 왜일까?　금리 변동은 경제 전반을 뒤흔드는 거대한 변화요인이기 때문이다. 금리가 인상되면 대출금리가 상승해 가계와 기업의 부담이 증가하고 경제상황이 악화된다. 또 주식, 부동산, 채권 등 자산시장에서의 돈의 흐름을 변화시켜 자산시장에 거품을 발생시키거나 붕괴시키는 계기로 작용한다. 외국인 투자자들의 향방에도 영향을 끼쳐 외국인 투자자금이 국내로 유입되거나 국외로 빠져나가면서 환율을 변동시키고 이로써 재정위기와 금융위기를 발생시키는 원인으로 작용할 수도 있다. <br/><br/>이처럼 금리는 경제전문가나 채권투자자들만 알아야 하는 지식이 아니다. 자신의 자산과 삶의 행복을 지키려는 일반인들뿐만 아니라 금리 변동에 맞서 효과적인 투자전략을 세우고자 하는 투자자, 금리지식을 쌓아 자신과 기업의 성장에 기여하는 직장인 등 금리 폭풍 속에서 자신의 자산을 지키고 키워 나가려는 모든 이들이 꼭 알아야 하는 생존지식이다. 금리 변동으로 인해 경제의 흐름이 어떻게 바뀌게 될 것인지 예측할 수 있어야 자산 관리도, 경영전략과 투자전략의 수립과 시행에 있어서도 성공할 수 있다. <br/><br/><b>위기를 기회로 바꿀 금리지식으로 무장하라! </b><br/>금리지식을 갖추면 정부의 금융 및 재정정책을 통해 향후 금리의 움직임을 예측할 수 있다. 또 미국과 일본 등 우리 경제와 밀접한 관계에 있는 국가들의 금융 및 재정정책이 향후 국내 경제에 어떤 영향을 미칠지도 미리 알 수 있다. 특히, 통화량 증감, 외국인 투자자들의 유출입, 소비자물가 상승, 원자재 가격 상승, 환율 변동 등이 금리에 끼치는 영향을 알아두면 세계경제의 향방과 자산시장에서의 돈의 흐름 변화를 예측해 위기가 온다 해도 효과적으로 대응해나갈 수 있을 것이다.<br/><br/>많은 이들이 재테크를 하지만 부자가 되는 사람은 극히 드물다. 경제의 큰 흐름도 읽을 줄 모르면서 얄팍한 투자지식만으로 이득을 얻으려 하는 이들이 적지 않기 때문이다. 지금껏 수많은 경제서들이 출간되었지만 금리 변동에 따른 자산시장과 국내외 경제 변화에 대해 폭넓은 이해를 전달하는 책은 아직까지 없었다. 《지금 당장 금리공부 시작하라》는 일반인들이 금리지식을 통해 자신의 자산과 삶을 현명하게 지켜나갈 수 있도록 돕고자 만들어졌다. 금리의 중요성과 종류별 특징, 금리 결정에 영향을 미치는 요인들, 우리의 자산과 삶에 미치는 금리의 영향력, 금리 변동에 따른 자산시장에서의 돈의 흐름 변화, 금리가 결정되는 채권시장에 대한 기초지식, 채권과 다른 자산상품들과의 투자수익률 비교, 부실채권 관리 등 금리와 채권에 대한 기초부터 핵심까지 거의 모든 지식을 담고자 했다. 이로써 금리와 채권에 대해 잘 모르는 초심자도 쉽게 이 분야에 입문해 전반적인 내용을 총체적으로 이해하고 거시적인 시각을 가질 수 있을 것이다. <br/><br/>《지금 당장 금리공부 시작하라》를 통해 많은 독자들이 금리지식으로 단단히 무장해 혼돈의 시기 속에서도 자신들의 자산과 삶을 온전히 지켜나갈 수 있게 되길 바란다.<br/><br/><b>세계경제를 쥐락펴락하는 금리의 힘! <br/>당신은 얼마나 제대로 알고 있는가? <br/><br/>금리가 0.1% 오르고 내리면 어떤 일이 일어날까?</b><br/><b>1. 대출금리가 오르락내리락 하며 부동산시장이 들썩인다! </b><br/>한국은행이 기준금리를 인상하면 은행의 대출금리가 높아진다. 이로써 부동산 대출을 받은 가계의 이자 부담이 증가하고, 심각한 경우에는 파산까지 이를 수도 있다. 반대로 정부가 저금리정책을 펼치면 대출이자에 대한 부담이 감소해 많은 개인 투자자들이 대출을 받아 너도나도 부동산에 투자하면서 부동산시장이 호황을 이루게 된다.<br/><br/><b>2. 상장기업의 주식과 채권의 시세가 변동된다!</b><br/>금리가 낮아지면 기업은 은행에서 대출을 받거나 회사채를 발행하는 방법으로 자금을 조달해 투자를 확대하거나 공격적인 영업 활동을 펼친다. 이로써 기업의 매출실적이 증대되면 발행한 주식과 채권의 시세가 오르게 된다. 반대로 금리가 인상되면 기업은 은행 대출이나 회사채 발행을 통해 자금을 조달하기 어려워져 경영여건이 악화되므로 주식과 채권 가격이 급락하게 된다. <br/><br/><b>3. 인플레이션과 디플레이션을 좌우한다!</b><br/>경제불황기에 중앙은행은 기준금리를 인하하고 시중에 통화량을 필요 이상으로 공급하거나 지급준비율을 인하하는 방법으로 경기 회복을 도모한다. 그러나 경기가 회복세를 넘어 과열 국면으로 치닫게 되면 소비자물가가 상승하고 가계의 실질소득이 감소하게 된다. 국민들의 소비의욕이 저하되면 기업의 매출액에도 영향을 끼쳐 기업을 부도 위기에 처하게 만들 수 있고, 이로써 경제는 다시 침체의 늪에 빠지게 된다. 금리 변동으로 인해 외국인 투자자금이 국내로 유입되거나 유출되면 통화량 증감과 화폐 유통속도에도 영향을 끼쳐 인플레이션과 디플레이션을 발생시킬 수도 있다. <br/><br/><b>4. 정치권력의 판도를 뒤바꾼다!</b><br/>앨런 그린스펀 연방준비제도이사회 의장은 금리정책만으로 건설경기를 일으키고 주식시장에 호황을 가져오며 미국경제를 크게 성장시켰다. 그러나 저금리정책으로 인해 만들어진 자산시장의 거품이 한순간에 붕괴되면서 ‘경제 대통령’으로 칭송받던 그린스펀은 한순간에 세계경제에 위기를 가져온 주범으로 내몰렸다. 정치 신예였던 오바마가 미국 최초의 흑인 대통령이 될 수 있었던 것도 금리정책의 영향이었다. 금리정책의 실패로 미국발 금융위기가 현실화 되자 미국 국민들은 대통령 선거를 통해 당시 집권당이었던 공화당에 책임을 물었고, 이로써 유력한 공화당의 대통령 후보가 민주당의 오바마에게 패하고 말았다. <br/><br/><b>5. 세계적인 재정위기와 금융위기를 불러일으킨다! </b><br/>미국발 금융위기는 연방준비제도이사회의 초저금리정책으로 인해 만들어진 부동산시장의 거품이 기준금리 인상으로 한순간에 붕괴되면서 발생했다. 유럽의 재정위기는 정부의 금리정책 실패에 따른 경제불황 및 정부부채의 증가로 인한 것이었다. 20년 넘게 경상수지 흑자가 발생해 재정적자 문제를 잠재울 수 있었던 일본도 경상수지가 적자로 반전되거나 엔화가 강세를 보이게 되면 언제든 국채시장이 붕괴되고 재정위기 사태가 발생할 수 있다. <br/><br/><b>6. 자산시장에서의 돈의 흐름을 변화시키고 투자수익률을 좌우한다! </b><br/>대부분의 상장기업들이 원자재를 수입하여 제품을 생산하므로 원자재 가격이 큰 폭으로 오르면 생산원가가 상승하면서 기업의 자금 사정이 악화되고 소비자물가 또한 상승한다. 물가 상승으로 인해 가계의 실질소득이 감소하면 국민들의 소비여력이 약화되고 기업의 영업실적 악화와 더 나아가 경제침체로까지 이어질 수 있다. 기업의 경영여건이 악화되면 채권 발행조건과 대출자격에 불리하게 작용하기 때문에 채권 가격이 하락하고, 돈의 흐름이 채권시장에서 원자재시장으로 이동하면서 추가적인 원자재 가격 상승을 불러온다. 그리고 발행한 주식과 채권의 시세가 하락하면서 부동산이나 외환 등 다른 자산시장과 국채시장으로 돈의 흐름이 이동하게 된다. <br/><br/>《지금 당장 금리공부 시작하라》는 금리와 채권에 대한 기초지식은 물론 핵심정보까지 콕콕 집어주면서 금리 변동에 따른 경기 변동, 자산시장 간의 상호관계, 국내외 경제의 흐름을 입체적으로 파악할 수 있도록 분석, 정리한 입문서이다.