인플레이션이 돌아온다 : 금융위기 이후 중앙은행이 펼친 정책을 보고 인플레이션이 돌아올 것으로 예상한 사람들이 있었다. 하지만 대부분 자금이 금융 시스템 안에 묶이면서 인플레이션은 발생하지 않았고, 자산가격 상승으로 이어졌다. 하지만 이번에는 달라야 한다. 앞으로 몇 년간 중앙은행은 더욱 공격적인 정책을 펼칠 것이다. 중앙은행의 정책은 정부 지출 확대와 연관되어 있으므로 기후변화 대응, (부분적인) 반(反)세계화, 물가 상승과 관련한 정책이 예상된다. 이에 더해 과거 전염병이 유행했던 때에 얻은 분명한 교훈도 있다. 전염병이 대유행하고 나면 반드시 임금이 매우 높아졌다. 흑사병과 스페인 독감이 유행했을 때도 그랬고, 그보다 희생자 수가 훨씬 적었던 다른 병이 유행했을 때도 마찬가지였다.
코로나19를 이겨내고 경제 회복의 첫 단계에 접어들면, 기업이 비용 상승과 전반적인 인플레이션 상황에 처할 것으로 예상되는 이유다. 하지만 비용 상승분을 전부 시장으로 이전시키기는 어렵다. 게다가 최근 수십 년 동안은 세계화로 인해 디플레이션 경향이 우세했기 때문에, 우리는 물가상승률이 높은 상황에 대한 경험이 부족하다. 그러므로 비용과 효율성에 더욱 초점을 맞추어 관리하는 한편, 가격 관리 분석 기술을 익혀 사용을 확대해야 한다. 혁신적인 가격 전략은 점점 중요해진다. 예를 들어 구매 적립액 등 수량화할 수 있는 고객 혜택에 따라 가격을 탄력적으로 적용하거나, 제품을 판매가 아니라 대여하는 사업 모델을 개발하는 일 등이다.
--- 「기업, 어떻게 살아남고 어떻게 승리할 것인가」 중에서

코로나19 위기와 1930년대 대공황은 분명 닮았다. ‘광란의 20년대(roaring 20s)’가 끝을 향하던 당시에도 세계 경제는 높은 부채에 시달렸고, 투기가 기승을 부렸으며, 국제 수지 불균형은 심화되고 있었다. 대공황은 세계 경제에 디플레이션을 불러와 경기가 침체되었다. 대공황을 극복할 수 있었던 건 결국 각국의 군비 확충과 제2차 세계대전 덕분이었다.
그러나 공통점은 이뿐이 아니다. 그때도 지금처럼 세상에는 근본적인 기술 변화가 일어나고 있었다. 두서너 가지 예를 들면 자동차ㆍ화학ㆍ항공 등의 신산업이 등장해 경제와 인간의 삶을 통째 바꿔놓았다. 기술 변화는 또한 금융시장과 실물 경제에도 상당한 혼란을 가져왔다. 기존 산업은 생존을 위해 싸웠고, 새로운 세상에 맞추어 변모하려 애썼다. 새로운 산업은 점점 힘을 얻어 존재감이 강해지기 시작했다. 부작용도 나타나 과거 산업에 속한 기업이 신기술에 투자하는 대신 금융공학(financial engineering)을 이용해 회사 이윤을 늘리려 애쓰는 일이 흔했다. 이것 역시 최근 몇 년간 시장에서 관찰할 수 있는 모습이기도 하다. 코로나19 위기는 과거의 위기처럼, 아니 그보다 더 큰 변화를 불러오는 촉매다.
--- 「변화의 촉매, 코로나19」 중에서

반세계화(de-globalization)에 대비하라 : 코로나19가 유행하기 전부터 가치 사슬의 세계화 흐름은 주춤해지고 있었다. 금융위기에서 비롯된 결과로, 도널드 트럼프 대통령 당선 전부터 그랬지만 보호주의가 강해지고 기술의 변화가 일어났다. 이산화탄소 배출량을 줄이는 노력도 마찬가지였다. 이산화탄소 발생이 많은 지역이 있기 때문이다. 코로나19는 글로벌 가치 사슬이 얼마나 약한 것인지 분명하게 보여주었다.
이러한 흐름 때문에 정치인과 기업은 생산구조의 재지역화(re-regionalisation)를 추진하게 되었다. 생산구조를 다시 지역화하는 일은 기회이면서 동시에 위험도 따른다. 예를 들어 유럽 내에서 생산을 더 늘릴 기회는 있지만, 부가가치에 집중하거나 전적으로 혹은 부분적으로 수출에 의존하는 기업에게는 위험이 따를 수 있다. 기업은 판매가 이루어지는 지역에서 생산을 늘릴 수밖에 없다. 그러려면 적절한 설비를 갖추고 적합한 인재를 고용해야 할 뿐 아니라 지적 재산권 보호에도 신경 써야 한다. 이에 더해 비슷한 어려움을 겪는 다른 지역 기업과 협력이 이루어지는지, 그리고 가치 사슬 전환 과정에서 서로 도움을 주는지도 확인해야 한다.
--- 「기업, 어떻게 살아남고 어떻게 승리할 것인가」 중에서

2020년 1월에 발간된 보고서에 따르면, 세계 금리는 몇 년 안에 마이너스가 될 것으로 예상된다. 이 보고서는 추세를 기반으로 추론하려는 사람들의 경향을 보여준다. 지난 700년 동안의 금리 변화를 분석한 연구가 이 보고서의 바탕이 되었다. 연구를 진행한 하버드대학 연구원 폴 슈멜징(Paul Schmelzing)은 지난 500년 동안 실질 금리는 계속 떨어져 왔다고 말했다.
하지만 그가 발견한 또 다른 내용은 언론에서 자주 다루지는 않았지만, 수백 년이 지나는 동안 금리 추세에 갑작스러운 변동이 있었다는 것이다. 평균적으로 금리는 24개월 이내에 평균 3.1%p 증가했다. 하지만 금리가 6%p 이상 증가한 때도 두 번 있었다. 예를 들어 2%였던 금리가 8%가 되는 식이다. 금리가 갑자기 오르는 경우는 30년전쟁이나, 제2차 세계대전, 그리고 흑사병 같은 지정학적 사건이나 재난이 닥쳤을 때였다. 그렇다면 이번 코로나19 때문에도 금리가 오를까? 하지만 분명히 해두어야 할 사항이 있다. 금리가 상승한다 하더라도 그건 명목금리에 불과할 것이라는 점이다. 실질 금리는 반드시 낮을 수준을 유지해야 하며, 앞으로도 오랫동안 그럴 것이다.
--- 「경제 정책의 최종 단계」 중에서

한국과 같은 나라에서 코로노믹스는 전략의 변화를 의미한다. 한국은 서구 국가에서 나타나는 반反세계화 움직임을 생각해 지금까지와는 다른 접근법으로 경제정책을 세워야 한다. 앞으로는 아시아 지역 내 수출을 늘리는 데 초점을 맞추고, 내수 경제를 활성화하는 쪽으로 정책 방향을 바꾸어야 한다. 코로나19에 맞서는 방법을 세계에 알렸듯이, 한국은 코로나19 이후의 새로운 현실에 적응하는 방법도 세계에 알리는 본보기가 될 수 있을 것이다.
--- 「한국어판 서문」 중에서

미래에 대한 불확실성과 두려움으로 코로나19 이후 사회나 미래를 전망하는 책들이 많이 출간되었습니다. 물론 우리 삶과 경제 및 사회의 미래를 예측해보고 준비할 수 있는 시간을 마련하는 것은 중요합니다. 하지만 코로나19라는 위기가 잘 해결되어야 이런 전망이나 논의도 의미가 있습니다. 이 책은 코로나19로 인한 경기침체를 어떻게 극복해야 하는지, 과연 정부와 중앙은행이 어떻게 대응해야 정책적으로 효과가 있을지 궁금해 하는 독자들에게 적지 않은 도움이 될 것이라고 생각됩니다. 특히 흥미로운 부분은 이 책 제10장에 제시된 ‘기업을 위한 코로나19 위기 극복의 15가지 방안’입니다. 기업의 입장에서 눈여겨볼 만한 대목이라고 생각합니다. 환자의 병을 제대로 진단하고 그에 맞는 처방을 하는 것이 의사의 본분입니다. 여러분도 비록 의사는 아닐지라도 이 책을 통해 코로나19에 대해 정부와 중앙은행이 올바른 처방을 하고 있는지 판단해보기 바랍니다.

<B>더 이상 한국만 아는 것은 해결책이 될 수 없다! <br/>세계를 알아야 우리가 보인다</B><br/><br/>코로나 위기를 겪고 있는 지금, 우리가 무엇보다 주목해야 할 것은 코로나는 어느 한 지역에만 영향을 미치는 것이 아니라는 점이다. 코로나는 세상의 모든 것들을 그 자리에 멈추게 하고 그 중심에 있는 인간의 움직임을 최소화시키고 있지만, 세계 경제는 더 이상 한 지역에 국한돼 있지 않다는 것이 이번 코로나 사태로 더욱더 확실해졌다. 세계는 하나로 돌아가고 있으며, 어디를 향해 어떻게 나아가고 있는지를 알아야 우리가 위기에 대처할 수 있다. <br/><br/>그런 점에서 이 책은 세계의 큰 그림을 보여준다. 특히 유럽 재정 위기를 오랫동안 지켜보고 자신의 의견을 개진해온 저자는 서구의 현 상황에 대해 상세히 이야기한다. 유럽 단일 시장은 세계에서 가장 큰 시장으로, 소위 선진국이라 일컬어지는 그들의 모습은 우리가 곧 맞닥뜨릴 상황이라는 점에서 남의 이야기로 들리지 않는다. 코로나 이전 우리가 향하고 있는 곳에는 미국과 유럽이 있었기 때문이다. 더 이상 한국의 상황만 아는 것은 우리에게 해결책이 될 수 없음을 보여준다. 저자는 한국어판 서문에서 한국이 나아가야 할 방향에 대해 이렇게 정리하고 있다. <br/><br/>코로나19는 앞으로 세상을 이끌 힘은 아시아에 있다는 것을, 그리고 서구 세계는 과거의 지도력을 크게 잃었다는 것을 전 세계에 보여주었다. (…) 한국과 같은 나라에 코로노믹스는 전략의 변화를 의미한다. 한국은 서구 국가에서 나타나는 반(反)세계화 움직임을 생각해 지금까지와 다른 접근법으로 경제 정책을 세워야 한다. 앞으로는 아시아 지역 내 수출을 늘리는 데 초점을 맞추고, 내수 경제를 활성화하는 쪽으로 정책 방향을 바꾸어야 한다. 코로나19에 맞서는 방법을 세계에 알린 본보기가 된 것처럼, 한국은 코로나19 이후의 세상에 펼쳐질 새로운 현실에 적응하는 방법도 세계에 알리는 본보기가 될 수 있을 것이다.<br/><br/>경제 및 금융 위기 전문가답게 명확한 수치와 참고자료로 자신의 주장과 설명에 설득력을 더했고, 이해하기 쉬운 그래픽·다이어그램으로 일반 대중들을 위한 쉽고 핵심적인 경제학책을 완성했다.<br/><br/><B>반反세계화, 새로운 인플레이션의 도래, 정부와 중앙은행의 정책방향, <br/>폭발적 부채의 문제, 급변하는 노동시장의 전망, 기후 변화와 기업의 생존 해법… <br/>국가와 기업, 개인을 위한 가장 현실적인 솔루션!</B><br/><br/>저자는 아직 세계 경제가 1930년대처럼 파괴적인 단계를 거치지 않고 바로 재건의 길로 들어설 수 있다고 자신하지만, 분명한 것은 변화의 기로에 서 있다는 점이다. 저자는 코로나19 위기에 맞서 국가와 기업, 개인에게 여러 실현가능한 해결책을 제시하는데, 그가 언급하고 있는 문제들은 지금 한국의 상황과도 크게 맞닿아 있다. <br/><br/>그중 하나는 노동력 성장과 생산성(고용인구당 GDP) 증가 정책이다. 이 부분은 코로나19로 인한 경제 충격이 없었더라도 필요하고 시급한 정책이었다. 이민자로서 충분한 자격을 갖춘 사람들을 통해 이민자 비율을 높인다든지, 은퇴 나이에 기대 수명을 반영해 기간을 자동 조정하는 방식 등을 통해 정년을 늘린다든지, 저소득 노동자를 위해 세금과 사회 보험 부담을 낮추고 대신 고소득자의 세금을 늘리고, 부유세를 부과하거나 이산화탄소 배출에 세금을 매겨야 한다는 등 한국에서도 많은 찬반여론 속에서 논의되고 있는 부분들을 지적하고 있다. 이 방법들이 완벽하지는 않지만, 인구상의 변화에 따르는 문제를 상대적으로 간단하게 해결할 수 있는 방법이라고 말하며, 정치인들은 유권자들이 좋아하지 않는 결정을 피할 것이 아니라 적절한 행동에 나서야 한다고 말한다. <br/><br/>또한 빠른 경제회복에 대해서도 과거의 경기침체, 특히 금융위기 때와는 달리 중소기업을 부양하는 데 초점을 맞추어야 한다고 말한다. 특히 소매업과 환대산업(hospitality)이 살아나야 하는데, 그 방법으로 정해진 기간 안에 사용해서 단기간에 소비를 촉진시키는 소비자 상품권 지급에 적극 찬성하고 있다. 이 외에도 생존을 위해 정부 도움이 필요한 기업은 빨리 채무를 면제해 주어야 한다고 말한다. <br/><br/>또한 기업의 경우, 철저한 비용 절감, 반세계화(de-globalization)에 대한 대비, 경기부양책의 이용 등 새롭게 열린 세상에 어떻게 적응해야 하는지에 대한 15가지 방법을 하나하나 소개하고 있다. 이러한 저자의 국가와 사회, 기업에 대한 날카로운 분석과 전망을 통해 각 개인들은 자신의 상황에 맞는 방향을 고민하고 찾을 수 있게 된다.