- 가치투자로 성공하려면 늘 기업의 가치보다 사업을 우선해야 한다. 사업이 좋은지 나쁜지, 1년 반짝하고 사라질 사업인지, 10년 20년 지속될 수 있는 사업인지부터 파악해야 한다. 대개는 주가가 하락세에 있다는 건 역으로 상승 기회가 다가오고 있다는 의미이기도 하므로, 주가가 하락할 때일수록 주가등락에 현혹되어 시간을 허비하지 말고 돈 버는 사업을 찾아내고 기업의 가치를 분석하는 데 쏟아야 한다. 주가의 속성은 종합지수가 오르든 내리든 상관없이 기업이 저평가되어 있고 꾸준히 성장한다면 결국에는 기업의 가치만큼 오르게 되어 있다.

- 위기 속에 숨은 기회를 잘 찾아내는 투자 안목을 키우려면 어떻게 해야 할까? 지금 당장 어느 사업이 유망하고 어느 기업이 어떤 투자를 하며 어떤 연구를 하는지 등을 기록하고 정리할 투자 노트를 한 권 만들어라. 방법은 간단하다. 일단 투자기업의 투자내역과 턴어라운드로 결실을 맺을 조건과 시기를 기록해둔 다음, 관심종목에 넣어두고 그 기업의 사업변화를 지켜본다. 그러다 당초 계획했던 사업을 제대로 운영하여 돈을 버는 단계로 진입한다는 충분한 증거가 드러날 때 투자를 시작하면 된다.

- 가치를 보고 투자하는 사람들은 주가가 하락할수록 할 일이 많아진다. 주가가 떨어지면 배당수익률이 커지기 때문에 배당유망주를 분석해야 하고 아울러 자산가치, 실적가치, 배당가치를 모두 갖춘 3박자 가치 저평가 종목이 늘어나기 때문에 그런 기업들을 찾아나서야 한다. 이 세 가지 가치를 담보로 잡을 수 있다면 그야말로 확실한 성공 투자이다. 주가가 높을 때는 이런 종목들이 눈에 띄지 않지만 주가가 하락하면 늘어나기 때문에 바빠지는 것이다.

- 주식투자에서 장기적으로 성공하려면 기업의 가치를 우선으로 보는 것이다. 자산가치든, 실적가치든, 배당가치든, 성장가치든 장부상에 나타나지 않은 가치든, 주가가 가치 저평가된 상태여서 담보로 삼을 만할 때 사서 제 가치를 찾을 때까지 보유하는 것으로도 안정적인 수익을 얻을 수 있다. 이때 담보로 삼을 만한 가치가 많을수록 좋다. 성장가치만 담보로 할 수 있는 기업보다는, 당연히 실적담보와 배당가치 담보까지 얻을 수 있는 기업이 더 안정적이다.

- 가장 이상적이고 안정적인 기업의 모습이란 버는 돈의 일부로 투자를 하고, 나머지로 빚을 갚고 배당하는 것이다. 수년에 걸쳐 영업현금으로 큰 흑자를 내고, 그 중 일부로 미래를 대비한 투자를 하고, 나머지를 배당하는 모습을 계속 유지하는 기업은 경영자를 정말 잘 둔 것이다. 적어도 영업현금이 플러스를 유지하고(=현찰을 벌어들이고), 재무현금이 마이너스(=주주에게 번 돈을 돌려주고)인 기업은 주주에게 손해를 줄 가능성이 거의 없다고 봐도 좋다.

- 설비투자를 제대로 하여 턴어라운드로 돈을 버는 기업의 주가는 세계 경제에 악재가 겹쳐도 가게 되어 있다. 쥬라기 골든크로스 후에 얻어지는 상승률은 기본이 500%이다. 지금 당장이라도 설비투자 턴어라운드 징조가 보이는 기업을 찾아보고 싶지 않은가? 설비투자 턴어라운드 투자법은 필자가 창안한, 전 세계에서 유일무이한 투자법임을 자부한다.

- 흔히 가치투자라고 하면 가치가 확실한 좋은 주식을 사서 장기간 보유하는 것이라고만 생각한다. 그러나 가치투자에 있어 이보다 더 중요한 것은 얻는 가치가 아니라 사는 비용이다. 먼저 가치가 있는 기업을 골라 놓고, 그런 다음에는 무슨 수를 써서라도 이 기업의 주식을 싼값으로 산다, 이 두 가지를 잊어서는 안 된다. 가치투자에 있어 가치 있는 기업을 고르는 것도 중요하지만 그보다 더 중요한 것은 그 종목의 주식을 싼 가격으로 매수하는 방법을 아는 것이다.

- 기업의 이익에 앞서 기업이 가진 가치에 주목하라. 기업의 재산은 바로 주주의 재산이다. 그 재산이 많다면 설령 기업이 돈을 못 벌고 적자만 내더라도 주주의 몫이 충분히 담보되어 있는 것이다. 기업에 대해 절대적인 확신을 가지고 있는 상황에서는 북한이 핵실험을 하든 말든, 서브프라임 모기지가 부실하건 말건, 중동에 전쟁이 나건 말건 상관없이 주식을 보유할 수 있다. 이런 악재야말로 지나고 나서 생각하면 주식을 특별 할인가로 판매했던 바겐세일 행사에 지나지 않음을 알게 된다. 진정한 가치를 아는 사람만이 기업의 바겐세일 기간을 알아보고, 좋은 가격에 주식을 살 수 있다.

- 사업성 자체가 장기적으로 유망하고 기업의 성장세가 지속되는 기업은 실적의 등락도 일시적인 현상이므로, 그런 기업은 실적이 최악을 나타낸 후 향후 개선을 기대할 수 있을 때가 바로 투자의 중요한 포인트가 된다. 반대로 더 나아가기 어려울 만큼 실적이 최고조에 이르렀을 때가 바로 주가의 천정이 된다. 장기투자에서는 이런 원리를 잘 익혀 두어야 한다. 900일 이동평균은 연봉 5년 평균이 되는 위치이다. 망하지 않을 대형기업의 주가가 900일선에 걸치면 사업이 도태되지 않는 한 좋은 투자 기회라는 사실을 기억해 두자.

- 목표가격을 분석해 두고 위에서 아래로 보는 전략은 상승하는 공간을 염두에 두기 때문에 더듬이로 움직이는 것이 아니고 주가의 큰 틀을 미리 계획하고 접근한다. 주가는 상승 여력으로 보기 때문에 많이 빠지면 더 이익이 크다고 생각한다. 수익은 [목표가×수량]이므로 수량을 늘리는 전략이 가능해진다. 밑에서 바라보는 사람은 주가가 오르면 너무 올랐다는 생각에 하락이 두려워하며 살 엄두를 내지 못하지만, 목표가격을 정해 놓고 앞으로의 상승 여력을 보는 사람은 주가가 아무리 올라도 추가 여력이 있는 이상 매수를 한다.

쥬라기는 국내 최대의 증권포털업체인 팍스넷의 투자전략담당이사로 일하고 있으며, 정확한 시황판단, 명철한 분석, 적중률 높은 주가예측으로 유명한 국내 최고의 투자전략가이다. '99년부터 웹사이트에서 투자전략을 써 왔고, 확고한 신념과 정확한 분석으로 매 글 당 조회 수가 2만 ~5만 건에 이를 정도로 인기를 끌었다. 쥬라기의 투자전략은 8년간 누적조회수가 2006년 기준 주식투자 인구의 열 배에 이르는 3500만 회로, 대한민국의 주식투자자라면 누구나 한번쯤 그의 투자전략을 읽고 그의 이름을 들었을 터이다. <br/> 투자이론과 기술적 분석에 능통하면서도 차트보다 기업의 가치에 주목하는 쥬라기는, 워렌버핏보다 한 걸음 더 나아간 가치투자의 전령사이다. 스스로 획득한 정보와 투자방법, 기업분석과 종목 발굴법을 동호회원들과 개미투자자들에게 아낌없이 설파하는 쥬라기는 정보에 목마른 개인투자자들이 인터넷 최고로 꼽는 고수다. <br/> 쥬라기는 한국의 주식시장과 경제논리, 기술적 분석과 차트, 시스템트레이딩, 선물과 옵션, 기관과 외국인들의 투자행태, 금융이 주가에 미치는 영향 등에 대해 누구보다도 잘 알고 있다. <br/> 다양한 투자방법론을 섭렵하고 심취한 끝에 '주식투자에서 40년 살아남는' 투자법을 개발해 냈고, 시세나 주가보다 사업에 가치와 기업분석에 주목하여 가치 저평가주를 가장 적절한 시기에 사놓고 열심히 자기 일 하면 '주가가 알아서 올라가는 행복한' 투자법을 전파한다. <br/> IMF 당시 외국인들이 수십조 원 투자하고 수백 조원의 수익을 거둠으로써 국내자본을 유출하는 것에 대해 누구보다 마음 아파하는 쥬라기는 장차 세계를 무대로 활약할 수많은 대한민국의 투자자들을 키워내기 위해 세계증시를 집중적으로 연구했고, 세계 어느 증시에서나 통할 수 있는 독창적인 투자 방법론을 찾아냈다. <br/> 그것이 바로 기업의 사업사이클을 분석하여 적게는 수백 %에서 많게는 수천 %까지의 수익을 올리는 설비투자 턴어라운드, 구조조정 턴어라운드 등의 종목발굴법이다. <br/><br/> 쥬라기의 종목발굴법에 따르면, 로또복권에 당첨되는 것은 개인의 노력으로 불가능하지만 주식시장에서 큰 수익을 줄 안전한 종목을 찾는 것은 시간을 들여서 열심히 찾기만 하면 누구나 찾을 수 있을 만큼 쉬운 일이라고 한다. <br/> 먼저 사업내용은 좋은지, 몇 년 돈 벌 수 있는 사업인지를 보는 사업성 분석을 시작으로 전방산업의 경기, 사업의 경쟁력, 상품의 특성, 경쟁력과 시장점유율을 따져보고, 괜찮다고 판단되면 성장성을 분석한다. 기업의 현재 가치보다 미래 가치가 더 커야 주가가 상승하므로, 기업의 매출과 이익이 증가추세에 있는가를 따져봐야 한다. 그러기 위해 수주잔고나 수주능력, 고유기술, 기업의 투자현황, 기업의 M&A 상황, 판매 제품의 시장점유 현황 등을 본다. <br/> 수익성을 분석하기 위해서는 영업이익률, 경상이익률, 감가상각비, 이자비용, 매출대비원가 등의 추이를 보고, 기업이 망하지 않으려면 수익이 일정하게 유지되고 현금관리를 잘해야 하므로 현금흐름표를 본다. 현금흐름표의 변화 상태를 관찰하면 기업의 설비투자 턴어라운드, 구조조정 턴어라운드 시기도 알 수 있다. <br/> 마지막으로 아무리 좋은 기업도 비싸게 사면 수익을 내지 못하므로 자산가치, 실적가치, 배당가치, 미래 성장가치, 장부상에 드러나지 않는 자산의 가치를 따지게 되는 것이다. 이를 기준으로 기업의 가치를 주가로 환산하고, 그 가치와 현재 거래되는 주식의 가치를 비교하여 수익의 폭이 가장 넓을 때 주식을 매수한다. <br/> 주식시장에서 잃지 않고 수익을 내는 비결은 아주 단순하다. 스스로 분석이 가능한 기업을 골라서 의심이 남지 않을 만큼 철저히 분석하고 확신이 생기면 매수하여 제 가치가 될 때까지 보유하면 되는 것이다. 분석→확신→기다림, 이것만 할 줄 알면 누구나 주식시장의 승자가 될 수 있다. <br/> 쥬라기는 흔히 투자자들이 PER 혹은 PBR 하나만을 중시하여 다른 쪽 방향의 투자기회를 잃거나 대박의 기회를 놓치는 것에 착안하여 PBR과 PER, 즉 기업의 현재가치와 미래가치를 하나로 통합하는 방법을 고안해 냈으며, 수백에서 수천 %에 이르는 주가상승을 미리 이론적으로 계산해 낼 수 있는 쥬라기만의 방법을 고안해 냈다. 뿐만 아니라 워렌버핏의 수익률을 훌쩍 뛰어넘는 3단계 투자법을 제시한다. <br/> 쥬라기의 이런 방법론은 실제 투자에서도 성공하였다. 쥬라기가 2004년에 결성한 온라인 동호회 '쥬라기 프라이든 클럽(JPC)'의 수많은 투자자들은 쥬라기식 투자방법론을 충분히 숙지하고 지킨 결과 시장수익률을 압도적으로 상회하는 높은 수익률을 올리고 있다. <br/>