누구나 워런 버핏처럼 성공하고 싶어 하지만 누구나 워런 버핏처럼 노력하거나 능력이 있는 것은 아닙니다. 그럼에도 불구하고 모든 투자자는 성공하고자 합니다. 그렇다면 어떻게 해야 할까요?
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이 책은 어디까지나 ‘주식시장에서 돈 벌고 싶어 하는 절대다수를 위한 안내서’로서 그 의미를 찾고자 합니다. 이 책을 읽은 독자들이 언젠가 “나는 주식시장에서 그렇게 치열하게 노력하지는 않았지만, 적어도 노력 이상의 멋진 결과를 얻었다”고 당당하게 말씀할 수 있기를 진심으로 바랍니다.
---「여는 말」중에서

그렇다면 가치투자로 큰돈을 벌려면, 가장 중요한 것은 무엇일까요?
개인투자자의 경우 기업분석입니다. 어떤 방법으로든 내가 투자하는 바로 그 기업이 앞으로 돈을 어마어마하게 벌 수 있다는 것을 남들보다 먼저 확신할 수 있다면 다른 모든 것들에 우선할 수 있다고 생각합니다.
애플이나 구글에 투자한 투자자들이 큰돈을 번 이유는 간단합니다. 투자한 기업이 애플이나 구글이었기 때문입니다.
가치투자자에게 있어 ‘어디에 투자할 것인가?’와 ‘얼마에 투자할 것인가?’라는 두 개 질문의 우열을 가리기는 매우 어렵습니다. 그래도 굳이 골라야 한다면, 저는 전자를 택해야 한다 생각합니다.
---「첫 번째 대화 : 가치투자와 가치투자자」중에서

기업가치평가의 시작이자 끝은 ‘나만의 가격표’를 만드는 것입니다.
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하지만 안타깝게도 주식시장에는 이런 상한선이 없습니다. 그래서 대략적으로 나만의 가격표를 만들 필요가 있습니다.
너무 복잡할 필요는 없습니다. 이 정도의 가격을 줄 수 있지 않을까 정도로 간단하게 만들어도 됩니다. 처음에 만들 때는 틀리거나어설프게 만들어도 괜찮습니다.
그래도 반드시 있기는 있어야 하는 것이 나만의 가격표라고 생각합니다. 특히 상한선은 꼭 만들어놓아야 합니다. 중고차시장과는 달리 주식시장에는 그 어떤 상한선도 없습니다. 만약 본인의 가격표를 만들어두지 않았다면 엉겁결에 아반떼 중고차를 제네시스 신차보다도 훨씬 비싼 가격으로 사게 될지도 모릅니다.
---「네 번째 대화 : 기업가치평가」중에서

분산투자를 해야 합니다. 통상 대폭락이라고 하는 시점들에서도 종합주가지수 하락폭은 대략 30~40% 정도입니다. 그런데 주식시장에는 그보다 훨씬 더 큰 손실을 본 사람들이 엄청나게 많습니다. 외부적인 요인에서 가장 큰 것은 과도한 레버리지의 사용이겠지만, 그 다음으로 중요한 이유가 분산투자의 원칙을 무시했기 때문입니다.
어차피 같은 시점에 같은 실력으로 찾을 수 있는 투자 아이디어는 기본적으로 비슷비슷합니다. 아무리 좋은 아이디어같이 보이더라도, 실제로 시간을 조금만 더 들이면 비슷하거나 더 좋아 보이는 아이디어를 찾을 수 있는 경우가 허다합니다.
---「여섯 번째 대화 : 탐욕과 분산투자 그리고 기대수익률」중에서

피터 린치가 말한 것과 같이, 주식시장에 머물러 있는 이상 이런 재앙과 같은 급락은 필연적으로 만날 수밖에 없습니다.
주가가 떨어지면 떨어질수록 안 좋은 소식만 들리고, 세상이 당장이라도 망할 것 같이 보이기도 합니다. 그러다 어느 시점을 넘어가면서 마치 귀신에 홀린 듯 매도 버튼을 누르도록 강요하는 것이 투자자의 ‘본능’이라고 생각합니다. 그리고 그걸 버텨내야 하는 것이 투자자의 ‘이성’입니다.
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하지만 햄버거나 옷이나, 또는 주식이나 부동산이나 그 본질은 돈을 주고 가치 있는 것을 구매하는 것입니다. 그리고 햄버거를 먹고 느낄 수 있는 포만감이 하루나 이틀에 바뀌지 않는 것과 같이, 주식과 그 주식을 발행한 기업의 가치 또한 하루나 이틀 사이에 쉽게 바뀌는 것은 아닙니다.
그렇다면 어제는 1만 원이었던 주가가 오늘은 5,000원이나 3,000원일 때, 내가 고민해야 할 것은 2,000원이나 1,000원으로 떨어질지에 대한 고민이 아니라 더 사야 하는가에 대한 고민일 것입니다.