01 현금흐름과 자본예산·13

[기본 1-1] 재무적 현금흐름 33
[기본 1-2] 화폐의 시간가치응용과 재무관리 목표 38
[기본 1-3] 연금계산과 화폐의 시간가치 41
[기본 1-4] 확실성하의 자본예산 43
[기본 1-5] 영업현금흐름과 NPV 45
[기본 1-6] 현금흐름 추정과 재무적 손익분기점 47
[기본 1-7] 수익률과 실효이자율 49
[기본 1-8] 투자안의 경제성 분석방법 비교 52
[기본 1-9] 복수의 과 진정한 57
[기본 1-10] AEV와 응용 59
[기본 1-11] 최적투자시점의 결정 61
[기본 1-12] 반복투자와 교체시기결정 63
[기본 1-13] 명목현금흐름과 실질현금흐름 65
[기본 1-14] 투자안의 현금흐름 측정과 인플레이션을 고려한 타당성평가 67

02 위험과 포트폴리오 이론·71

[기본 2-1] 위험프리미엄과 겜블의 비용 85
[기본 2-2] 기대효용이론 응용 88
[기본 2-3] 기대효용과 전망이론 91
[기본 2-4] 포트폴리오 효과 102
[기본 2-5] 최소분산포트폴리오 105
[기본 2-6] 최소분산포트폴리오와 최적포트폴리오 108
[기본 2-7] 공매가 불가능한 경우의 포트폴리오 111
[기본 2-8] 포트폴리오 구성주식수와 위험 114
[기본 2-9] 시장모형 117
[기본 2-10] 마코위츠모형과 시장모형의 포트폴리오 분산 120
[기본 2-11] 포트폴리오와 베타 123
[기본 2-12] 시장모형과 β(베타) 127

03 CAPM과 APT·131

[기본 3-1] 분산 공분산 행렬과 포트폴리오의 구성 149
[기본 3-2] CML선상의 포트폴리오와 개별자산의 비교 153
[기본 3-3] 접점 포트폴리오 방식 156
[기본 3-4] 시장포트폴리오와 ETF 추적오차 159
[기본 3-5] 자본배분선과 보상―변동성 비율 163
[기본 3-6] 자본시장선과 최적포트폴리오 167
[기본 3-7] 자본배분선과 직선의 성질 169
[기본 3-8] 시장포트폴리오와 최적자산 173
[기본 3-9] CAPM과 포트폴리오 178
[기본 3-10] 사전적 베타와 주식가치평가 181
[기본 3-11] 자본시장선과 증권시장선, 주식평가 183
[기본 3-12] 사후적 베타와 성과평가 187
[기본 3-13] 펀드평가 189
[기본 3-14] 제로－베타 CAPM 191
[기본 3-15] CAPM과 합병평가 194
[기본 3-16] CAPM과 성과평가 지표 197
[기본 3-17] 정보비율에 의한 성과평가 201
[기본 3-18] 자본시장선 평면과 특성 응용 204
[기본 3-19] 3요인 모형과 시장타이밍 능력 210
[기본 3-20] 차익거래 가격결정모형 213
[기본 3-21] 2요인모형과 마코비츠모형의 포트폴리오 분산 비교 215
[기본 3-22] 단일요인 차익거래 가격결정모형 218
[기본 3-23] 증권시장선과 APT 균형방정식 220

04 자본구조이론·223

[기본 4-1] 레버리지분석과 EBIT-EPS 분석 241
[기본 4-2] 자본비용과 주주잉여현금흐름접근법 244
[기본 4-3] MM이론 및 MM의 현실적용 248
[기본 4-4] MM의 수정명제 251
[기본 4-5] 법인세하의 자본구조와 기업가치 254
[기본 4-6] 부채비율의 변화와 기업가치 및 자본비용 257
[기본 4-7] MM의 모형과 차익거래 260
[기본 4-8] 부채기업간의 차익거래 263
[기본 4-9] 파산비용과 자본구조 266
[기본 4-10] 자금조달과 부채의 대리비용 268
[기본 4-11] 개인소득세와 기업가치 271
[기본 4-12] 균형부채이론과 부채비율 273
[기본 4-13] 신호균형이론 278
[기본 4-14] 비대칭적 정보와 주주간 대리비용 275
[기본 4-15] 최적투자결정 281

05 불확실성하의 자본예산·285

[기본 5-1] WACC법, APV법, FTE법 296
[기본 5-2] 주주가치평가법 298
[기본 5-3] 목표자본구조하의 WACC법, APV법, FTE법 비교 301
[기본 5-4] 조정현가법을 이용한 투자안의 평가 306
[기본 5-5] 현금흐름과 기업가치평가 310
[기본 5-6] 반복투자와 자본예산 312
[기본 5-7] 성장기업의 신규투자와 자본예산 314
[기본 5-8] 조정현가법과 부채사용효과 317
[기본 5-9] 조정현가법과 의사결정수모형 319
[기본 5-10] 부채비율을 유지하는 성장기업가치평가 324
[기본 5-11] 이자비용절세효과와 할인율 328
[기본 5-12] 위험조정할인율법과 확실성등가법 332
[기본 5-13] 이자비용절세효과 반영과 확실성등가법 335
[기본 5-14] 확실성등가법을 이용한 투자안의 선택방법 339
[기본 5-15] 현금흐름을 이용한 확실성등가법 342

06 주식과 기업가치평가·347

[기본 6-1] 재투자수익률과 NPVGO 361
[기본 6-2] 성장률하의 주식가치 평가 365
[기본 6-3] 2단계 주식가치모형 368
[기본 6-4] 상대평가모형을 이용한 주식가치평가 371
[기본 6-5] 항상성장모형과 PER NPVGO 373
[기본 6-6] 기업잉여현금흐름과 주주잉여현금흐름 375
[기본 6-7] FCFF와 조정현가법 378
[기본 6-8] 의 가법성과 기업가치평가 383
[기본 6-9] EVA와 MVA 386
[기본 6-10] DCF모형과 기업가치 평가 390
[기본 6-11] 추정손익계산서와 투자안의 평가 393
[기본 6-12] 필요외부금융 396

07 배당정책·401

[기본 7-1] 자가배당조정 407
[기본 7-2] 배당소득세와 이자비용 손비처리 410
[기본 7-3] 유상증자와 신주인수권의 가치 412
[기본 7-4] 신규사업 분할과 유상증자와 주주부 415
[기본 7-5] 자사주매입과 현금배당 421
[기본 7-6] 유상증자와 주주부 424

08 채권가치평가와 투자전략·427

[기본 8-1] 수익률과 프리미엄 446
[기본 8-2] 채권가치 평가와 차익거래 449
[기본 8-3] 선도이자율과 차익거래전략 452
[기본 8-4] 이표채를 이용한 차익거래 454
[기본 8-5] 부트스트래핑과 이표채를 이용한 차익거래 457
[기본 8-6] 이표채를 이용한 복제와 수익률 곡선의 특성 461
[기본 8-7] 만기수익률과 현물이자율 464
[기본 8-8] 기간구조이론과 수익률곡선타기전략 466
[기본 8-9] 유동성선호가설과 수익률곡선타기전략 469
[기본 8-10] 듀레이션과 목표시기 면역전략 472
[기본 8-11] 듀레이션과 볼록성을 이용한 채권가격변화 475
[기본 8-12] 현물이자율과 듀레이션 479
[기본 8-13] 부트스트래핑과 기간구조하에서 듀레이션 481
[기본 8-14] 채권면역전략과 한계점 485
[기본 8-15] 부트스트래핑과 금리선물 488
[기본 8-16] 자산부채종합관리(Ⅱ) 492
[기본 8-17] 만기수익률이 다른 ALM모형 496
[기본 8-18] 바벨, 불렛, 래더 채권투자전략 499

09 선물거래·501

[기본 9-1] 현－선물 패러티와 보유비용 이론 511
[기본 9-2] 주가지수선물의 균형가격과 차익거래 515
[기본 9-3] 금리선물과 차익거래 518
[기본 9-4] 금리선물(이표채) 521
[기본 9-5] 만기가 다른 선물가격간의 차익거래 523
[기본 9-6] 매입헤지와 매도헤지 525
[기본 9-7] 선물을 이용한 헤지 528
[기본 9-8] 주가지수 선물과 헤지 532
[기본 9-9] 만기시점의 헤지와 현재시점의 헤지 535
[기본 9-10] 장기금리선물과 헤지 538
[기본 9-11] BPV를 이용한 교차헤지 541
[기본 9-12] 목표 듀레이션관리와 BPV헤지 544

10 환율이론과 국제재무관리·547

[기본 10-1] 통화선물과 차익거래 554
[기본 10-2] 국제자본예산 557
[기본 10-3] 이자율의 기간 구조이론과 국제자본예산 559
[기본 10-4] 통화선물과 거래비용시 차익거래 562

11 옵션가치평가와 응용·565

[기본 11-1] 옵션투자전략 590
[기본 11-2] 옵션투자전략의 만기일 손익 593
[기본 11-3] 수직스프레드 전략과 박스스프레드 전략 595
[기본 11-4] 옵션투자전략(콤비네이션전략-스트랭글, 스프레드 전략-강세 스프레드) 599
[기본 11-5] 옵션의 가격범위와 풋-콜 패러티 602
[기본 11-6] 풋콜패러티와 컬러전략 605
[기본 11-7] 미국형 옵션과 유럽형 옵션 / 스트랭글 전략 607
[기본 11-8] 헤지모형과 옵션가치 610
[기본 11-9] 위험중립모형 613
[기본 11-10] 유럽형 옵션과 미국형 옵션 617
[기본 11-11] 옵션을 이용한 금융상품평가 619
[기본 11-12] 배당수익률하의 옵션의 가치와 풋-콜 패러티 622
[기본 11-13] 이항모형과 중간 배당하의 옵션가격결정모형 628
[기본 11-14] 선물가격과 옵션가치평가 632
[기본 11-15] 선도가격, 선물환과 통화옵션을 이용한 헤지 636
[기본 11-16] 세 가지 경우의 옵션평가 638
[기본 11-17] 위험중립모형과 삼항옵션 641
[기본 11-17] 옵션을 이용한 헤지 644
[기본 11-18] 포트폴리오 보험과 동적자산 배분전략 648
[기본 11-19] 이원옵션 상품 평가와 BS모형 651
[기본 11-20] 델타 헤지포트폴리오와 감마헤지 653
[기본 11-21] 옵션을 이용한 기업가치평가와 대리비용 656
[기본 11-22] BS모형과 기업가치평가 659
[기본 11-23] 옵션응용－담보부 대출과 지급보증 661
[기본 11-24] 옵션모형을 통한 전환사채 가치평가 664
[기본 11-25] 이항모형과 신주인수권가치 667
[기본 11-26] 실물옵션(Ⅰ) 671
[기본 11-27] 실물옵션(Ⅱ) 673
[기본 11-28] 연기옵션 678
[기본 11-29] 블랙숄즈모형을 이용한 실물옵션 682
[기본 11-30] 선물옵션 684
[기본 11-31] 기간구조하의 이항모형 687
[기본 11-33] 이항모형과 확실성등가를 이용한 선도가격 690

12 스 왑·693

[기본 12-1] 스왑의 구조 700
[기본 12-2] 고정금리간 통화스왑 703
[기본 12-3] 스왑의 가치 705
[기본 12-4] 스왑레이트와 스왑가치 707

13 M&A(합병과 취득)·709

[기본 13-1] 주식교환비율의 범위 718
[기본 13-2] 합병과 증분현금흐름의 할인율 721
[기본 13-3] 합병가치평가와 주식교환비율 724
[기본 13-4] 구조조정합병과 교환비율 727
[기본 13-5] 합병 조건과 합병에 대한 의사결정 730
[기본 13-6] 목표자본구조하의 합병평가 733
[기본 13-7] 합병과 부의 이전 737
[기본 13-8] 블랙숄즈모형과 공동보험효과 739

14 리스와 VaR·741

[기본 14-1] 평균 VaR & 절대 VaR 749
[기본 14-2] 포트폴리오 VaR 752
[기본 14-3] 리스평가와 부채대체효과 754
[기본 14-4] 리스회사의 의사결정 757

부 록·759

[부표 1] 현재가치계수(PVIF) 761
[부표 2] 연금의 현재가치계수(PVIFA) 762
[부표 3] 미래가치계수(CVIF) 763
[부표 4] 연금의 미래가치계수(CVIFA) 764
[부표 5] 표준정규분표(0에서 Z까지의 누적확률) 765
[부표 6] 누적정규분포표 766