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1. 투자의 핵심 기준으로 떠오른 "기업가치"
투자환경 변화가 수익을 보장하지는 않는다 투자 전략의 4가지 핵심요소 데이트레이딩과 투자의 진실 주식 공모가와 기업의 실질 가치는 비례할까? 투자시장의 급속한 변화를 감지하라 2. 투자의 새로운 패러다임과 기업의 실질가치 새롭게 떠오르는 21세기 테마 산업 뜨는 테마와 지는 테마 코스닥 성장주의 허와 실 3. 기업의 가치를 결졍하는 패러다임 가치평가에 따른 용어 따라잡기 기업가치 평가 절차 따라잡기 4. 기업 가치평가 기법 따라하기 신규 기업의 가치평가 기업의 경영성과 평가 5. 무형자산의 가치 및 옵션가치 무형자산도 평가할 수 있는가 브랜드 파워를 측정하는 스코어링 시스템 브랜드 활용에 관한 평가 지표 정보기술의 생산성 평가 관계투자 수익률이란 무엇인가 리얼 옵션가치 평가 방법 6. 가치평가 관련 용어 해설 |
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투자자들은 기업의 잠재적 내재가치 또는 성장성 등을 고려하여 투자를 결정하게 되는데, 그것은 곧 미래에 그 기업이 벌어들일 수 있는 현금을 고려한 투자이다. 물론 일시적 재료 또는 테마 등의 시황에 따라 투자하는 (투기에 더 가까운) "묻지마 투자"도 성행하고 있지만 바람직한 투자 행태로 볼 수는 없다.
외국인 또는 기고나 투자자의 투자 수익률이 개미 투자자에 비해 월등히 높은 이유는, 선진 기업가치분석에 따른 다양한 평가 기법 등을 이용하여 시장의 흐름과 기업가치 변화를 면밀하게 분석하고 주가 예측에 반영하는 능력이 뛰어나기 때문이다. 결국 최근의 추세는 (현재 실적이나 일시적 재료와는 별도로) 기업의 내부수행 능력과 그 기업에 대한 시장매력도 등이 중요한 평가 요소로 주가에 반영되고 있다. 이는 기업의 미래 성장성을 점점 더 중요시하는 시장의 흐름을 반영하는 것으로서 "기업가치"에 대한 평가가 투자의 핵심 재료로 자리잡아가고 있다는 것을 보여준다. --- p.79 |
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'가치'에 투자하고 '가치'를 경영하는 새로운 패러다임
얼마 전까지만 해도 눈부시게 스포트라이트를 받던 "머니게임에 대한 대박 신화"가 깊은 절망감만 남긴 채 무대의 뒤편으로 사라졌지만, 많은 사람들이 아직도 그 잔영에 사로잡혀 있다. 그 미련을 아직도 떨치지 못했으리라. 어찌 "대박의 꿈"을 그리 호락호락 한순간에 접을 수 있으랴. 하지만 상황은 그런 기대를 가진 사람들에게 점점 나쁜 쪽으로 치닫고 있다. 그렇다면 대안은 있는가?
바로 그 대안을 제시한 『기업가치를 알면 투자가 보인다』이다. 그러나 이 책에서 제시한 대안은 과도한 욕심(대박에의 갈망)을 버린 사람들에게만 유효하다. 다시 말해 기업(주식)을 "투기"가 아닌 "투자"의 대상으로 삼으려는 사람들을 위한 내용이라는 것이다. 그 대안은 바로 "시세 차익"을 노리는 투기가 아니라 "개별 기업의 미래 가치"를 사는 투자에 있다. 물론 "기업가치"의 중요성은 오래 전부터 회자되어 왔지만 정작 대부분의 투자자나 벤처기업가는 자신의 투자 행위나 경영 행위에 이를 진지하게 반영하지 못해온 것이 사실이다. 그런데 이제 투자자나 기업가 모두에게 "기업가치"를 생명으로 삼아야 할 시대가 온 것이다. 이 책은 투자자만을 위한 책이 아니라 기업 특히 벤처기업 경영자 및 경영전략 기획가를 위한 책이기도 하다. 그래서 기업의 가치를 평가하는 기법과 패러다임을 상세하게 소개하고 있다. 그리고 경영자가 기업 경영의 어떤 면에 주력해야 하는가를 실증적으로 보여주고 있기도 하다. 사실 이 책의 가장 큰 매력은, 단편적이고 개별적인 정보를 제공하기보다는 투자시장의 전체적인 흐름을 읽게 하고 기업가치의 핵심을 짚어내게 하는 유기적인 정보의 결합을 보여주는 데 있다. 지은이의 말으 더 들어보면 이 책의 의도를 더욱 분명하게 알 수 있을 것이다. |