2026년 미·중 간 첨단 기술 패권 다툼은 ‘베이징 거버넌스’와 ‘트럼프 거버넌스’ 간 대결로 집약된다. 전자는 권위주의적 통제와 전략적 관용을 경합한 모델이다. 외부에서는 중국의 규제가 첨단 기술 발전을 저해하는 것처럼 보이지만 실제로는 첨단 기술 혁신을 촉진하는 기능을 수행한다. 반면 후자는 미국 첨단 기술 기업을 규제하는 국가에 징벌적 관세를 부과해 보호하는 모델이다. 개인의 권리를 지경학적 경쟁에 종속시킨다는 점에서는 두 모델이 같으나 그 희생의 대가로 전자는 첨단 기술 혁신을 택했고 후자는 첨단 기술 기득권을 지키는 쪽으로 민족주의를 택했다는 점이 다르다.
--- p.23, 「트럼프 2기 MAGA, 다자주의 무너뜨린 ‘경제학 4.0’의 개막」 중에서

인도 경제의 성장 잠재력은 여전히 크다. 공식적으로 인도 인구가 중국을 초월했다. 내수 비중도 75%에 달해 미·중 간 마찰 등 대외변수로부터 충격을 완충할 수 있다. 경제연령도 25세(중국 37세, 한국 47세) 전후로 창의적이고 유연한 사고를 요구하는 4차산업혁명에 맞는 인구구조를 갖고 있다. 정보기술(IT)과 인공지능(AI)의 잠재 능력도 뛰어나다. 이 때문에 예측 기관은 2026년에도 쉽지 않은 여건 속에서 5% 이상의 성장세가 지속될 것으로 내다보고 있다.
--- p.41, 「주요국 경제, 2026년에는 어떤 길을 걷나」 중에서

LG에너지솔루션은 현재 미국 내에서 유일하게 LFP(리튬인산철) ESS 배터리를 현지 생산하는 기업이다. 이를 기반으로 최근 테슬라로부터 연평균 15GWh 규모의 물량을 수주했으며, 향후 추가 수주 가능성도 남아 있다. 현재 전기차 배터리 부문에서는 연간 약 8000억원 수준의 적자가 발생하고 있는 것으로 추정되지만, ESS 부문에서 2026년 이후 연간 2조원 이상의 이익이 발생할 것으로 예상되어 전기차 부문의 부진을 충분히 상쇄할 전망이다. 이익 정상화와 함께 설비투자(CAPEX)가 대폭 축소되면서 잉여현금흐름(Free Cash Flow)은 2026년부터 플러스로 전환될 것으로 보인다.
--- p.65, 「데이터에서 배터리까지, 안보자산의 확장」 중에서

2026년 하이브를 주목해야 할 이유는 명확하다. 실적 성장이 담보된 가운데, 새로운 모멘텀까지 확보되는 시점으로 진입하기 때문이다. 하이브의 2026년 매출은 3조5000억원(+35% YoY), 영업이익은 4440억원(+145% YoY)으로 예상된다. BTS의 월드투어 관련된 세부 일정이 아직 공지되지 않은 점을 감안해 회당 관객 5만 명, 총 50회라는 보수적 가정을 적용한 추정치임에도, 올해 대비 2배 이상의 영업이익 성장이 기대된다. 이 밖에도 위버스의 구조적 개선, TAM의 확대 등을 통한 본격적인 수익화 단계 진입이 예상된다.
--- p.77, 「트리토노믹스에 따른 안정적 수요」 중에서

증권주의 ‘비중 확대’를 유지한다. 부동산에 쏠려 있던 자금이 모험자본과 금융자산으로 머니 무브가 이뤄지는 가운데 전반적인 영업 환경 개선과 증권사의 자본 공급 역할이 강화될 전망이다. 최선호주는 한국금융지주, 키움증권이다. 한국금융지주는 자회사 한국투자증권의 업계 최대 수준 자기자본을 기반으로 복리적 자본 성장 효과가 빠르게 나타나고 있다. 한국투자증권을 중심으로 한 계열사 내 자본 효율적 구조와 안정적인 수익 창출력은 다른 증권사들과 비교했을 때 자본의 질적·양적 측면에서 초격차를 형성하고 있다. 장기 복리 성장 측면의 매력이 가장 높다.
--- p.85, 「정책·실적에 힘입은 증권업 리레이팅… 코스피 5000 겨눈다」 중에서

2026년은 AI데이터센터 확산과 원전 재부흥이 맞물리며 전력산업이 또 한 번의 성장세를 맞이할 것이다. 해외, 특히 미국 수출에 대한 수혜가 대기업에서 중소기업까지 확대되면서 투자 기회가 다양해질 전망이다. 한편, 국내에서도 데이터센터 시장이 형성되고 있다. 이를 뒷받침하기 위해선 전기요금 정상화와 전력망 투자 확대가 필수이며, 이는 매력적인 밸류에이션 및 원전 기대감과 함께 한국전력의 주가 전망을 밝게 볼 수 있는 요소다.
--- p.101, 「AI와 원전이 맞물린 전력산업 또 한 번의 성장기」 중에서

경쟁국 대비 열위였던 한국 화학업체들의 원가 경쟁력도 회복될 것이다. 미국의 에틸렌 제조원가는 지난 15년간 한국 대비 저렴했다. 미국은 셰일 붐 덕에 저렴한 천연가스를 기반으로 에틸렌을 제조했으나, 한국은 높은 가격의 원유를 조달해 생산해야 했기 때문이다. 하지만, AI·데이터센터에 따른 미국 내 천연가스 발전 수요 확대와 트럼프의 LNG 수출 확대 정책 등이 맞물리면서 미국 내 천연가스 가격은 중장기적으로 상승할 가능성이 높다. 이는 결국, 미국 천연가스(에탄) 기반 석유화학업체의 원가 경쟁력 약화와 수출 감소로 이어질 것이다.
--- p.121, 「4년 침체 끝, 에너지산업 ‘슈퍼사이클’의 서막」 중에서

이제 미국과 유럽이 원전 재건설에 들어간다면, 단순한 원전 건설이 아니라 서구권 기준 40년 만의 신규 원전 사이클의 부활이다. 한국 원전의 가치가 재평가될 수밖에 없다. 투자자 입장에서는 1) 단발성이 아닌 지속적인 발주가 예상되고, 2) 한국 공급망의 분명한 수혜가 예상된다는 점을 잊지 말아야 한다. 자유진영에서 꾸준히 반복적으로 성공적인 원전 수행 경험을 쌓은 한국이 높게 평가받을 수밖에 없다. 몇몇 기업이 아닌 한국 원전 산업 전체의 리레이팅이 타당하다. 원전 업종 최선호주로 두산에너빌리티, 현대건설, 한국전력을 제시한다.
--- p.129, 「여전한 국내 시장, 미국·원전이 기회」 중에서

2026년 혁신성장 최선호주 중 밸류에이션 테마는 영업이익 성장에 중점을 뒀다. 성장 테마는 매출액 성장을 주요 지표로 활용했다. 밸류에이션 종목들의 2026년 영업이익 성장률은 20.1%다. 성장 테마 종목들의 2026년 매출액 성장률은 27.9%로 예상한다. 중소형주로 매기 확산과 주도주 편입 시 주가 재평가 가능성이 높다. 코스피 4000 시대에 놓쳐서는 안 될 핵심 종목으로 판단한다. 최선호주로 AI 인프라의 산일전기, 일진전기, SNT에너지, 지엔씨에너지, 삼화전기를, 방산의 비츠로셀을 제시한다. AI 전력 수요 급증과 생산설비(CapEx) 빅사이클의 집중 수혜가 실적과 주가로 증명되고 있는 기업과 주도주 내 합류 가능성이 높은 기업들이다. 방산의 비츠로셀은 방산 매출비중이 증가하면서 방산 밸류체인으로 인식될 시 주가 재평가 가능성이 높은 기업이다.
--- p.141, 「중소형주도 AI가 주도, B2C 활용 기업·우주산업 주목」 중에서

엔비디아와 브로드컴 중 누가 승자인가와 같은 이분법적 사고는 바람직하지 않다. 현재 AI 데이터센터에 막대한 자금이 투입되고 있으며, 이는 특정 기업 간 경쟁이 아닌 시장 자체의 확대로 봐야 하기 때문이다. 실제로 하이퍼스케일러(CSP) 4대 기업의 자본 지출(Capex) 수준은 지난 1년 기준, S&P 500 전체의 21%에 달한다. 이러한 시장 확장에 따라 AI 관련 기업들의 지속적인 수혜도 이어질 것으로 기대한다.
--- p.145, 「‘토큰 전쟁’의 주인공은 누구? 엔비디아·버티브 등 수혜주 급부상」 중에서

투자는 하반기에 기대를 걸어야 한다. 부진했던 건설 투자가 일부 회복되고, 설비투자도 정부 정책에 힘입어 하반기로 갈수록 회복세를 보일 것으로 예상된다. 하지만 수출 전선에는 경고등이 켜졌다. 그간 성장을 이끌었던 AI 관련 반도체 수출의 증가세가 2026년 하반기 들어 둔화될 우려가 있다.
--- p.147, 「AI 시대의 부, 20%만 누린다」 중에서

2026년 금 가격 예상 범위는 온스당 3800~5000달러다. 연준의 통화정책 완화 기조 아래 금 투자에 대해선 ‘비중 확대’ 의견을 유지한다. 완화 국면에서는 골드바·코인·ETP(ETF) 등 투자자 매수세가 금값 상승을 견인하는 원동력이다. 여기에 글로벌 중앙은행이 외환보유고 다변화를 위해 매년 전 세계 금의 약 20%를 매입하는 흐름도 이어질 것으로 보여, 금 가격 강세 추세는 2026년에도 지속될 가능성이 높다.
--- p.161, 「2026년에도 포트폴리오에 금을 담을 이유」 중에서

4E는 AI 확산과 경기 회복 국면에서 성장성이 부각되는 4개의 핵심 축이다. △Solar Energy(태양광)는 지난해 악재가 대부분 선반영된 가운데, 발전량 증가와 AI 데이터센터의 전력 수요 확대에 따른 ‘AI 풋(Put)’ 효과로 반등 여력이 크다. △Electrical Engineering(전력 반도체)는 800V 직류(DC) 전력체계 고도화와 함께 AI 서버, 전기차, 로봇 등 고출력 산업 전반에서 수혜가 예상된다. △E-Commerce(이커머스)는 AI 기반 추천 알고리즘 고도화로 광고 효율과 구매전환율이 동반 개선될 가능성이 높다. △Exchange/Brokerage(금융) 부문은 AI 투자 확대와 M&A 활성화에 따른 거래량 증가와 금리 정상화 이후의 자금 유입 효과를 동시에 누릴 전망이다.