이 책에는 5편의 소설과 9편의 수필이 실려 있다. 책 제목이 된 <은빛 송어>는 테이코라는 한 일본 여성을 사모하는 조선 젊은이들의 사랑과 질투를 그린 애정 소설이다. <은은한 빛>은 강한 민족주의적 목소리를 담고 있는 작품으로, 주인공 욱이 고구려 시대의 칼을 수집하게 되고 이를 얻으려는 일본인 박물관장의 온갖 유혹을 받으나 끝내 칼을 일본인에게 넘겨주지 않는다는 내용의 단편이다. <가을>은 이역에서 고향 마을의 가을 풍경을 편지글 형식으로 묘사하면서 그리워하는 내용이고, <봄옷>은 양장 드레스만을 고집하던 미호코가 한복을 입고 그 아름다움을 뽐내면서 어렸을 때 자신도 색동옷을 입었다고 회상하는 내용, <엉컹퀴의 장>은 일본인 아사미와 조선인 현의 사랑과 이별을 그린 단편이다. 이 다섯 편의 소설 외에 이효석의 내면이 좀더 분명하게 드러나는 아홉 편의 수필이 함께 수록되었는데, 작가로서의 가치관, 사회 비판과 함께 자연 예찬 등 특유의 심미주의적인 세계관이 잘 드러나 있다. <오월의 하늘>에는 전쟁 중인 급박한 상황이 묘사되고 있기도 하다.
작품 해설에서 이상옥은 “그는 일제의 강압이라는 어쩔 수 없는 상황에서 일어로 글을 썼다. 그에게 선택의 여지가 있었다면 그것은 집필을 계속하느냐 아니면 절필하느냐였다”라고 말하고 있다. 그러나 이효석은 그 상황에서 붓을 놓지는 않았지만, 1942년 갑자기 병으로 세상을 떠났기에 일어로든 우리말로든 더 많은 작품을 남기지는 못하였다.