기업가들은 회사가 매출이 발생하고 그것에 의해 현금 흐름이 플러스가 되는 시점까지 필요한 모든 자금을 투자받기를 원한다. 일단 현금 흐름이 플러스가 되면 성장을 위한 자금을 스스로 마련할 수 있게 된다. 하지만 신생 벤처기업들이 그 시점까지 필요한 모든 자금을 미리 투자받지 못하는 데에는 많은 이유들이 있다.

1. 사업을 시작할 때는 리스크가 두렵다. 어떤 투자자도 한 회사의 모든 리스크를 떠안으면서 투자하지는 않는다. 최종 목표는 너무 먼 미래에 있고, 그곳에 도달하기까지의 리스크 수준이 너무 높아서 투자자들이 기피한다. (...)
2. 상황 변화가 역동적이기 때문에 미리 모든 투자 약정을 해버릴 수는 없다. 가장 좋은 투자 기회라고 하는 것은 그 과실이 다양한 형태로 맺어질 수 있는 유연성이 있는 투자 기회이다. 이 길이 아니면 다른 길로 갈 수도 있는 유연성이 있어야 한다는 말이다. (...)
3. 만약 누군가가 모든 리스크를 한 번의 투자로 감수하겠다고 한다면 대부분의 지분을 그 투자자가 가져갈 것이다. 만약 투자자가 회사의 성장에 필요한 모든 자금을 제공하겠다고 한다면, 기업가 정신의 본질은 사라져버린다. 그리고 기업가는 아주 작은 지분만을 소유할 수 있을 것이다. 초기 기업은 사실 경제적인 가치로 따지면 매우 낮은 수준이라 할 수 있는데, 이 시점에 낮은 기업 가치로 모든 자금을 유치하게 되면 기업가의 지분은 징벌적인 수준으로 희석된다.
(43~44쪽)

사업 계획서 중 99%는 어떻게 회사가 시장 지배력을 확보하고 유지할 것인지를 포함하고 있지 않다. 사실 대부분의 기업가들은 시장 지배력이 성배(聖盃)와 같다는 사실을 알지 못한다.
사업 계획서가 유망한 투자자와 교감해야 하는 주요한 개념은 사업이 어떻게 시장 지배력을 확보하고, 방어하며 이용하는지에 관한 방법이다. 모든 경쟁사가 이러한 찾기 힘든 요소를 추적하고 있기 때문에 강력하게 방어되어야 한다.
시장 지배력은 사업이 평균이 넘는 수익을 거두기 위한 유일한 방법이다. 투자자가 리스크에 걸맞은 수익을 얻을 수 있는 유일한 방법인 시장가격이 투자 자본의 장부가치를 훨씬 상회하게 되는 동인이다. 만약 시장 지배력이 없다면, 회사의 시장가치는 투자 자본의 값에 가까워지고 투자수익률은 감소할 것이다. 만약 시장 지배력이 짧은 시간 존재한다면, 평균을 넘는 이익은 단기간에 그칠 것이다. (135쪽)

텀시트는 회사, 창업자, 중요 경영진, 투자자 간의 임박한 계약을 위한 뼈대 역할을 한다. 텀시트는 기본적으로 투자자가 제안하는 것이다. 그 위에 덧붙여지는 살들은 계약서를 통해 나중에 채워지게 된다. 만약 텀시트가 명확하고 정확하다면 계약서가 전달됐을 때 놀랄 일은 없을 것이다.
텀시트를 통해 투자자들이 달성하고자 하는 내용은 다음과 같다.

1. 회수 이익 확대 가능성 최대화
2. 투자금 보호(회수 우선권 설정)
3. 투자자의 지위와 관련된 의결 사항에 대한 부결권
4. 투자 후 장기간 경과했을 때 회사 청산(예: 회사 매각) 실행 가능
5. 창업자와 중요 경영진이 회사에 잔류하고(그들이 회사의 자산으로서 인정된다면) 그들과 투자자와의 이해관계 조정

텀시트를 통해 기업가들이 달성하고자 하는 내용은 다음과 같다.

1. 가능한 작은 희생을 통해 다음 단계로 성장하기 위해 충분한 자금 확보
2. 회사의 경영과 관련된 권한 포기 부분을 최소화
3. 투자자가 더 이상 기존 기업가들이 회사에 보탬이 안 된다고 판단하는 시점에서 개인적 지위의 보전
(183~184쪽)