‘나도 엑시트가 가능한가?’라는 질문의 답도 조금 더 넓은 관점에서 찾아야 한다. 단 한 번의 거래로 회사 주인이 100% 바뀌는 거래만 엑시트로 정의하지 말자. 더 넓은 관점으로 엑시트를 정의하면 성공적인 여정의 첫발을 내디딜 수 있을 것이다.
--- p.17

“끝날 때까지 끝난 것이 아니다”라는 말이 가장 잘 어울리는 세계가 바로 딜 시장이다. 그리고 딜을 시작하기 전에 본인 스스로 엑시트에 대한 진정성 있는 이유를 찾아야 한다. 명확한 방향이 있는 엑시트와 그렇지 못하고 남들에게 끌려다니는 엑시트는 결과가 다르다.
--- p.35~36

SI 투자자가 좋아하는 회사는 FI 투자자의 회사와 결이 조금 다르다. 물론 SI도 펀더멘털이 우수한 회사를 좋아하겠지만 그들의 요구 사항에 조금 더 뾰족하게 맞는 회사를 인수하는 경우가 더 많다. 즉 FI 투자자는 명확한 약점이 있으면 투자를 잘 결정하지 않지만, SI 투자자는 그 약점을 본인이 충분히 상쇄할 수 있다면 오히려 더 반길 수도 있다.
--- p.65

IR 자료와 IM 자료의 차이를 이해할 필요가 있다. 통상 기존 투자자나 잠재 투자자를 위해 작성하는 IR 자료에도 회사의 강점, 사업계획, 경영실적에 대한 분석이 포함되어 있다. IM은 하나의 주체나 극소수의 잠재 인수자를 위한 자료라는 성격이 훨씬 강하다. 그래서 IR보다 한두 단계 더 상세한 자료까지 포함하는 경우가 많다.
--- p.110~111

헷갈리기 쉬운 개념들이지만 특히 이 두 가지가 중요하니 꼭 기억하자. 첫째, 회사의 주식을 매각할 때 내가 받는 돈은 주주가치나 주식가치이며 기업가치가 아니다. 둘째, 주식과 경영권을 매각하면 기업이 보유하고 있던 현금, 재고와 부채까지 이관된다.
--- p.171

어떤 회사가 M&A가 잘되는지 단 하나의 단어로 요약해야 한다면 나는 ‘펀더멘털이 좋은 회사’라고 답할 것이다. 특히 모멘텀을 활용하는 트레이더보다 가치투자를 선호하는 딜 전문가들에게는 펀더멘털이 의사결정의 핵심이 되는데, 그러므로 M&A 시장에서 기업의 펀더멘털은 아주 중요하다.
--- p.229

주주 구성은 미래까지 생각해야 더 좋은 판단을 내릴 수 있다. 지금은 나를 응원해주는 투자자일지라도 시간이 지나면 그들은 엑시트를 생각할 수밖에 없고, 그들의 엑시트에 예상치 못한 사람들이 등장해 회사의 새로운 주주가 될 수도 있다. 특히 기존 투자자와 갈등을 빚을 경우에는 뜻밖의 소액 주주들의 간섭과 참여로 경영에 부담이 생길 수 있다.