프롤로그. 자동차 판매가 늘어도 주식은 다르게 움직인다

1장. 완성차 호황 뒤의 다른 숫자
1절. 생산대수와 매출의 분리
2절. 전기차·하이브리드 비중의 함정
3절. 기준 기간과 성장률의 착시

2장. 차량당 탑재금액의 진짜 증가
1절. 판매단가와 콘텐츠 가치의 구분
2절. 채택률·차종믹스의 곱셈
3절. 세대교체와 부품 수 감소

3장. 전기화 부품의 서로 다른 성장 곡선
1절. 구동·전력변환 부품의 수요
2절. 고전압 배선·열관리의 확장
3절. 하이브리드 전용 부품의 기회

4장. 수주잔고가 실적이 되기까지
1절. 수주 공시의 숫자 해부
2절. 양산 일정과 매출 인식의 거리
3절. 수주 취소·변경의 역산

5장. 고객믹스에 숨은 협상력
1절. 완성차 고객 집중도
2절. 플랫폼·차종별 매출 분산
3절. 신규 고객의 이익 기여

6장. 증설 이후의 가동률 전쟁
1절. 생산능력과 실제 생산량
2절. 수율·품질이 바꾸는 원가
3절. 해외 공장의 초기 손익

7장. 단가 인하를 이기는 매출 구조
1절. 연례 가격 인하와 협상
2절. 원재료 연동의 매출 착시
3절. 환율·거래통화의 순효과

8장. 매출 성장보다 빠른 이익의 조건
1절. 제품믹스와 매출총이익률
2절. 고정비·감가상각의 손익분기점
3절. 보증·리콜·개발비의 그림자

9장. 현금이 남는 부품사의 기준
1절. 재고·매출채권의 자금 잠김
2절. 증설투자와 자유현금흐름
3절. 투하자본수익률의 검산

10장. 기술 전환과 공급망의 역풍
1절. 전압·플랫폼 전환과 제품 수명
2절. 내재화·경쟁 심화의 위협
3절. 현지화·무역규칙의 비용

11장. 좋은 기업과 싼 주식의 차이
1절. 정규화 이익과 일회성
2절. 기업가치 배수의 비교조건
3절. 성장 기대가 꺾이는 가격

12장. 실전 후보 선별과 추적의 기술
1절. 원자료 중심의 증거 등급
2절. 세 가지 전망 시나리오
3절. 분기별 경고 신호와 재판정

에필로그. 성장의 숫자와 투자 판단의 거리