특정 기업에 대한 M&A가 발생하거나 M&A와 관련한 루머가 나돌 경우 대상기업의 주가는 급등을 했다가 특정 시점이 지나면서 그야말로 대폭락을 맞는다. 따랃서 M&A와 관련한 주식투자에서는 말 그대로「시간이 돈」이다. 즉 M&A에 관한 정보를 얼마만큼 남들보다 먼저 알아내느냐에 따라 주식투자 결과는 엄청나게 달라진다. 그런데 일반투자자들이 특정 기업에 대한 M&A 정보를 사전에 알기란 거의 힘들다. 따라서 일반투자자들이 특정 기업에 대한 M&A 소식을 접하고 나서 주식매입에 나설 경우 투자손실을 볼 가능성이 매우 높다. 이런 이유로 일반 투자자는 특정 기업에 대한 M&A가 발생할 경우 오히려 그 기업에 대한 주식투자를 하지 않는 편이 나을 것으로 판단된다. 다만 투자자 스스로 M&A 가능성이 있다고 판단되는 기업에 대한 정보를 입수하고 분석을 한 후 미리 매입해 장기투자의 방향으로 나가든지, 아니면 M&A가 발생한 경우라도 재정거래 관점에서 대상기업에 대한 투자를 하는 것이 좋을 듯 하다.

미국의 S&P 500지수는 12%, 나스닥지수는 40% 하락하고 다우지수가 2.7% 상승에 그칠 때 같은 기간 32%의 상승률을 기록한 미국의 증권투자 전문지인 <슈퍼스톡 인베스터>의 편집장이 추천한 M&A 투자 기법은 참고할 만하다. 첫째, 업계 재편에 돌입한 업종을 골라 투자하라. M&A 테마 주를 선별할 때 가장 처음 해야 할 일은 업계 재편 단계에 들어간 산업을 골라내는 일이다. 그 중에서 주가가 저평가된 종목을 찾아야 한다. 이 가운데 M&A 대상이 될 가능성이 매우 큰 종목을 곧장 매수하는 게 좋다. 둘째, 비핵심사업 처분은 매각의 전조다. 비핵심 사업 매각에 돌입한 기업은 유망한 M&A 테마 후보다. 마지막으로 부분적인 지분 인수는 M&A의 신호탄이다. 저평가된 피인수 후보기업의 지분 중 일부를 다른 기업이 인수한다면 일단 M&A의 신호탄으로 봐도 좋다. 지분의 부분 인수는 완전 인수의 전주족이기 때문이다. 이와 같은 M&A주 선별법에 대한 그의 지적은 상당히 합리적일 뿐만 아니라 실제로 그렇게 전개되는 경우가 많다. 따라서 투자자가 깊은 관심을 갖고 분석한다면 높은 수익률을 올릴 수 있을 것이다. 그런데 문제는 그 시장이 한국시장이 아니라 미국시장이라는 것이다. 한국의 M&A 시장에서 전개되는 방식은 미국의 그것과 완전히 다르다. 그의 지적대로 국내에서 투자한다면 오히려 실패할 가능성이 매우 높다고 판단된다. 단적인 예로서 지분의 부분 인수가 완전 인수로 이어지는 경우는 아직까지 없다는 점만 봐도 알 수 있다.