눈에 보이지 않는 마이너스 금리의 세계
은밀하게 진행 중인 글로벌 통화전쟁을 꿰뚫어본 책!

일반적으로 ‘금리’하면 무엇이 떠오르는가? 가장 친숙한 것은 은행의 예금 금리와 주택담보 대출 금리 정도일 것이다. 이 책은 우리 ‘눈에 보이는 금리’를 결정하는 수면 아래의 금리세계를 보여준다. 채권 분야 애널리스트의 시각에서 일반인의 ‘눈에 보이지 않는 마이너스 금리’의 움직임을 낱낱이 알려준다. 세계적으로 금리가 지속적으로 낮아지는 현상과 낮은 성장률의 문제, 대대적인 양적완화 정책에도 해소되지 않는 경기침체의 원인까지 지금 벌어지는 경제현상을 뿌리부터 파고들어 설명한다.

저자는 각국의 중앙은행들이 마이너스 금리를 취하면서 통화전쟁을 벌이는 이면에 ‘구조적 저성장’의 문제가 있음을 지적한다. 마이너스 금리의 시작이 금리저하에 있고, 저금리는 일시적인 현상이 아니라 근본적으로 ‘구조적 저성장’ 시대의 산물이라는 것이다. 이러한 근본 원인을 외면한 채 오로지 ‘성장’만을 외치며 경쟁적으로 양적완화와 재정확대 정책을 펼친다면 어떤 결과가 초래될까?

본래 경제성장을 촉진할 것으로 예상되던 저금리, 마이너스 금리가 고성장은커녕 반대로 마이너스 성장을 가져오는 모순으로 이어질 수 있다. 실제 미국, 일본, 유로존 등 경제 강대국이 자국의 경기를 부양시키기 위해 자국의 화폐를 무제한적으로 찍어냈지만 세계는 경기 부양은커녕 나락으로 추락하고 있는 형편이다. 일본은 엔저를 더 유발함으로써 ‘아베노믹스’ 효과를 극대화하기 위해 마이너스 금리를 채택했다. 하지만 마이너스 금리 상황은 당초 일본은행이 기대했던 것과는 다르게 나타나고 있다. 엔화 가치가 7% 상승하고, 닛케이 주가 평균도 10%나 하락하는 결과를 초래한 것이다.

금융·경제의 모든 상식을 뒤엎는 마이너스 금리의 세계

마이너스 금리가 되면 장롱 속에 현금을 인출해서 넣어둘까?
주식과 부동산이 폭등할까?

이 책에서 저자는 매우 일반적인 ‘표준 경기회복약’이었던 저금리 정책이 ‘한계’에 부딪힌 것은 아닌지 의문을 제기하며 마이너스 금리의 세계가 몰고 올 금융·경제의 변화를 예측한다. 예를 들면, 마이너스 금리로 대출을 받고 시간이 흘러 대출을 상환할 때 다시 마이너스 금리로 대출을 받으면 오히려 갚을 돈이 적어진다. 이것이 반복되면 결국 갚아야 할 돈은 0에 가까워진다. 반대로 예금자라면, 은행에 이자를 내고 돈을 맡겨야 할지 모른다. 기존의 상식으로는 이해하기 어려운 상황이 펼쳐질 것이다.

아직은 쉽게 이해되지 않는 상상에 불과하지만 저자는 일본경제를 통해서 이제 곧 우리 눈앞에 닥칠 현실을 냉철하게 파악하며 앞으로 나아갈 길을 제시한다. 더불어 마이너스 금리라는 ‘위험한 실험’이 가져올 금융·경제의 변화를 예의 주시하라고 경고한다. 이 길은 아직 세계의 어느 나라도 ‘가보지 않은 길’이기 때문이다.

추천사

제로금리를 넘어 마이너스 금리 시대라는 전인미답의 길로 들어선 세계경제. 과연 극단적 통화완화 정책이 세계경기 회복을 이끌어낼 수 있을까?
저자는 일본경제를 통해 저성장 시대에 마이너스 금리 처방의 영향에 관한 객관적이면서 독창적인 견해를 제시한다. 저성장 기조 탈출을 위한 해법에 목마른 한국경제에도 시사하는 바가 크다. 한국경제의 미래를 걱정하는 모든 분들께 일독을 권한다.
-정진영 수석연구원, 포스코경영연구원

누군가는 이 책을 읽고 나면 크게 공감할 것이며 또 다른 누군가는 상당한 거부감을 느낄 것이다. 그렇지만 ‘마이너스 금리 시대’의 결과는 단 하나뿐이다. 미래는 ‘마이너스 금리’를 읽는 독자들의 ‘공감’과 ‘비공감’ 중 하나만 현실화된다는 뜻이다.
이 책은 ‘마이너스 금리’를 실감할 수 없는 사람들에게 그 사고 영역 자체를 넓혀준다는 점에서 상당히 좋은 책이다.
-이성규 기자, 〈이코노믹리뷰〉