PART 01 파생상품펀드 법규
CHAPTER 01 파생상품펀드 관련 법령 및 규정
1절 금융투자상품의 정의 ‥ 2
1 증권 _ 3
2 파생상품 _ 5
2절 파생상품펀드 개요 ‥ 8
1 간접투자자산운용업법상 파생상품펀드 _ 8
2 자본시장법상 파생상품펀드 _ 9
3절 파생결합증권 및 파생상품 투자시의 운용규제 ‥ 13
4절 파생상품 투자시의 위험평가액 산정방법 ‥ 14
1 파생상품매매에 따른 위험평가액 산정방법 _ 15
2 동일법인 등이 발행한 증권의 가격변동으로 인한
위험평가액 산정방법 _ 16
3 같은 거래상대방과의 장외파생상품 매매에 따른 거래
상대방 위험평가액 산정방법 _ 16
5절 파생상품펀드의 위험지표 공시 등 ‥ 17
1 파생상품펀드의 위험지표 공시 _ 17
2 파생상품펀드의 위험관리방법 신고 _ 19
6절 파생상품펀드 판매시 강화된 투자자보호제도 ‥ 19
1 파생상품펀드에 적용되는 일반적인 투자자보호제도 _ 20
2 파생상품펀드에 적용되는 강화된 투자자보호제도 _ 20
실전예상문제 ‥ 25

PART 02 파생상품펀드 영업
CHAPTER 01 파생상품펀드의 종류 및 투자기법
1절 주가연계 파생상품펀드 ‥ 33
1 상품의 특성 _ 33
2 워런트 투자형 _ 35
3 파생결합증권 편입형 혹은 장외파생상품
계약형 _ 40
4 장내파생상품 운용형 _ 44
2절 금리연계 파생상품펀드 ‥ 46
1 레인지 어크루얼 _ 46
2 스프레드 _ 47
3절 환율연계 파생상품펀드 ‥ 49
4절 상품연계 파생상품펀드 ‥ 50
1 상품 투자의 특징 _ 51
2 인덱스형 상품 _ 52
3 파생결합증권 편입형 혹은 장외파생상품
계약형 _ 54
5절 멀티에셋 파생상품펀드 ‥ 55
6절 기타 파생상품펀드 ‥ 57
7절 파생형 인덱스 펀드 ‥ 58
1 개념 _ 58
2 운용기법 _ 58
3 투자기법 _ 59
4 종류 _ 60
8절 포트폴리오 보험형 펀드 ‥ 61
1 개념 _ 61
2 투자기법 _ 61
3 종류 _ 62
9절 시장 중립형 펀드 ‥ 64
1 개념 _ 64
2 운용기법 _ 64
3 투자기법 _ 66
4 종류 _ 66
구조화형 펀드 ‥ 69
1 개념 _ 69
2 운용기법 _ 69
3 투자기법 _ 70
4 특징 _ 70
시스템 운용형 펀드 ‥ 72
1 개념 _ 72
2 운용기법 _ 72
3 투자기법 _ 73
4 종류 _ 73
CHAPTER 02 파생상품펀드의 특성
1절 다양한 수익구조 ‥ 75
2절 다양한 위험요인 ‥ 77
3절 금융시장의 발전과 파생상품의 역할 ‥ 79
4절 파생상품펀드 현황 ‥ 79
CHAPTER 03 파생상품펀드 활용 전략
1절 파생상품펀드 활용 전략 ‥ 81
2절 파생상품펀드를 포함한 포트폴리오 구성시
고려사항 ‥ 83
1 파생상품펀드의 비중 _ 83
2 기초자산의 선택 _ 83
3 투자기간 _ 83
4 원금보존 여부 _ 84
5 수익구조의 선택 _ 84
6 기타 고려 요인 _ 84
CHAPTER 04 펀드고객상담관리
1절 수익구조 ‥ 86
1 주가연계 파생결합증권 _ 86
2 이자율연계 파생결합증권 _ 89
2절 기초자산 ‥ 90
1 상품 및 멀티에셋 _ 90
2 신용파생상품 _ 91
3절 운용전략 ‥ 92
1 효율적 포트폴리오 관리 _ 92
2 시스템 펀드 _ 92
3 Unfunded Swap 유형 _ 93
4절 환리스크 헤지 ‥ 93
1 헤지비율 _ 94
2 헤지방법 _ 94
5절 투자자보호제도 ‥ 95
실전예상문제 ‥ 98

PART 03 파생상품펀드 투자 1
CHAPTER 01 선물
1절 선물거래의 경제적 기능 ‥ 108
1 가격발견 기능 _ 109
2 리스크 전가 기능 _ 109
3 효율성 증대 기능 _ 110
4 거래비용절약 _ 110
2절 선물거래 ‥ 111
1 증거금 _ 111
2 거래 시나리오 분석 _ 112
3 총정리 _ 114
4 거래량 _ 115
5 미결제약정 _ 115
6 KOSPI200 주가지수 선물거래의 예 _ 115
3절 선도거래 ‥ 118
1 선도거래 _ 118
2 선물환거래 _ 118
3 두 개의 선도계약이 발생한 경우 _ 120
4 선도거래의 일반적인 특징 _ 121
4절 선물의 균형가격 ‥ 121
1 매수차익거래의 예 _ 122
2 매도차익거래의 예 _ 123
5절 선물시장의 전략 유형 ‥ 124
1 투기적 거래 _ 125
2 헤징 _ 125
3 스프레드 거래 _ 127
4 차익거래 _ 129
CHAPTER 02 옵션
1절 옵션의 정의 ‥ 133
1 콜옵션 _ 134
2 풋옵션 _ 136
2절 옵션의 발행과 매수 ‥ 138
3절 콜옵션 매수·매도와 풋옵션 매수·매도의
기본적 구조 ‥ 139
1 콜옵션 매수 _ 139
2 콜옵션 매도 _ 140
3 풋옵션 매수 _ 141
4 풋옵션 매도 _ 142
4절 만기일 이전의 옵션거래 ‥ 142
5절 옵션 스프레드 전략 ‥ 145
1 수평 스프레드와 수직 스프레드 _ 146
2 강세 스프레드 _ 146
3 약세 스프레드 _ 149
4 ?레이쇼 버티컬 스프레드와 백 스프레드 _ 151
5 스트래들 _ 155
6 스트랭글 _ 156
6절 옵션 민감도 분석 ‥ 158
1 델타 _ 158
2 감마 _ 159
3 쎄타 _ 159
4 베가 _ 159
5 로 _ 160
7절 금리선도계약 ‥ 161
CHAPTER 03 스왑
1절 금리스왑의 기초 ‥ 164
1 금리스왑의 결제 _ 165
2 스왑시장의 특징 _ 167
2절 통화스왑 ‥ 167
3절 신용부도스왑과 기타 신용파생상품 ‥ 169
1 신용부도스왑 _ 169
2 신용연계증권 _ 172
3 총수익스왑 _ 173
실전예상문제 ‥ 175

PART 04 파생상품펀드 투자 2
CHAPTER 01 파생결합증권
1절 녹아웃 옵션을 이용한 파생결합증권 ‥ 183
2절 리버스 컨버터블의 예 ‥ 185
CHAPTER 02 이색옵션
1절 경로의존형 ‥ 188
1 경계옵션 _ 188
2 룩백옵션 _ 189
3 래더옵션 _ 190
4 평균기초자산옵션 및 평균행사가격옵션 _ 191
2절 첨점 수익구조형 ‥ 192
1 조건부 프리미엄옵션 _ 192
2 디지털옵션 _ 193
3 디지털 배리어 _ 193
3절 시간의존형 ‥ 194
1 미국식옵션/유럽식옵션 _ 194
2 유사미국식＝버뮤다옵션 _ 194
3 선택옵션 _ 194
4 행사가격결정유예옵션 _ 195
4절 다중변수옵션 ‥ 195
1 무지개 콜옵션 _ 195
2 바스켓옵션 _ 195
3 포트폴리오옵션 _ 196
4 스프레드옵션 _ 196
5절 복합옵션 ‥ 196
CHAPTER 03 포트폴리오 보험전략
1절 포트폴리오 A：방어적 풋 전략 ‥ 199
2절 포트폴리오 D：이자추출전략 ‥ 200
3절 동적자산배분전략：협의의 포트폴리오 보험전략 ‥ 201
실전예상문제 ‥ 204

PART 05 파생상품펀드 리스크 관리
6CHAPTER 01 파생상품펀드 리스크 관리 Ⅰ
1절 펀드에서의 파생상품 활용 ‥ 210
1 파생결합증권의 투자 _ 211
2 파생상품의 거래 _ 212
2절 파생결합증권과 발행사의 리스크 관리 ‥ 214
1 백투백 거래 _ 215
2 자체헤지 _ 217
3절 파생결합증권과 운용사의 리스크 관리 ‥ 219
1 적정가격의 확인 _ 220
2 공정가격 및 평가사 가격 _ 221
3 공시 _ 222
4 신용 리스크 _ 222
5 투자한도 _ 223
6 법률적 리스크 _ 224
7 유동성 리스크 _ 224
CHAPTER 02 파생상품펀드 리스크 관리 Ⅱ
1절 효율적인 포트폴리오 관리 ‥ 225
1 인덱스 펀드 _ 226
2 시장중립형 펀드 _ 227
2절 특정 위험의 회피 ‥ 228
1 주식형 펀드에서의 비중 유지 _ 229
2 채권형 펀드에서의 듀레이션 조절 _ 229
3 환리스크의 헤지 _ 229
3절 파생상품과 운용사의 리스크 관리 ‥ 232
1 신용 리스크 및 투자한도 _ 233
2 법률 리스크 _ 233
3 유동성 리스크 _ 234
CHAPTER 03 판매사의 리스크 관리
1절 투자자 성향 ‥ 235
1 수익구조 다각화 _ 236
2 효율적인 펀드운용 _ 237
2절 중도환매 ‥ 238
1 환매수수료 _ 238
2 평가가격 _ 238
3절 계약조건 변경 혹은 조기종결 ‥ 239
4절 평판 리스크 ‥ 240
1 운용사 _ 240
2 발행사·거래상대방 _ 240
실전예상문제 ‥ 243