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책소개
목차
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추천사
서 문 제1장 시작하면서 제2장 헤지펀드의 특성 1. 헤지펀드란? 가. 투자자 구성 나. 펀드 매니저의 보수 체계와 투자 다. 절대 수익(Absolute Return)의 추구 라. 레버리지(Leverage)의 사용 마. 유동성이 비교적 적다. 바. 다양한 투자 전략 2. 다른 펀드와의 비교 가. 뮤추얼 펀드(Mutual Fund) 나. PEF(Private Equity Fund) 다. 벤처 캐피탈 펀드(Venture Capital Fund) 라. 펀드 시장에서의 각 펀드의 근접 제3장 헤지펀드의 역사 1. 헤지펀드의 탄생 2. 1969년부터 오늘날까지 3. 로버트슨, 소로스, 마이클 스타인하르트 제4장 성장과 현황 1. 급격한 성장 2. 서브 프라임 모기지 사태 가. 21세기 금융 쓰나미-서브 프라임 모기지 사태 나. G20 회담 3. 헤지펀드 시장의 위축과 회복, 향후 전망 4. 아시아 헤지펀드 시장 가. 아시아 시장의 약진 나. 성장의 추이 다. 수익률 라. 개선 사항 5. 헤지펀드업계의 최근 동향-경쟁력을 위한 변화 제5장 조직과 관련인, 관련 서류 1. 조직상의 특징 2. 관련인 가. 스폰서와 투자자 나. 투자 자문업자 및 펀드 매니저 다. 브로커(Broker) 라. 변호사 마. 감사(Auditor) 바. 펀드 사무관리자(Administrator) 3. 관련 서류 가. 사모 투자안내서(Private Placement Memorandum) 나. 정관(Memorandum and Articles of Association) 다. 인수서류(Subscription Document) 라. Form ADV 마. 이면 약정서(Side Letters) 제6장 투자 전략 1. 일반 2. 펀드의 분류 가. 투자 형태에 따른 분류 나. 투자 지역에 따른 분류 다. 투자 분야에 따른 분류 3. 롱숏 전략 4. 차익거래 제7장 공매도, 레버리지 그리고 파생금융상품 1. 공매도(Short Sale) 가. 뜻 나. 내용 다. 장점 및 리스크 라. 공매도의 제한 마. 헤지펀드와 공매도 2. 파생금융상품(Derivatives) 가. 뜻 나. 파생상품 이용의 장점 다. 종류 라. 신용파생상품(Credit Derivatives) 3. 레버리지 가. 뜻 나. 재무레버리지의 효과 다. LTCM 사태 라. 헤지펀드와 레버리지 제8장 순기능과 역기능 제9장 미국의 규제 1. 규제관련 논의, 그 특성과 방향 2. 내용 가. 규제관련 논의 나. 규제의 현황 다. 헤지펀드 자문업자에 대한 등록의무의 부과 라. 새로운 규제 방향-반사기규정 등 3. 오바마 정부의 규제 강화 움직임 제10장 영국의 규제 1. 헤지펀드 일반론 가. 개념 나. 투자 전략 2. 규제 일반론(Principle-based Regulation) 3. 구체적인 규제 내용 4. 규제의 강화 움직임 5. 펀드 매니저에 대한 보고의무의 강화 6. 향후 규제 관련 주요 쟁점 제11장 리스크의 관리 1. 중요성 2. 리스크의 종류 3. 다이아몬드 펀드 사례 4. 구체적 리스크의 검토 가. 가격책정 리스크(Pricing Risk) 나. 시장 리스크 다. 유동성 리스크 라. 거래 상대방 신용 리스크 마. 운영 리스크 바. 규제 준수 리스크 사. 레버리지 제12장 국제적 논의 및 시장의 자율규제 1. 그 동향 2. IOSCO의 Principles For the Valuation ofHedge Fund Portfolios 3. FSF 권고사항 4. HFWG의 Hedge Fund Standards:Final Report, January 2008 가. 투자자와 거래 상대방에 대한 공시 나. 자산의 평가(Valuation) 다. 리스크 관리 라. 펀드의 지배구조 5. Sound Practices for Hedge Fund Managers2007 Edition 제13장 헤지펀드의 도입 1. 펀드 시장의 성장 2. 자본시장법에 의한 기존 규제의 수정 가. 자산 운용 방법의 확장 나. 집합투자기구의 확장 다. 집합투자 대상 자산의 범위 라. 펀드별 투자대상 자산 제한의 폐지 마. 사모펀드의 규제 완화 바. 자산 운용방법 제한의 철폐 사. 증권사기 관련 규정 3. 헤지펀드의 도입 가. 정부의 방향 나. 적격투자자대상 사모집합투자기구 다. 자문업자 등록의 문제 라. 포괄적 사기금지 조항 마. 리스크 관리의 문제 바. 투자은행 및 프라임 브로커 산업의 육성 제14장 헤지펀드 행동주의 1. 헤지펀드와 주주행동주의(Shareholder Activism) 2. 헤지펀드 주주행동주의의 우월성 및 차별성 3. 헤지펀드 행동주의의 리스크 가. Empty voting의 문제 나. 단기적 수익의 추구 4. 헤지펀드 주주행동주의와 규제 제15장 헤지펀드의 선택 1. 펀드 선택의 어려움 2. 펀드의 선택 가. 펀드의 축약 나. 펀드의 실적을 나타내는 지표 3. 펀드 선택을 위한 실사(Due-Diligence) 가. 펀드에 대한 분석 나. 펀드 운용팀 및 운영에 대한 분석 다. 투자전략의 분석 라. 투자절차 마. 펀드의 인프라에 대한 분석 참고문헌 ?아보기 |
저자 소개
저자 : 최민용
서울대 법대를 졸업하고 사법연수원 28기를 수료했다. School of Law, UCLA LL.M에서 수학하였으며 변호사(Corporate Finance), 경북대학교 법학전문대학원 법학교수로 재직 및 활동 중이다.
품목정보
책 속으로
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누구든 일생에 시간과 애정을 기울여 관찰하는 대상을 가져보았을 것이다. 그리고 그에 비례하여 그 대상이 자신 뿐 아니라 타인에게나 사회적으로도 가치있는 것이 되기를 바라는 마음을 가져 보았을 것이다. 연구기간 동안 나에게 헤지펀드가 그러하였다. 헤지펀드는 전 세계적으로 다양한 활동과 급격한 성장을 거듭하면서 그만큼이나 많은 논의거리를 제공해 왔다. 그 논의를 따라가면서 국제화된 시대 한가운데 있으면서도 어째서 아직도 우리나라에는 이 펀드가 도입되어 있지 않았을까 하는 점에 놀라지 않을 수 없었다. 그러나 그 이유가 무엇이었건 간에 이 펀드는 얼마나 단계적으로 그리고 얼마나 서서히 도입되느냐가 문제일 뿐 그 도입은 필연적이라고 본다. 그것이 바로 거스를 수 없는 국제화의 흐름이기도 하며 그 활동 무대인 자본시장이 다른 어떤 영역보다도 더한 국제화의 첨단영역이기 때문이다. 이 제도의 도입을 고민하는 단계가 펀드에 대한 개인적 관심에서 나아가 이 펀드가 타인과 사회에 가치있는 것이 되길 바라는 단계와 맞물리면서 관찰은 더욱 열정적이 되었다. 그러나 이때부터는 오히려 열정을 조절하기 위한 노력이 필요하였다. 여기에 대한 나의 이야기는 책임감이 있어야 했고, 따라서 가능한 한 객관적이어야 했다.
그와 같은 나의 고민과 갈등이 고스란히 읽혀지길 바란다. --- 저자의 말 중에서 |
출판사 리뷰
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헤지펀드는 고도로 성숙한 자본주의사회에서만 개화하는 꽃이다. 그러나 이 화려한 꽃만큼 보는 이들의 경탄과 혐오를 자아내는 대상도 드물다. 최근 전 세계를 강타한 금융위기를 겪으면서 헤지펀드에 대한 불신과 편견은 한층 강화된 것 같다. 헤지펀드에 대한 막연한 적개심의 이면에는 헤지펀드에 대한 무지가 깔려있다. 만약 헤지펀드가 폐해가 편익을 뛰어넘는 위험한 존재라면 계속 담을 쌓고 지내도 무방할 것이다. 그러나 미국이나 영국과 같은 자본시장의 선진국에서 자생적으로 출현하여 눈부신 성장을 거듭해온 헤지펀드에 대해서 사회의 수요를 충족하는 나름의 유용성을 부정하기는 어려울 것이다. 금융위기의 회오리바람이 한바탕 휩쓸고 간 금융선진국에서도 헤지펀드에 대한 전면적인 규제를 주장하는 목소리는 높지 않다. 그간 외국 헤지펀드에 활동무대를 제공하며 수동적인 자세를 고수해온 우리로서는 이제 공연한 의구심을 떨치고 오히려 능동적으로 나설 시점이라고 할 것이다. 헤지펀드의 출현을 위해서는 적어도 세 가지 요소가 필요할 것이다. 첫째, 위험투자를 감당할 수 있는 상당 규모의 자금을 갖춘 투자자의 존재이다. 둘째, 유동성이 풍부한 투자대상이 다수 존재해야한다. 셋째, 다양한 투자전략으로 펀드를 운용할 수 있는 전문인력이 필요하다. 이제 우리 자본시장도 이 세 가지 요건을 어느 정도 충족하고 있다. 우리 시장에 적합한 헤지펀드의 모습을 모색해야할 이 시점에 경북대 최민용 교수가 "헤지펀드”를 출간한 것은 그야말로 시의적절한 쾌거라고 할 것이다.
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