애널리스트는 금융산업에서 양성이 쉽지 않은 매우 중요한 사회간접자본이다. 제대로 교육된 애널리스트를 보유할 수 있는 장기적인 안목과 혜안 없이는 금융산업에서 경쟁력을 지닐 수 있으며, 세계시장에서 선진 금융기관과 어깨를 나란히 하고 겨룰 수도 없다. 양질의 애널리스트는 금융산업에서 가장 중요한 소프트웨어라는 사실을 부정할 사람은 없을 것이다. 제대로 배운 애널리스트의 숫자는 한 국가의 금융산업 수월성의 척도가 되기 때문이다.---p.5

애널리스트의 하루는 아침 7시 이전 출근으로 시작된다. 회사마다 조금씩 차이는 있지만 셀사이드의 애널리스트는 보통 7시 이전에 출근한다. 바이사이드의 애널리스트는 이보다 약간 늦긴 하지만 그렇더라도 8시 이전에 출근하는 것이 보통이다. 출근하면 곧바로 7시 15분부터 시작하는 모닝미팅에 필요한 자료들을 준비한다. 2003년 이후에는 기업의 실적이 분기별로 발표되고 있어서 이 시즌이 되면 애널리스트들은 밤을 새워 모닝미팅에 필요한 자료들을 준비한다. 그러고도 집에 가서 눈을 붙이기는커녕 바로 업무에 복귀하는 경우가 태반이다. 그렇기 때문에 강한 체력은 애널리스트의 필수 조건이다.---p.14

애널리스트의 교육은 기본적으로 도제제도에 의해 이루어진다. 리서치본부에 신입사원이 들어오면 일단 그들은 RA(Research Assistant)라는 타이틀을 부여받는다. 그리고 독립적으로 분석하는 시니어 애널리스트 밑에서 일대일로 일을 시작하거나 또는 하나의 리서치본부나 파트(팀보다는 넓은 의미의)에 소속되어 일을 시작하게 된다. 주로 하는 일은 시니어 애널리스트의 보조업무로서 자료를 찾거나 필요한 자료를 복사하고, 사업보고서와 감사보고서 등을 요약하는 일이다.---p.33

보수적인 평가가 이루어지더라도 시장이 지닌 위험 요소를 완전히 감소시킬 수는 없다. 그렇기 때문에 미래의 수익을 추정하는 애널리스트는 자신의 모델에서 가능한 한 보수적인 가설의 조합을 선택해 추정한 다음, 적정한 가치 평가를 통해서 자신의 견해를 주장해야 한다. … 아울러 애널리스트는 고객의 자금이 운용되는 투자 판단에 참고가 되는 의견을 제시하는 사람이기 때문에 당연히 윤리적이어야 한다. 공인재무분석사(CFA) 시럼에서도 점수가 동점일 경우 윤리과목의 점수가 높은 사람에게 합격의 우선권이 주어진다. 애널리스트에게 있어서 윤리란 그만큼 중요한 덕목이다.---p.54

애널리스트가 되려면 학부 때 어떤 분야를 전공하면 바람직할까? 가장 보편적인 경우는 경제학이나 경영학을 전공하는 것이다. 애널리스트란 금융업에 종사하며 세부적인 산업이나 기업, 이슈에 대해 분석하고 모형을 통해서 추정하며, 그 추정 결과로 나온 수치들을 가치 평가를 통해서 자신의 의견을 주장해야 하는 사람들이기 때문이다. 애널리스트가 되려면 기본적으로 경제가 움직이는 원리를 이해하고 있어야 하기 때문에 경제학 전공이 필요하기도 하고, 산업과 기업을 이해하고 재무제표를 분석하며 기업의 실적을 예측하고 추정해서 그 자치를 평가해야 하기 때문에 경영학도 필요하다.---p.87

방송을 통해서 잘못 소개되고 있는 대표적인 직업 중 하나가 포트폴리오 매니저다. 흔히 엘리트 코스를 밟은 사람들만이 도전할 수 있는 직업으로 알려져 있으나 반드시 그렇지만은 않다. 나 또한 해외에 나가서 공부한 경험을 가지고 있지 않은 그야말로 순수 토종이다. 그럼에도 포트폴리오 매니저는 누구나 할 수 있는 직업이다. 다만 아주 엄격한 훈련을 거친 사람만이 이 직업에 도전할 수 있다.---p.105

인덱스펀드의 운용자는 계략적인 사고가 있어야 하고 금융수학, 금융공학 혹은 통계학이나 수학 등의 학문적인 지식과 컴퓨터 사용 능력을 통해서 인덱스의 구성 종목을 최적화하고 추출해야 한다. 구성된 포트폴리오가 인덱스를 잘 추종하는지 지속적으로 모니터하고, 차이가 발생할 경우에는 원인을 찾아서 매매를 통해 차이를 수정할 수 있어야 한다. 우리나라에서도 인덱스펀드를 운용하는 다수의 운용사가 있고, 심지어 국민연금기금이 외주로 운용될 경우에도 인덱스 스타일을 집행하고 있다.---p.135

운용하는 자금의 투자 기간에 따라 분류해보면, 대학교의 발전기금, 연금, 생명보험, 화재보험, 일반은행의 자금 등으로 나눌 수 있다. 대학교의 발전기금이나 연금(우리의 경우에는 국민연금)의 예를 들어 보면, 자금의 투자 기간과 회수 기간이 20년 이상인 경우가 많고 따라서 자금의 운용 스타일도 장기적인 쪽에 맞춰져 있다. 반면 일반 은행의 자금 운용은 대체로 예금과 대출의 차이인 순이자 마진을 보전하는 1년 이내 단기적 운용의 경우가 많다.---p.152

운용자는 자신의 가치 평가 틀 안에서 저평가되어 있는 자산을 사서 수익을 창출하고 주어진 벤치마크를 초과 달성하는 것을 목표로 한다. 그런 만큼 시장의 수요와 공급을 지배할 수 있다는 발상은 옳지 않은 결과를 낳을 수 있다는 측면에서 경계해야 할 부분이다. 포트폴리오 매니저는 시장에 대해 겸손해야 한다. 자신의 판단이 틀릴 수도 있다는 겸손함과 유연성을 항상 가지고 있어야 한다.