PART I 거시경제학의 소개
01 장 거시경제학이란
1. 거시경제에서 다루는 문제들 …………………………………………………………………………………… 4
2. 거시경제학의 정의 …………………………………………………………………………………………………… 8
3. 거시경제학의 기본적인 접근방법 …………………………………………………………………………… 8
4. 거시경제학의 흐름 ………………………………………………………………………………………………… 11
본 서의 구성 …………………………………………………………………………………………………………… 16
정 리 ………………………………………………………………………………………………………………… 17
연습문제 …………………………………………………………………………………………………………………… 18
02 장 국민경제의 구조와 거시경제변수들의 이해
1. 국민경제 순환모형 ………………………………………………………………………………………………… 22
2. 국내총생산 ……………………………………………………………………………………………………………… 29
1) 국내총생산의 개념 / 30
2) 명목GDP와 실질GDP / 32
3) 생산, 지출, 분배(소득) GDP / 35
4) 총저축·총투자 / 42
5) 국내총생산과 국민총소득 그리고 다른 유용한 개념들 / 44
6) GDP의 한계 / 49
3. 물 가 …………………………………………………………………………………………………………………… 52
4. 실 업 률 …………………………………………………………………………………………………………………… 57
5. 실업률과 실질GDP 간의 관계: 오쿤의 법칙 ……………………………………………………… 60
정 리 …………………………………………………………………………………………………………………… 63
연습문제 …………………………………………………………………………………………………………………… 65
부록 로그 차분과 성장률의 근사값 ………………………………………………………………………… 68

PART II 완전고용하에서의 소득, 고용, 물가의 결정
03 장 완전고용하에서의 국민소득 결정
1. 시장균형과 국민소득의 결정 ………………………………………………………………………………… 76
1) 생산물시장의 균형 / 76
2) 대부자금시장의 균형 / 87
2. 균형국민소득의 변화 …………………………………………………………………………………………… 92
1) 투자수요의 외생적 감소의 효과 / 92
2) 정부지출 증가의 효과 / 94
3) 조세 증가의 효과 / 97
정 리 …………………………………………………………………………………………………………………… 99
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………100
부록 기업의 이윤극대화조건 …………………………………………………………………………………103
04 장 노동시장과 실업
1. 노동시장의 수요와 공급 …………………………………………………………………………………………106
1) 노동시장의 소개 / 106
2) 노동수요의 결정 / 106
3) 노동공급의 결정 / 112
4) 노동시장의 균형 / 119
2. 실업의 종류 ……………………………………………………………………………………………………………121
3. 노동시장의 균형과 실업 …………………………………………………………………………………………123
1) 노동시장 균형에 대한 해석 / 123
2) 균형에 대한 새로운 해석 / 126
4. 노동시장의 불균형과 경기적 실업 ………………………………………………………………………132
1) 명목임금의 경직성 / 133
2) 실질임금의 경직성 / 138
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………147
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………149
05 장 화폐와 인플레이션
1. 화폐와 통화량 …………………………………………………………………………………………………………154
1) 화폐 / 154
2) 통화량 / 156
3) 통화공급 / 156
2. 화폐의 수요 ……………………………………………………………………………………………………………162
3. 화폐시장의 균형과 물가수준의 결정 ……………………………………………………………………164
1) 통화량 증가와 화폐시장의 균형 / 165
2) 실질소득 증가와 화폐시장의 균형 / 167
4. 화폐수량설 ………………………………………………………………………………………………………………168
5. 인플레이션, 기대인플레이션, 이자율 …………………………………………………………………171
1) 인플레이션, 기대인플레이션 / 171
2) 명목이자율과 실질이자율 / 172
3) 피셔방정식 / 174
6. 화폐시장, 통화량, 인플레이션의 관계 …………………………………………………………………176
1) 화폐시장의 균형 / 176
2) 통화증가율과 물가 / 177
3) 통화증가율 상승의 효과 / 178
7. 인플레이션의 효과 …………………………………………………………………………………………………180
1) 인플레이션과 정부수입 / 180
2) 인플레이션의 사회적 비용 / 184
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………189
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………191

PART III 경제성장
06 장 장기경제성장Ⅰ: 솔로우(Solow)모형
1. 경제성장과 몇 가지 사실들 ……………………………………………………………………………………200
1) 경제성장의 중요성 / 200
2) 성장의 정형화된 사실 / 201
3) 성장이론의 흐름 / 204
2. 자본축적과 경제성장: 기술진보가 없는 단순한 솔로우모형 ……………………………206
1) 단순한 솔로우모형의 가정 / 206
2) 자본축적의 균형경로 / 209
3) 균형 성장경로 / 214
4) 저축률, 인구증가율과 경제성장 / 216
5) 수렴현상 / 221
6) 자본축적의 황금률 / 225
3. 외생적 기술진보가 있는 솔로우 성장모형 …………………………………………………………231
4. 경제성장의 요인 분석 ……………………………………………………………………………………………237
1) 솔로우의 성장회계 / 237
2) 성장회계와 동아시아 성장의 한계 / 239
5. 솔로우 성장모형 비판 ……………………………………………………………………………………………241
1) 인구증가율과 기술진보율의 외생적 결정 / 241
2) 저축률의 외생적 결정 / 241
3) 소득의 수렴현상 / 241
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………242
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………243
부록 1 성장회계 …………………………………………………………………………………………………………249
부록 2 콥 -더글라스 함수에서 지수(α, 1－α)가 생산에 기여한 자본 혹은 노동의
몫이 되는 수학적 증명 …………………………………………………………………………………251
07 장 장기경제성장Ⅱ: 내생적 성장이론
1. 내생적 기술진보모형 ……………………………………………………………………………………………254
1) 기술의 개념 / 254
2) 기술의 특성 / 254
3) 모형의 분석 / 256
2. 자본의 한계생산성이 감소하지 않는 내생적 성장모형: AK 모형 ………………………260
1) 균형자본 축적경로 / 260
2) AK 모형의 적합성 논의 / 262
3. 정부정책과 기술발전 ……………………………………………………………………………………………263
1) 기술투자의 인센티브 / 263
2) 인적자본 육성 / 265
3) 기술발전을 위한 인프라, 지적재산권의 보장 / 266
4) 대외 개방 / 267
4. 제도와 경제성장 ……………………………………………………………………………………………………268
5. 경제성장과 소득분배 ……………………………………………………………………………………………272
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………277
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………278
부록 로머의 내생적 성장모형 …………………………………………………………………………………281
1) 개별기업의 생산함수 / 281
2) 기술(A )의 특징 / 281
3) 외부효과가 포함된 기업의 생산함수 / 282
4) 경제 전체의 생산함수 / 283
5) 균형자본 축적경로 / 284
6) 외부효과와 정부개입 / 285

PART IV 총수요·총공급 단기거시모형
08 장 경기변동현상과 장 · 단기균형
1. 경기변동과 관련된 기본적 사실들 ………………………………………………………………………292
1) 호황과 불황 / 293
2) 경기변동의 특징 / 295
3) 경기변동의 예측 / 302
2. 장기와 단기의 구별 ………………………………………………………………………………………………303
1) 장기와 단기의 차이 / 303
2) 장기와 단기에서의 총수요 · 총공급 / 305
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………311
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………312
09장 거시경제의 총수요 결정
1. 총수요에 의한 총소득 결정 ……………………………………………………………………………………316
2. 생산물시장의 균형과 IS 곡선 …………………………………………………………………………………319
1) 케인즈의 기본모형 / 319
2) 승수효과 / 325
3) IS 곡선의 도출: 이자율과 생산물시장의 균형 / 330
4) IS 곡선의 기울기와 위치 / 332
5) 대부자금시장의 균형과 IS 관계 / 334
3. 화폐시장의 균형과 LM 곡선 …………………………………………………………………………………336
1) 유동성선호이론 / 337
2) 화폐공급과 시장의 균형 / 339
3) LM 곡선의 도출: 화폐시장의 균형 / 342
4) LM 곡선의 기울기와 위치 / 343
4. 생산물시장과 화폐시장의 일반균형 ……………………………………………………………………345
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………348
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………350
10장 IS -LM모형과 정부의 총수요관리정책
1. 경기변동과 자연율총생산 ……………………………………………………………………………………354
1) 총수요충격과 경기변동 / 354
2) 장기에서의 경기회복 / 355
3) 케인즈의 처방 / 359
2. 정부의 총수요정책 …………………………………………………………………………………………………359
1) 재정정책 / 359
2) 통화정책 / 365
3) 재정정책과 통화정책의 정책조합 / 369
3. 명목이자율과 실질이자율을 구별한 경우의 IS -LM 모형 ……………………………… 371
1) 명목이자율과 실질이자율의 역할 / 371
2) 새로운 IS -LM 모형 / 373
3) 새로운 IS -LM 모형에서 달라진 점 / 375
4. 총수요곡선의 도출 …………………………………………………………………………………………………377
1) 총수요곡선의 이동 / 380
2) 물가의 결정 / 381
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………382
연습문제 ………………………………………………………………………………………………………………… 384
11장 총수요 · 총공급모형 I : 기본개념
1. 총공급곡선의 이해 …………………………………………………………………………………………………390
1) 총공급곡선의 모양 / 390
2. 노동시장의 경직성에 기초한 총공급곡선 ……………………………………………………………392
1) 명목임금의 경직성 / 392
2) 명목임금의 경직성에 기초한 총공급곡선의 도출 / 393
3. 총수요·총공급모형을 통한 단기 및 장기균형 분석 …………………………………………396
1) 단기균형과 장기균형의 결정 / 396
2) 단기균형에서 장기균형으로의 이동 / 397
4. 총공급충격 ………………………………………………………………………………………………………………398
1) 총공급충격의 의미 / 398
2) 총공급충격에 대한 정책 대응의 어려움 / 402
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………404
연습문제 ………………………………………………………………………………………………………………… 406
12장 총수요 · 총공급모형Ⅱ: 기대의 도입과 필립스곡선
1. 미래에 대한 기대의 형성 ………………………………………………………………………………………410
1) 거시경제학에서 기대의 중요성 / 410
2) 기대형성의 방법 / 411
2. 단기총공급곡선과 기대의 도입 ……………………………………………………………………………415
1) 명목임금 경직성모형 / 416
2) 루카스의 불완전정보모형 / 420
3) 새케인즈학파의 가격경직성모형 / 427
4) 단기총공급곡선모형들의 평가 / 430
3. 기대물가의 변화와 단기총공급곡선의 이동 / 433
4. 단기에서의 인플레이션율과 실업률 사이의 상충관계 / 439
1) 필립스곡선 / 440
2) 필립스곡선의 이론적 근거 / 441
3) 인플레이션 감축과 희생비율 / 442
5. 기대와 장기에서의 필립스곡선 ……………………………………………………………………………443
1) 필립스곡선에 대한 새로운 경험적 사실들 / 443
2) 자연실업률 가설 / 447
3) 합리적 기대와 고통 없는 인플레이션 감축 / 449
4) 글로벌 금융위기 이후의 필립스곡선 / 451
6. 준칙, 자유재량, 동태적 비일관성 / 453
1) 준칙과 자유재량 / 453
2) 동태적 비일관성 / 455
3) 통화정책의 동태적 비일관성 / 457
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………461
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………464

PART V 개방경제모형
13장 개방경제의 거시이론Ⅰ: 기본개념과 장기모형
1. 국제수지 …………………………………………………………………………………………………………………474
1) 국제수지표 / 474
2) 국제수지의 판단 / 476
3) 한국의 국제수지 / 477
2. 환율 …………………………………………………………………………………………………………………………480
1) 환율의 개념 / 480
2) 실질환율과 명목환율 / 480
3) 환율제도 / 481
4) 균형환율의 결정 / 484
5) 외환위기 / 491
3. 경상수지와 순수출 …………………………………………………………………………………………………497
1) 경상수지와 순수출 / 497
2) 경상수지와 저축, 투자 / 498
3) 경상수지와 순해외투자 / 498
4. 개방경제의 장기모형 ……………………………………………………………………………………………499
1) 생산물시장과 경상수지 / 500
2) 실질환율과 경상수지 / 501
3) 자본거래 / 501
4) 소규모 개방경제인 경우의 장기균형 / 503
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………511
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………512
14장 개방경제의 거시이론Ⅱ: 단기모형
1. 고정환율제도 (E ＝- E ) ……………………………………………………………………………………………518
1) 통화정책의 효과 / 520
2) 재정정책의 효과 / 521
2. 변동환율제도 …………………………………………………………………………………………………………522
1) 통화정책의 효과 / 523
2) 재정정책의 효과 / 524
3. 자본시장 개방과 정책효과 ……………………………………………………………………………………525
4. 환율제도의 선택 ……………………………………………………………………………………………………529
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………533
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………534
부록 환율(E )-생산량(Y ) 평면을 이용한 개방경제의 IS-LM 분석 ……………………538

PART VI 총수요의 미시적 기초
15장 소 비
1. 소비의 특징 ……………………………………………………………………………………………………………546
2. 케인즈 소비이론과 이에 대한 비판 ………………………………………………………………………548
1) 케인즈 소비이론 / 548
2) 소비행태에 대한 초기의 실증분석 성과 / 550
3) 장기시계열분석과 소비퍼즐 / 551
3. 소비함수의 미시적 기초 …………………………………………………………………………………………553
1) 피셔의 기간간 선택이론 / 553
2) 모딜리아니의 생애주기가설 / 565
3) 프리드만의 항상소득가설 / 571
4. 소득의 일시적 변화와 소비 ……………………………………………………………………………………575
1) 재정정책의 효과 / 575
2) 현재 가처분소득의 변화에 대응한 현재소비의 변화 / 576
5. 미래에 대한 합리적 기대와 소비 …………………………………………………………………………578
1) 합리적 기대를 따를 때 항상소득의 계산 / 579
2) 불확실성의 도입 / 580
3) 임의보행을 따라 변화하는 소비 / 581
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………585
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………587
부록 T 기간에 걸친 소비자 효용극대화조건 …………………………………………………………590
16장 투 자
1. 투자의 종류와 성질 ………………………………………………………………………………………………595
2. 투자수요의 결정 ……………………………………………………………………………………………………597
1) 투자의 신고전학파모형 / 597
2) 조세와 투자 / 602
3) 투자의 q이론 / 604
4) 재고투자의 결정 / 606
5) 주택투자 / 607
6) 신용제약과 기업투자 / 609
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………611
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………612
17장 정부 재정
1. 정부의 재정과 몇 가지 사실들 ………………………………………………………………………………616
2. 정부지출의 경제적 효과 …………………………………………………………………………………………619
3. 민간과 정부의 예산제약 …………………………………………………………………………………………620
1) 정부의 예산제약 / 621
2) 민간의 예산제약 / 622
4. 정부지출 증가의 효과 분석 ……………………………………………………………………………………623
1) 정부지출의 증가가 영구적인 경우 / 623
2) 정부지출의 증가가 일시적인 경우 / 625
5. 재정적자와 재원조달 ……………………………………………………………………………………………630
1) 재정적자의 보전과 경제적 효과 / 630
2) 세율 평준화 / 634
3) 전략적인 재정적자 / 637
4) 재정적자의 추정문제 / 638
6. 정부 부채 증가로 인한 문제 …………………………………………………………………………………640
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………642
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………643
부록 민간과 정부의 다기간 예산제약 ……………………………………………………………………646
1) 정부의 예산제약 / 646
2) 민간의 예산제약 / 647

PART VII 거시경제이론의 최근 동향
18장 최근의 경기변동이론
1. 균형실물경기변동이론 …………………………………………………………………………………………654
1) 경기변동상의 정형화된 사실들 / 655
2) 경기변동의 정형화된 사실들에 대한 균형실물경기변동이론의 설명 / 658
3) 균형실물경기변동이론과 합리적 기대 / 674
4) 균형실물경기변동이론과 관련한 여러 이슈들 / 675
2. 새케인즈이론 …………………………………………………………………………………………………………681
1) 가격의 경직성과 메뉴비용 / 682
2) 새케인즈학파의 모형 / 686
3) 새케인즈학파모형과 최적통화정책 / 694
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………701
연습문제 ……………………………………………………………………………………………………………………704
19장 금융, 통화정책과 거시경제
1. 금융시장 …………………………………………………………………………………………………………………708
1) 채 권 / 708
2) 주 식 / 709
3) 채권과 주식의 장단점 / 709
4) 대차대조표의 이해 / 710
2. 금융시장의 마찰 ……………………………………………………………………………………………………712
1) 정보의 비대칭성과 금융 / 713
2) 금융기관과 간접금융 / 719
3) 금융기관과 금융시장의 효율성 / 720
3. 신용제약과 경기변동, 그리고 통화정책 ………………………………………………………………722
1) 신용제약이 경기변동에 미치는 영향 / 722
2) 통화정책의 새로운 경로 / 724
4. 금융위기와 실물경제 ……………………………………………………………………………………………730
1) 은행위기 / 730
2) 자산시장과 금융위기 / 734
3) 금융위기가 실물경제에 미치는 영향 / 735
5. 금융안정과 통화정책 ……………………………………………………………………………………………737
1) 중앙은행의 목표로서의 금융안정 / 738
2) 미시건전성과 거시건전성 / 743
3) 금융안정과 관련한 통화정책의 새로운 방향 / 744
6. 실물경기 안정을 위한 통화정책 운영의 새로운 논의 …………………………………………745
1) 실물경기 안정을 통화정책 목표로 명시 / 745
2) 실물경기 안정에 보다 적극적으로 대처하기 위한 대안 / 747
3) 제로금리 하한에 대한 고려 / 748
정 리 ……………………………………………………………………………………………………………………750
연습문제 ………………………………………………………………………………………………………………… 752
◆ 찾아보기 …………………………………………………………………………………………………………………… 756