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품목정보
| 발행일 | 2014년 08월 14일 |
|---|---|
| 쪽수, 무게, 크기 | 409쪽 | 600g | 148*225*20mm |
| ISBN13 | 9788996971870 |
| ISBN10 | 8996971871 |
류종현 저
|
한국주식가치평가원
|
2014년 08월 14일
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- 투자/재테크 top100 1주
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저자 소개 (1명)
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안녕하세요. 이책의 저자 입니다.
2014-07-31
반갑습니다 대한민국 주식투자자 여러분, 가치투자철학에 따라 투자운용, 개인/기관 투자교육, 투자저술을 영위하는 (주)한국주식가치평가원의(이하 '평가원)' 류종현 대표이사입니다.
부족하나마 외부 겸직으로 가치투자자협회의 부회장, 한국M&A투자협회의 집행이사 등을 맡고 있기도 합니다.
세상에 완벽한 지식을 가진 사람은 없지만 어느 정도 인정받는 가치투자전문가 중 한 명으로써, 현명한 주식투자를 배우고 꾸준히 좋은 수익률을 내기 원하는 모든 독자들께 ‘대한민국 주식투자 성공시리즈’ 책과 ‘평가원 투자교육’을 통해 올바른 가치투자의 체계와 원칙, 전략과 전술을 알리는 데 주력하고 있습니다.
금번에 저술한 ‘대한민국 주식투자 계량가치투자 포트폴리오’ 역시, 흔들리고 변하는 주식시장에 일희일비하면서 끌려다니기보다는, 주식시장의 변화에 <가치투자 원칙>, <계량적인 방법론과 전략> 등을 무기로 역발상적으로 대응할 수 있는 방법을 알려드릴 목적으로 저술했습니다.
기본적으로는 추정가능한 주식시장의 등락(고평가, 저평가 개념)과 추정불가능한 금융사건사고들에 대응하면서, 주식과 기타 자산(전체 자산수익률을 업그레이드시켜줄)의 비중을 계량적이고 가치투자에 기반한 방법론으로 주기적으로 조절해야 합니다. 또한 주식 내에서도 베타, 업종, 종목 수 등 주식시장의 국면 별로 가장 유리한 계량적 전략전술에 따라서 주식 등 자산을 운용해야 합니다.
이는 개인투자자와 기관투자자를 막론하고 공통 필수전략이며, 주식시장이 장기적으로는 상승하지만 단기 및 중기적인 등락을 보일 때도 역시 만족스러운 시장초과수익률을 확보하기 위해서 매우 핵심적인 주제입니다.
한 종목을 사서 영구적으로 보유하는 극단적인 투자자를 제외하면, 다수의 종목에 투자하거나, 주기적으로 매수매도하거나(혹은 비중조절), 기타 높은 수익률을 줄 수 있는 자산에도 투자하는 투자자 등 모든 분들에게 충분한 실제적 도움을 드릴 수 있도록 가능하면 쉽고 체계적으로 술술 읽히도록 저술했습니다.
독자들께서 현명한 가치투자 전략과 도구의 세계로 들어오신 것을 진심으로 환영합니다.
부족하나마 외부 겸직으로 가치투자자협회의 부회장, 한국M&A투자협회의 집행이사 등을 맡고 있기도 합니다.
세상에 완벽한 지식을 가진 사람은 없지만 어느 정도 인정받는 가치투자전문가 중 한 명으로써, 현명한 주식투자를 배우고 꾸준히 좋은 수익률을 내기 원하는 모든 독자들께 ‘대한민국 주식투자 성공시리즈’ 책과 ‘평가원 투자교육’을 통해 올바른 가치투자의 체계와 원칙, 전략과 전술을 알리는 데 주력하고 있습니다.
금번에 저술한 ‘대한민국 주식투자 계량가치투자 포트폴리오’ 역시, 흔들리고 변하는 주식시장에 일희일비하면서 끌려다니기보다는, 주식시장의 변화에 <가치투자 원칙>, <계량적인 방법론과 전략> 등을 무기로 역발상적으로 대응할 수 있는 방법을 알려드릴 목적으로 저술했습니다.
기본적으로는 추정가능한 주식시장의 등락(고평가, 저평가 개념)과 추정불가능한 금융사건사고들에 대응하면서, 주식과 기타 자산(전체 자산수익률을 업그레이드시켜줄)의 비중을 계량적이고 가치투자에 기반한 방법론으로 주기적으로 조절해야 합니다. 또한 주식 내에서도 베타, 업종, 종목 수 등 주식시장의 국면 별로 가장 유리한 계량적 전략전술에 따라서 주식 등 자산을 운용해야 합니다.
이는 개인투자자와 기관투자자를 막론하고 공통 필수전략이며, 주식시장이 장기적으로는 상승하지만 단기 및 중기적인 등락을 보일 때도 역시 만족스러운 시장초과수익률을 확보하기 위해서 매우 핵심적인 주제입니다.
한 종목을 사서 영구적으로 보유하는 극단적인 투자자를 제외하면, 다수의 종목에 투자하거나, 주기적으로 매수매도하거나(혹은 비중조절), 기타 높은 수익률을 줄 수 있는 자산에도 투자하는 투자자 등 모든 분들에게 충분한 실제적 도움을 드릴 수 있도록 가능하면 쉽고 체계적으로 술술 읽히도록 저술했습니다.
독자들께서 현명한 가치투자 전략과 도구의 세계로 들어오신 것을 진심으로 환영합니다.
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“투자자산 혹은 포트폴리오 관리에 대한 무수히 많은 책들에 비해서 이 책의 강점은 무엇이고 독자의 기대성과는 무엇인가.
본서의 강점을 몇 가지만 꼽자면, 가치투자의 핵심 계량지표들을 포트폴리오에(종목 및 자산관리) 구체적으로 접목했다는 것, 주식시장의 등락과 우발적인 블랙스완에 흔들리지 않고 계량가치지표에 기반해서 현명한 역발상투자를 가능하게 하고, 주식자산 및 기타 자산에 대한 최적의 분산투자와 적정한 업종 및 종목분산 등에 대해서 심도있게 조언과 설명을 시도했다는 점 등을 들 수 있다.
또한 세상에 완벽한 만병통치의 공식과 이론이 어디 있겠느냐마는, 그럼에도 불구하고 필자가 이런 실전이론들과 개념들을 비교적 오랜 기간의 주식투자 경험과 만족스러운 성과로서 알고 있고, 또 지금까지 누적된 연구결과와 투자교육 경험 등을 통해서, 실질 수익률 개선을 위한 실용적 이론을 비교적 쉽게 설명할 수 있다는 점이 있다.
독자께서 본서를 통해 얻을 수 있는 기대성과는 각 부와 장에서 체계적인 순서로 강조한 핵심개념들을 익히게 되고, 나아가서 핵심개념들을 활용하여 계량가치투자 포트폴리오(적극적, 보수적, 평균적인 운용사례까지 제시)를 자신의 투자자산에 효과적으로 적용할 수 있다는 점이다. 그리고 자신만의 계량가치투자 포트폴리오를 통해서 기대수익률은 상당히 높이면서도 손실위험은 최소로 통제하면서 주가변동성을 역이용하여 안정되고 만족스러운 누적수익률을 오래도록 쌓아갈 수 있다는 점이다.
또한, 이 책은 누구보다도 개인투자자들에게 꼭 필요한 책이다.
주식투자에서 실수를 줄이고 성공은 쌓아나가면서 큰 자산을 누적적으로 키워나가기 위해서는(주식은 한 탕보다는 느리게, 급여나 저축보다는 빠르게 부자가 되는 길이다.) 한 종목에 몽땅 투자할 수 없다. 또한 여러 종목에 기왕 분산투자를 하려면 훌륭하게 해야 한다. 때때로 주식자산이 아닌 다른 자산이 훨씬 기대수익률이 높을 때가 있기 때문에, 항상 주식 종목들에만 자산을 100% 투자할 필요도 없다. 한편, 이는 중단기적인 현상일 뿐이므로, 오히려 주가가 급락하여 매력적인 가격에 있을 때 주식에 본격적으로 투자하기 위해서 다른 자산에 미리 분산투자하는 것이다. 그러므로 기왕 분산투자하려면 체계적이고 실용적인 계량가치투자 포트폴리오의 핵심전략들과 개념들을 참조해야 한다.
- 중 략 -
이어서 본서의 구성을 간단히 정리한다.
1부에서는 주식시장의 역사, 리스크의 이해와 계량가치 포트폴리오의 필요성 등을 다루었다.
구체적으로 중장기 주식시장의 특징, 주가변동성과 단기편향성, 블랙스완 등의 개념을 통해 주식시장 자체를 폭넓게 설명하고자 했다. 가격변동성과 손실위험이라는 이중적인 리스크의 의미, 활용 목적의 베타 개념과 분산투자, 포트폴리오 수익률을 결정하는 변수 등을 설명함으로써, 리스크의 종합적인 개념과 포트폴리오의 필요성을 정리했다. 또한 계량가치투자를 통해서 일정 수준 이상의 수익률을 확보하고 위험은 관리, 통제할 수 있다는 것을(가치투자의 입문적 개념 체계 설명과 함께) 설명했다.
2부에서는 계량가치투자운용을 위한 핵심적인 요소들과 프로세스를 본격적으로 서술했다.
우선 미스터마켓과 롱테일 현상 등을 역이용할 수 있는 안전마진과 역발상 계량가치투자전략을 설명했고, 포트폴리오의 가장 주력이 되는 주식자산의 펀더멘털과 평균회귀 현상, 기타 국내주식 외 투자자산의 개요를 정리했다. 투자자산을 운용하는 전략전술과 리밸런싱 개념(비중조절)을 설명하고, 가치투자 스타일이나 다양한 주식 섹터별로 중단기적인 수익률 성과가 서로 다르게 순환할 수(순위가 엎치락뒤치락) 있음을 정리했다.
또한, 개별 종목(주식)들의 기대수익률과 손실위험 관리 등에 대해서도 설명했다.
3부에서는 계량가치투자 포트폴리오의 실전전략전술을 완성하기 위해서 종합적인 리스크 통제방법, 주식의 펀더멘털 항목과 기준 등을 설명했고, 역발상 계량가치투자법, 다양한 가치평가의 세부적인 툴 등을 정리했다.
구체적으로 손실위험을 최소화하고 가격변동성을 역이용하는 양적, 질적 대응전략을 정리하고, 주식자산의 기본적인 품질에 해당하는 핵심적인 펀더멘털 지표들과 내용을 설명했으며, 거시경제 순환에 따른 주식부문별 수익률 순환과(등락) 더불어 역발상 계량가치투자 전략을 정리했다.
또한 이익과 자산 두 가지 측면에서 안전마진을 깊이 이해하고, 핵심적인 내재가치의 증감요소를 설명했다. 자산에 기반한 보수적인 가치평가지표, 손익에 기반한 대표적인 가치평가지표, 성장에 기반한 적극적인 가치평가지표 등을 설명하면서, 더불어 경기변동형 기업과 연구개발형 성장기업의 이익을 약식으로 조정하는 방법을 정리했다.
마지막으로 4부에서는 투자자의 스타일별로 계량가치투자의 사례를 들어 이해를 도왔다.
구체적으로 주식자산의 비중, 기타 자산의 구성, 업종 및 종목분산 정도 등 계량가치투자 포트폴리오의 몇 가지 본질적 요소를(수익률과 리스크를 좌우하는) 정의하고 그 내용을 설명했다. 그리고 보수적 계량가치투자자의 전형, 적극적 계량가치투자자의 전형, 평균적 계량가치투자자의 전형 등으로 구분하여, 본질적 포트폴리오 요소들의 적정한 수치와 범위 등을(실제로 어떤 비율, 어떤 수치로 활용해야 할지 제시) 제안하고, 세 가지 스타일을 기본 모델로 하여 투자주체별로 자신에게 보다 적합한 계량가치투자 스타일을 구축할 것을 제안했다.
본서의 강점을 몇 가지만 꼽자면, 가치투자의 핵심 계량지표들을 포트폴리오에(종목 및 자산관리) 구체적으로 접목했다는 것, 주식시장의 등락과 우발적인 블랙스완에 흔들리지 않고 계량가치지표에 기반해서 현명한 역발상투자를 가능하게 하고, 주식자산 및 기타 자산에 대한 최적의 분산투자와 적정한 업종 및 종목분산 등에 대해서 심도있게 조언과 설명을 시도했다는 점 등을 들 수 있다.
또한 세상에 완벽한 만병통치의 공식과 이론이 어디 있겠느냐마는, 그럼에도 불구하고 필자가 이런 실전이론들과 개념들을 비교적 오랜 기간의 주식투자 경험과 만족스러운 성과로서 알고 있고, 또 지금까지 누적된 연구결과와 투자교육 경험 등을 통해서, 실질 수익률 개선을 위한 실용적 이론을 비교적 쉽게 설명할 수 있다는 점이 있다.
독자께서 본서를 통해 얻을 수 있는 기대성과는 각 부와 장에서 체계적인 순서로 강조한 핵심개념들을 익히게 되고, 나아가서 핵심개념들을 활용하여 계량가치투자 포트폴리오(적극적, 보수적, 평균적인 운용사례까지 제시)를 자신의 투자자산에 효과적으로 적용할 수 있다는 점이다. 그리고 자신만의 계량가치투자 포트폴리오를 통해서 기대수익률은 상당히 높이면서도 손실위험은 최소로 통제하면서 주가변동성을 역이용하여 안정되고 만족스러운 누적수익률을 오래도록 쌓아갈 수 있다는 점이다.
또한, 이 책은 누구보다도 개인투자자들에게 꼭 필요한 책이다.
주식투자에서 실수를 줄이고 성공은 쌓아나가면서 큰 자산을 누적적으로 키워나가기 위해서는(주식은 한 탕보다는 느리게, 급여나 저축보다는 빠르게 부자가 되는 길이다.) 한 종목에 몽땅 투자할 수 없다. 또한 여러 종목에 기왕 분산투자를 하려면 훌륭하게 해야 한다. 때때로 주식자산이 아닌 다른 자산이 훨씬 기대수익률이 높을 때가 있기 때문에, 항상 주식 종목들에만 자산을 100% 투자할 필요도 없다. 한편, 이는 중단기적인 현상일 뿐이므로, 오히려 주가가 급락하여 매력적인 가격에 있을 때 주식에 본격적으로 투자하기 위해서 다른 자산에 미리 분산투자하는 것이다. 그러므로 기왕 분산투자하려면 체계적이고 실용적인 계량가치투자 포트폴리오의 핵심전략들과 개념들을 참조해야 한다.
- 중 략 -
이어서 본서의 구성을 간단히 정리한다.
1부에서는 주식시장의 역사, 리스크의 이해와 계량가치 포트폴리오의 필요성 등을 다루었다.
구체적으로 중장기 주식시장의 특징, 주가변동성과 단기편향성, 블랙스완 등의 개념을 통해 주식시장 자체를 폭넓게 설명하고자 했다. 가격변동성과 손실위험이라는 이중적인 리스크의 의미, 활용 목적의 베타 개념과 분산투자, 포트폴리오 수익률을 결정하는 변수 등을 설명함으로써, 리스크의 종합적인 개념과 포트폴리오의 필요성을 정리했다. 또한 계량가치투자를 통해서 일정 수준 이상의 수익률을 확보하고 위험은 관리, 통제할 수 있다는 것을(가치투자의 입문적 개념 체계 설명과 함께) 설명했다.
2부에서는 계량가치투자운용을 위한 핵심적인 요소들과 프로세스를 본격적으로 서술했다.
우선 미스터마켓과 롱테일 현상 등을 역이용할 수 있는 안전마진과 역발상 계량가치투자전략을 설명했고, 포트폴리오의 가장 주력이 되는 주식자산의 펀더멘털과 평균회귀 현상, 기타 국내주식 외 투자자산의 개요를 정리했다. 투자자산을 운용하는 전략전술과 리밸런싱 개념(비중조절)을 설명하고, 가치투자 스타일이나 다양한 주식 섹터별로 중단기적인 수익률 성과가 서로 다르게 순환할 수(순위가 엎치락뒤치락) 있음을 정리했다.
또한, 개별 종목(주식)들의 기대수익률과 손실위험 관리 등에 대해서도 설명했다.
3부에서는 계량가치투자 포트폴리오의 실전전략전술을 완성하기 위해서 종합적인 리스크 통제방법, 주식의 펀더멘털 항목과 기준 등을 설명했고, 역발상 계량가치투자법, 다양한 가치평가의 세부적인 툴 등을 정리했다.
구체적으로 손실위험을 최소화하고 가격변동성을 역이용하는 양적, 질적 대응전략을 정리하고, 주식자산의 기본적인 품질에 해당하는 핵심적인 펀더멘털 지표들과 내용을 설명했으며, 거시경제 순환에 따른 주식부문별 수익률 순환과(등락) 더불어 역발상 계량가치투자 전략을 정리했다.
또한 이익과 자산 두 가지 측면에서 안전마진을 깊이 이해하고, 핵심적인 내재가치의 증감요소를 설명했다. 자산에 기반한 보수적인 가치평가지표, 손익에 기반한 대표적인 가치평가지표, 성장에 기반한 적극적인 가치평가지표 등을 설명하면서, 더불어 경기변동형 기업과 연구개발형 성장기업의 이익을 약식으로 조정하는 방법을 정리했다.
마지막으로 4부에서는 투자자의 스타일별로 계량가치투자의 사례를 들어 이해를 도왔다.
구체적으로 주식자산의 비중, 기타 자산의 구성, 업종 및 종목분산 정도 등 계량가치투자 포트폴리오의 몇 가지 본질적 요소를(수익률과 리스크를 좌우하는) 정의하고 그 내용을 설명했다. 그리고 보수적 계량가치투자자의 전형, 적극적 계량가치투자자의 전형, 평균적 계량가치투자자의 전형 등으로 구분하여, 본질적 포트폴리오 요소들의 적정한 수치와 범위 등을(실제로 어떤 비율, 어떤 수치로 활용해야 할지 제시) 제안하고, 세 가지 스타일을 기본 모델로 하여 투자주체별로 자신에게 보다 적합한 계량가치투자 스타일을 구축할 것을 제안했다.
--- 「서문」중에서
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