품목정보
발행일	2024년 06월 10일
쪽수, 무게, 크기	210쪽 \| 360g \| 14821013mm
ISBN13	9791197646171
ISBN10	1197646175

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서문 투자 가치가 있는 기업을 찾기 위한 또 다른 관점 1장. 중장기 투자의 조건 1: ‘시장’ 점유율보다 ‘시간’ 점유율이 높은 기업인가 새로운 부(富)의 창출 시스템: 지식정보에서 시간으로 | 기업 가치 평가의 변화, “사람들이 가진 3만 일을 값지게 채울 수 있는가!” | 고객의 시간을 가치 있게 만드는 기업 ①: 시간 점유율을 높이는 사업을 하고 있는가 | 고객의 시간을 가치 있게 만드는 기업 ②: 고객의 시간을 아껴주고 있는가 | 고객의 시간을 가치 있게 만드는 기업 ③: 고객의 생애 가치를 점유하는 기업을 찾아라 2장. 중장기 투자의 조건 2: ‘명사’가 아닌 ‘동사’에 집중하는 기업인가 100년 기업 야마하의 장수 비밀, ‘명사’에서 ‘동사’로 | 산업의 경계가 사라지고 있다, 빅블러 현상 | 자동차 업계의 빅블러, 자동차에서 모빌리티로 | 애플과 소니 2차전 | 모빌리티의 경계는 사라지고 있다 | ‘명사’에서 ‘동사’로 전환하는 기업 찾기 3장. 중장기 투자의 조건 3: 룰 테이커가 아닌 룰 브레이커인 기업인가 룰 테이커에서 룰 브레이커로 | “넥스트 잡스는 엔비디아 CEO?” | 룰 브레이커가 되기 위한 노력들 4장. 중장기 투자의 조건 4: ‘왓’이 아니라 ‘하우’가 있는 기업인가 시계 산업의 변화 | 시계 산업의 또 다른 변화, 애플워치 출현 | ‘왓’이 아니라 ‘하우’가 있는 기업 찾기 5장. 중장기 투자의 조건 5: 숫자보다는 스토리가 탄탄한 기업인가 커피 업계의 애플, 블루보틀 | 스토리의 힘 | 서사적 스토리가 있는 기업 찾기 6장. 중장기 투자의 조건 6: 획일성보다는 다양성이 뛰어난 기업인가 도요타의 리콜 사태 | 순혈주의를 고집하다 몰락의 길을 걸은 GE | 다양성과 거리가 먼 국내 대기업 사례 | 다양성이 높은 기업 찾기 7장. 중장기 투자의 조건 7: 결국엔 사람, 인재들이 맘껏 활약하는 기업인가 페이팔 마피아 | 한국의 NHN 마피아 | 우수한 인재들이 맘껏 활약하는 기업을 찾아라

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저자 소개 (1명)

저 : 박주근 이동 관심작가 알림신청

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지난 한 세기 동안 기업의 변화는 폭발적이었다. 특히 1990년대 중반 이후의 성장과 변화는 기존의 선형적 변화에서 비선형적 변화로 그 양상이 바뀌고 있다. 이러한 빠른 변화 속에서는 변하는 것에서 변하지 않는 것을 볼 수 있어야 하고, 변하지 않는 무엇인가를 간직하면서 변해야 한다. 디지털 기술, 자유화, 글로벌화에 의해 생겨난 불확실성의 환경에서 중장기적으로 가치 있는 기업에 투자하는 개인을 안내해줄 안내서가 필요한 이유이다. 기업의 진정한 가치를 파악하기 위해서는 무엇이 변하고 있고 무엇이 변하지 않고 있는지를 볼 수 있어야 한다. 이 책은 이에 대한 지침서이다.
--- pp.4-5, 「서문」 중에서

반면 애플 아이폰의 광고는 사람 중심의 스토리텔링으로 고객의 공감을 이끌어 구매로 유도한다. 애플 광고의 핵심은 아이폰이 일상과 삶에 녹아들어 있다는 게 특징이다. 즉 사람들의 삶(시간) 속에서 그 점유율을 높여가는 것이 특징이다. 크리스마스 시즌 광고에서는 제품(아이폰) 기능으로 가족들이 함께하는 순간을 따뜻한 감성으로 녹여내 화제가 되기도 했으며, 직장인의 고충을 담은 현실적이면서도 위트 있는 ‘Apple at Work’ 시리즈를 제작하기도 했다. 해당 시리즈는 사회적 약자를 뜻하는 ‘언더독(underdog)’을 주인공으로 삼아, 자신을 힘들게 하던 직장에서 퇴사한 뒤 애플 제품을 활용해 창업에 성공한 등장인물의 이야기를 통해 소비자들로부터 많은 공감을 이끌어냈다. 갤럭시 시리즈는 앞선 기술력으로 시장 점유율(Market Share)에서 아이폰보다 앞서 있을지 모르지만, 사람들의 시간 점유율(Time Share)에서의 경쟁은 하지 않고 있다. 이러한 전략은 현재의 이익률에서도 큰 차이를 만들었지만, 그 이후 사업의 영역 확장에서도 차이가 두드러진다.
--- p.21, 「1장. 중장기 투자의 조건 1: ‘시장’ 점유율보다 ‘시간’ 점유율이 높은 기업인가」 중에서

사업 영역의 역할이 명확했던 밸류 체인(Value Chain) 경제 구조에서 무형 자산과 복잡계 특성이 지배하는 플랫폼Platform 경제로의 패러다임 전환이 이뤄지고 있다. 기존 세상을 정의하던 많은 개념이 재정의되면서 ‘명사’로만 존재했던 사업 영역을 ‘동사’로 민첩하게 변화시킨 기업들의 가치가 높아지고 있다. 혁신을 기존 상품·서비스를 넘어선 새로운 것을 만드는 과정이라고 정의한다면, 경계의 종말 시대 혁신의 판단 주체는 결국 고객이다. 이러한 변화에 대부분의 기업이 동참하고 있지만, 모두가 성공하는 것은 아니다. 핵심은 급변하는 환경에 적응하기 위해 변화하면서도, 변하지 않는 핵심을 지키는 것이다. 야마하는 130년이 넘는 시간 동안 수없이 많은 사업 영역으로 다각화를 하며 변해왔지만 ‘소재 가공’, ‘재미’라는 핵심을 지켰기에 성장하며 생존할 수 있었다.
--- p.52, 「2장. 중장기 투자의 조건 2: ‘명사’가 아닌 ‘동사’에 집중하는 기업인가」 중에서

기술과 기능이 상향 평준화될수록 브랜드에 대한 팬덤의 필요성이 갈수록 커질 것이다. 팬덤을 보유한 브랜드는 경쟁사에 비해 제품이나 가격 경쟁력이 다소 떨어져도 유리한 입지를 차지할 수 있고 무엇보다 지속 가능한 매출을 만들 수 있기 때문이다. 브랜드 세계관을 반영한 굿즈를 팔거나 신사업에 진출해 부가적인 수익을 창출할 수도 있다. 일례로 강력한 팬덤을 보유한 스타벅스의 경우, 굿즈 매출이 전체 매출의 약 10%를 차지한다. 팬덤의 핵심은 서사가 있는 세계관의 형성이다. 구찌가 ‘구찌 레스토랑’을 열고 구찌 버거를 팔고, 루이비통이 ‘루이비통 레스토랑’을 열어 루이비통 꽃비빔밥을 파는 것도 이러한 맥락이다. 각각 구찌다운, 루이비통스러운 삶을 구체적으로 보여주기 위한 ‘쇼룸’이라 할 수 있다. 스웨덴 가구 회사 이케아도 ‘이케아스러운’ 가치 전하기에 한창이다. 비건 요리를 파는 카페에 이어 최근 대형 천막집을 선보이고 있다. 단순히 브랜드 세계관을 보여주는 쇼룸에 그치지 않는다. 공통되고 일관된 세계관을 바탕으로 신사업에 도전하는 기업을 찾아야 한다.

--- pp.150-151, 「5장. 중장기 투자의 조건 5: 숫자보다는 스토리가 탄탄한 기업인가」 중에서

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“그 기업은, 변하지 않는 핵심 가치가 살아 있는가?” 지난 한 세기 동안 기업의 변화는 가히 폭발적이었다. 특히 1990년대 중반 이후의 성장과 변화는 기존의 선형적 변화에서 비선형적 변화로 그 양상이 바뀌고 있다. 이는 기업에는 가히 위협적인 상황이라 할 수 있다. 사실 지금까지 대개의 기업은 누구를 따라가야 하는지가 너무나 분명해서 그저 열심히 따라가기만 해도 괜찮았다. 하지만 이러한 시대적 변화로 인해 기업 생태계의 작동 원리와 진화 방향이 예측되던 시대가 빠르게 저물고 있다. 더욱이 빅데이터를 기반으로 한 AI(인공지능) 혁신이 시작되면서 기업들의 향후 가능성을 점칠 수 있는 근본적인 경계가 희미해지고 있다. 이런 상황에서 중장기적 관점에서 기업에 투자하는 개인 투자자들에게는 또 다른 관점의 투자 안내서가 필요해졌다. 이에 국내 기업들의 다양한 경영 자료를 다각도로 분석해 언론을 통해 발표하고 있는 ‘리더스인덱스’의 박주근 대표가 중장기 투자자들을 위한 ‘좋은 기업 감별법’을 7가지로 정리해 신간, ‘변하지 않는 것에 투자하라’(연합인포맥스북스 펴냄)로 펴냈다. “이러한 빠른 변화 속에서는 [기업들은] 변하는 것에서 변하지 않는 것을 볼 수 있어야 하고, 변하지 않는 무엇인가를 간직하면서 변해야 한다. 디지털 기술, 자유화, 글로벌화에 의해 생겨난 불확실성의 환경에서 중장기적으로 가치 있는 기업에 투자하는 개인을 안내해줄 안내서가 필요한 이유이다. 기업의 진정한 가치를 파악하기 위해서는 무엇이 변하고 있고 무엇이 변하지 않고 있는지를 볼 수 있어야 한다. 이 책은 이에 대한 지침서이다.”(서문 중) 물론 기업 가치를 평가하는 기준으로 EVITDA, EVA, PBR, PER 등과 같은 재무적 지표가 널리 활용되고 있다. 하지만 이 지표들이 기업의 본질을 대표한다고 하기에는 뭔가 부족한 점들이 있다. 특히 투자자들에게는 기업의 잠재 가치를 볼 수 있는 선행지표가 중요한데, 일반 투자자들이 그러한 지표를 알기에는 정보의 비대칭성이 현저하다. 주식 투자 관련 뉴스 또한 단편적이다. 더 큰 문제는 이러한 재무적 지표나 관련 뉴스가 이미 지나가 버린 후행 정보라는 것이다. # 중장기 투자자들을 위한 투자 가치가 있는 오래가는 기업들의 7가지 조건 · 중장기 투자의 조건 1: ‘시장’ 점유율보다 ‘시간’ 점유율이 높은 기업인가 · 중장기 투자의 조건 2: ‘명사’가 아닌 ‘동사’에 집중하는 기업인가 · 중장기 투자의 조건 3: 룰 테이커가 아닌 룰 브레이커인 기업인가 · 중장기 투자의 조건 4: ‘왓’이 아니라 ‘하우’가 있는 기업인가 · 중장기 투자의 조건 5: 숫자보다는 스토리가 탄탄한 기업인가 · 중장기 투자의 조건 6: 획일성보다는 다양성이 뛰어난 기업인가 · 중장기 투자의 조건 7: 결국엔 사람, 인재들이 맘껏 활약하는 기업인가 최근 기업 가치를 높이자는, 소위 ‘기업 밸류업’에 대한 얘기가 많이 나오고 있다. 하지만 기업 밸류업은 인위적으로 조성한 외부 환경으로는 그 한계가 분명하다. 기업의 본질적 가치를 발견하고 그 가치가 증폭될 수 있도록 유도할 때 지속적인 기업 가치의 성장이 가능해진다. 시계 산업을 보자. 과거에는 ‘시간의 정확성’이라는 기술적 측면이 강조됐다. 그래서 기계식 무브먼트 중심의 정밀 기계 산업으로서의 기술력이 핵심역량이었다. 그러다 기술의 발달로 전자식 무브먼트가 개발되고 나서는 낮은 단가를 유지할 수 있는, 조립 양산 산업으로서의 노하우가 핵심역량이 되었다. 그러던 것이 최근에는 소비자들이 시간의 정확성보다는 시계의 브랜드 및 스타일에 더 가치를 부여함에 따라 패션 산업으로 진화하면서 또다시 시장이 확장됐고 해당 기업의 가치도 올라갔다. 즉 ‘왓(What, 무엇)’이 아닌 ‘하우(How, 어떻게)’가 있는 기업의 가치가 더 높아진다. 스포츠용품 회사 나이키는 핵심역량을 ‘Fun(즐거움)’으로 새롭게 정의한 후 소니나 닌텐도 같은 게임 회사를 경쟁자로 지목했다. 나이키의 주 고객층이 청소년이기 때문이다. 이들이 게임에 빠져 운동 시간이 줄어들면 스포츠용품 시장은 축소될 수밖에 없다. 따라서 나이키는 아디다스와의 시장 점유율(Market Sharing) 싸움을 넘어서, 다른 산업과의 고객 시간 점유율(Time Sharing) 싸움으로 경쟁 시장을 재정의했다. 즉 ‘시장’ 점유율이 아닌 ‘시간’ 점유율이 높은 기업에 (중장기적으로) 투자하는 것이 더 의미 있는 것이다. 이렇듯 급변하는 산업과 기업 환경에서는 어떤 기업이 어떤 가치에 강점을 가지고 있는지를 알아볼 수 있는 통찰력이 중장기 투자자들에게 더욱 중요해졌다. 이 책은 이런 새로운 투자 관점을 독자들에게 선사할 것이다.

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