품목정보
발행일	2015년 09월 01일
쪽수, 무게, 크기	960쪽 \| 15322440mm
ISBN10	8955967284

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제1부 M&A의 사전 전략 제1장 거래의 동향 1. 역사적 흐름 017 1) 역사적 배경_017 / 2) 역사적 전개_019 / 3) 최근의 동향_022 2. 연도별 동향 028 1) 2015년 동향_028 / 2) 2014년 동향_029 / 3) 2013년 동향_035 3. 한국의 동향 037 제2장 거래의 전략 1. 용어와 개념 039 2. 전략적 선택 041 3. 비전과 전략 042 1) 비전의 의미_042 / 2) 계획의 범주_043 / 3) 기업군 전략_046 / 4) 그룹의 전략_048 / 5) 섹터의 전략_049 / 6) 단위별 전략_049 / 7) 기능별 전략_051 / 8) 전략의 사례_051 4. 불법과 조사 053 1) 조사와 처벌_053 / 2) 임원의 책임_054 5. 매각과 인수 057 1) 동시에 고려_057 / 2) 코넥스 기업_057/ 3) 기업의 분할_058 제3장 매각의 전략 1. 출구전략론 059 1) 전략의 부재_059 / 2) 벤처의 출구_061 / 3) 매각 가능성_062 / 4) 매각 타이밍_064 / 5) 전략의 수립_071 / 6) 위기와 출구_071 2. 경영과 승계 083 1) 가업의 관리_083 / 2) 기업의 승계_086 3. 매각의 사유 096 1) 사유의 개요_096 / 2) 은퇴와 질병_096 / 3) 승계의 위험_097 / 4) 경영의 어려움_098 / 5) 사업의 조정_101 / 6) 자본 재구성_102 4. 인수와 사기 102 5. 매각과 경영 104 1) 기업주 의존_104 / 2) 고객 다변화_106 / 3) 매각 가능성_108 / 4) 장기적 매각_109 / 5) 기업의 정비_110 제4장 인수의 전략 1. 인수전략론 114 1) 전략적 선택_114 / 2) 인수의 위험_116 / 3) 인수의 계획_119 / 4) 성공전략론_127 2. 인수의 목적 134 1) 목적의 개요_134 / 2) 시너지 목적_136 / 3) 규모의 경제_141 / 4) 신사업 진출_142 / 5) 변혁적 인수_143 / 6) 전략적 확장_144 / 7) 전략적 가치_146 / 8) 재무적 목적_148 / 9) 기술력 인수_148 / 10) 임직원 인수_150 / 11) 법률과 규제_150 / 12) 개인적 목적_150 / 13) 경쟁사 견제_151 / 14) 부실 정상화_151 3. 인수의 대상 152 1) 부동산 투자_152 제5장 국가 간 거래 1. 기회와 위험 154 2. 거래의 추세 156 1) 세계의 거래_156 / 2) 유럽의 거래_156 / 3) 중국의 거래_158 / 4) 아프리카 대륙의 거 래_158 / 5) 국내의 거래_159 3. 거래의 목적 163 1) 전략적 의미_163 / 2) 세계화 전략_163 / 3) 절세의 목적_164 / 4) 지역별 목적_166 / 5) 업종별 목적_166 4. 거래의 전략 167 1) 해외의 경우_167 / 2) 국내의 경우_167 / 3) 일반적 전략_168 / 4) 업종별 전략_169 5. 자금의 조달 170 6. 제도와 전략 171 1) 규제와 전략_171 / 2) 문화와 전략_173 제6장 기업의 평가 1. 평가의 이해 179 1) 평가와 개념_179 / 2) 거래 사례_181 / 3) 시장의 이해_183 / 4) 평가의 오해_186 / 5) 시너지 가격_194 2. 평가의 방법 195 1) 평가의 개요_195 / 2) 차이와 전략_197 / 3) 상대가치법_198 / 4) 사례의 원용_211 / 5) 이론적 평가_213 / 6) 평가의 조정_232 / 7) 손익 재계산_234 3. 가격의 이해 236 제7장 매각과 세금 1. 매각과 세금 237 2. 양도세 대상 238 1) 과세의 구분_238 / 2) 상장된 주식_239 / 3) 비상장 법인_240 / 4) 부동산 주식_241 / 5) 골프장 주식_242 / 6) 회원권 주식_243 / 7) 기타의 사례_243 3. 양도의 이익 246 1) 이익의 계산_246 / 2) 양도의 가액_246 / 3) 취득의 가액_247 / 4) 필요경비 등_248 4. 세액의 계산 248 1) 양도세 세율_248 5. 가격과 세금 250 1) 가격의 문제_250 / 2) 양도세 추가_250 / 3) 증여세 과세_252 / 4) 배당의 의제_257 6. 세액의 감면 257 제8장 경쟁전략론 1. 전략의 의미 259 1) 차별과 전략_259 / 2) 지속 가능성_260 / 3) 사업의 전략_260 / 4) 전략의 설정_261 / 5) 가치와 전략_261 2. 차별화 전략 263 1) 경영과 전략_263 / 2) 차별화 요인_265 / 3) 시간과 변화_266 3. 틈새와 니치 268 1) 개념과 의의_268 / 2) 전략적 방향_271 / 3) 틈새의 확장_271 / 4) 업종별 사례_272 4. 기업 임직원 274 1) 기업가 리더_274 / 2) 매각과 직원_278 / 3) 기업과 직원_278 / 4) 혁신과 조직_279 / 5) 기업가 역할_280 / 6) 교육과 훈련_281 / 7) 연봉과 전략_282 / 8) 채용과 해고_283 5. 고객과 마켓 287 1) 전략 출발점_287 / 2) 고객 충성도_288 / 3) 점유율 전략_293 / 4) 고객의 범위_295 6. 제품과 생산 296 1) 기업의 본질_296 / 2) 상품의 개발_297 / 3) 사업 다각화_299 7. 가격과 원가 300 1) 전략적 배경_300 / 2) 시장의 흐름_300 / 3) 가격과 전략_301 8. 리스크 경영 302 1) 전략적 의미_302 / 2) 시장 리스크_303 / 3) 환경 리스크_320 / 4) 사업 리스크_321 / 5) 정도경영론_321 9. 장기적 전략 331 1) 기업의 비전_331 / 2) 투자의 전략_334 10. 시스템 경영 334 1) 매각 시스템_334 / 2) 소유와 경영_335 / 3) 사람 시스템_337 / 4) 관리 시스템_341 / 5) 시스템 경영_345 11. 기업 정상화 346 12. 경영의 사례 348 1) 장수기업론_348 제9장 경제와 산업 1. 경제의 미래 349 1) 세계의 미래_349 / 2) 한국의 미래_354 / 3) 산업과 전략_360 2. 산업별 이해 362 1) 한국의 역사_362 / 2) 농림 및 어업_362 / 3) 자원과 광업_363 / 4) 시멘트 산업_363 / 5) 제조업 이해_364 / 6) 중공업 산업_375 / 7) 철도와 산업_376 / 8) 외식과 식품_378 / 9) 유통과 물류_380 / 10) 금융과 보험_382 / 11) 부동산 사업_383 / 12) 관광과 레저_383 / 13) 정보와 통신_386 / 14) 우주와 산업_389 / 15) 바이오 산업_390 / 16) 제약과 의료_391 / 17) 수자원 산업_393 / 18) 건강과 산업_394 / 19) 애완동물_395 제2부 M&A의 진행 전략 제1장 절차의 개요 1. 절차의 이해 399 2. 기본적 절차 400 제2장 자문사 선정 1. 자문사 이해 404 1) 자문사 역할_404 / 2) 자문사 경영_409 / 3) 자문사 종류_418 / 4) 자문사 선정_422 2. 자문사 미팅 424 1) 미팅과 소개_424 / 2) 정보 수집_426 3. 자문사 계약 429 1) 거래의 제안_430 / 2) 자문 수수료_431 / 3) 자문의 계약_440 4. 비밀 유지 464 1) 비밀과 전략_464 / 2) 비밀과 처벌_465 제3장 거래의 준비 1. 매각의 준비 467 1) 마음의 준비_467 / 2) 전략의 검토_472 / 3) 요약소개서_475 / 4) 자료실 준비_480 2. 인수 준비 484 1) 선정 기준_484 / 2) 인수 팀 구성_485 제4장 거래의 탐색 1. 탐색의 절차 487 1) 기초적 접근_487 / 2) 매각의 탐색_488 / 3) 인수의 탐색_497 2. 적대적 인수 506 1) 의의와 개념_506 / 2) 인수의 제안_508 / 3) 공개적 매수_508 / 4) 위임장 경쟁_509 / 5) 소송의 제기_512 / 6) 투자의 목적_512 / 7) 대응 전략_513 3. 예비적 만남 523 1) 만남의 전략_523 / 2) 예비적 검토_524 / 3) 인수자 구분_538 / 4) 자문사 계약_545 4. 비밀 유지 546 1) 진행 조율_546 / 2) 매각의 경우_547 / 3) 인수의 경우_550 / 4) 유출과 관리_551 / 5) 비밀 약정서_552 5. 예비적 검토 573 1) 정보의 제공_573 / 2) 회사소개서_578 / 3) 예비적 조율_604 / 4) 예비의향서_606 / 5) 장기적 인수_612 제5장 미팅의 진행 1. 최초의 미팅 614 1) 미팅의 개요_614 / 2) 미팅 참석자_615 / 3) 미팅의 장소_616 / 4) 미팅의 주제_616 / 5) 잠정적 결론_617 / 6) 인수자 결정_618 2. 설명회 개최 620 1) 설명회 준비_620 / 2) 인수자 접견_624 / 3) 설명회 진행_624 3. 사업장 탐방 627 1) 탐방의 여부_627 / 2) 비밀 유지_628 / 3) 유의할 사항_628 4. 타당성 검토 629 1) 인수의 기준_629 / 2) 명확한 전략_631 / 3) 인수 시너지_632 / 4) 비경제적 요인_637 제6장 협상 진행 1. 협상 진행 638 1) 협상의 의의_638 / 2) 협상의 절차_639 / 3) 협상 당사자_640 / 4) 체계적 협상_640 2. 협상의 기술 641 1) 난해한 협상_641 / 2) 우호적 무드_642 / 3) 창의적 협상_642 / 4) 민감한 대응_643 / 5) 양보와 타협_644 / 6) 진실한 협상_647 / 7) 입장 차이_647 / 8) 장기 레이스_647 3. 협상의 내용 648 1) 가격 협상_648 / 2) 자금의 조달_657 / 3) 거래의 형식_657 / 4) 선결 조건_663 4. 협상과 결정 664 1) 협상의 타결_664 / 2) 협상 중단_665 제7장 자금의 조달 1. 인수와 자금 667 1) 지급의 수단_667 / 2) 결정의 요인_669 2. 매각인 금융 670 1) 의의와 개념_670 / 2) 지급 연기_671 / 3) 주식의 지급_671 / 4) 언아웃 방식_672 / 5) 조건부 지급_678 / 6) 매각 패키지_678 3. 차입금 인수 679 1) 의의와 개념_679 / 2) 차입매수론_680 / 3) 차입과 처벌_681 / 4) 차입금 펀드_684 4. 차입과 채권 685 1) 차입 회사채_685 / 2) 메자닌 투자_685 5. 주식 발행 688 6. 개인인 경우 689 제8장 펀드의 활용 1. 의의와 배경 690 2. 기업과 펀드 696 1) 전략적 파트너_696 / 2) 인수 자금 조달_697 3. 투자자의 종류 697 1) 개요_697 / 2) 헤지펀드 등_698 / 3) 벌처펀드_701 / 4) 엔젤투자자_702 / 5) 벤처캐피탈_704 / 6) 국부펀드(Sovereign Wealth Fund)_705 / 7) 기업 인수 목적 회사_705 4. 자금 조달 707 5. 운영과 조직 709 1) 조직과 구성원_709 / 2) 운영과 수익_710 6. 투자의 방식 713 1) 개요_713 / 2) 투자와 경영_714 / 3) 투자의 제한_714 / 4) 투자의 대상_715 / 5) LBO_716 / 6) 코파 펀드_723 7. 투자의 절차 724 1) 기업의 발굴과 평가_724 / 2) 투자 방식의 결정_724 / 3) 성장 전략의 개발_726 / 4) 기업의 인수_726 / 5) 성장 전략의 실행_727 / 6) 투자 금액 회수_727 8. 법률적 이슈 728 9. 조세의 이슈 728 10. 세계의 펀드 729 1) 사모펀드와 연기금_729 / 2) 사모대출펀드_733 / 3) 헤지펀드_733 / 4) 국부펀드_734 / 5) 벤처캐피탈_735 / 6) 엔젤투자자_735 11. 국내의 펀드 736 1) 사모펀드의 연혁_736 / 2) 사모펀드의 활동 현황_739 / 3) 개별 사모펀드 현황_741 / 4) 사모펀드의 수익성_743 / 5) 사모펀드의 투자와 회수_743 / 6) 정부정책펀드_747 / 7) 사모대출펀드_748 / 8) 벤처펀드_750 / 9) 엔젤투자와 개인투자조합_753 / 10) 헤지펀드_754 / 11) 업종과 펀드_755 / 12) 부동산 펀드_756 / 13) 특허와 펀드_758 제9장 의향서 제출 1. 의향서의 의의 759 1) 기초적 개념_759 / 2) 투자조건서(Term Sheet)_761 / 3) 신중함 요구_763 2. 효력과 보장 764 1) 법적인 효력_764 / 2) 이행의 보장_765 / 3) 이행 보증금_766 3. 내용과 형식 768 1) 의향서 내용_768 / 2) 의향서 구성_769 / 3) 의향서 양식_773 / 4) 영문의 양식_784 4. 제출과 서명 790 1) 제출의 시점_790 / 2) 의향서 제출_791 / 3) 제출과 검토_791 / 4) 의향서 수정_796 / 5) 의향서 서명_796 5. 의향서 이후 797 6. 양해각서 등 799 1) 의미와 명칭_799 / 2) 법적인 효력_800 제10장 실사의 진행 1. 실사의 이해 802 1) 실사의 개념_802 / 2) 실사의 목적_803 2. 실사와 경영 805 1) 경영의 계속_805 / 2) 매각의 공개_805 3. 실사 준비 807 1) 준비의 기간_807 / 2) 대응 전략_807 / 3) 정보의 범위_808 / 4) 필요한 자료_808 / 5) 법률적 문제_822 4. 실사 진행 829 1) 실사 방법_829 / 2) 전략적 실사_832 / 3) 전통적 실사_834 / 4) 법률적 실사_835 / 5) 실사의 진행_837 5. 실사와 계약 838 6. 실사와 통합 840 제11장 종결과 계약 1. 거래 마무리 841 1) 종결의 개요_841 / 2) 사전적 검토_841 2. 변호사 자문 844 3. 계약의 이해 847 1) 인수의 계약_847 / 2) 투자의 계약_848 4. 작성 시작 849 5. 계약 조율 851 6. 승인과 공시 852 7. 인수 계약서 853 1) 구성의 검토_853 / 2) 계약서 양식_860 제12장 거래 종결 1. 사전적 준비 903 1) 준비의 개요_903 / 2) 서류 준비_904 / 3) 인수 승인_905 / 4) 지급 준비_905 2. 최종적 종결 907 1) 최종 참가자_907 / 2) 서명과 지급_907 제3부 M&A의 사후 전략 제1장 사후 마무리 1. 거래의 공개 911 1) 공개 범위_911 / 2) 임직원 공개_912 / 3) 언론 공개_913 2. 대금 정산 913 1) 정산의 개요_913 / 2) 순 운전자금_914 / 3) 기타의 정산_915 / 4) 보장과 보증_915 / 5) 매각 후 사후 관리_916 3. 기타 마무리 917 1) 경영의 계속_917 / 2) 세금 납부_918 / 3) 거래 축하연_918 제2장 통합과 전략 1. 통합 전략 919 2. 통합 성패 921 3. 통합 계획 922 1) 계획 수립_922 / 2) 초기 조치_927 / 3) 통합의 속도_929 4. 통합 포인트 930 1) 포인트 개요_930 / 2) 비전 전달_930 / 3) 문화의 통합_930 / 4) 고객 유지_932 / 5) 구매처 통합_932 / 6) 직원 통합_932 / 7) 부서의 통합_935 5. 사후적 평가 935 저자 후기 937 참고문헌 939 주석

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기업가들은 나이가 들수록 새로운 환경과 기술에 적응하고 대응하려 하지 않는다. 기업환경이 변하면서 이젠 떠나야 하는 시점이 다가온 것이다. 사업을 확장하다 보면 자금이 부족해지거나 조달하기가 어려운 경우도 많다. 무리하게 확장을 진행하려다 어려움을 겪기도 한다. 회사의 규모가 커지고 사업이 확대됨에 따라 기업주는 경영 능력의 한계를 느끼며 경영진 구성에 어려움을 겪기도 한다. 기업이 커지면 사람을 관리하기 어려워 경영진들 간에 갈등이 발생하기 때문이다. 비상장기업을 매각하는 이유로는 주주의 갈등도 원인 중 하나이다. 한편 공동투자자와 의견이 맞지 않거나 분쟁이 생기는 경우도 있어, 이 경우에는 새로운 투자자를 받아들여 파트너를 바꾸기도 한다.
--- p.98

이론시장 가치는 말 그대로 이론적으로 평가한 가치이다. 특정한 시점에 형성된 시장 가치와 대비되는 평가이기도 하다. 이론적 가치는 기업의 잠재적 가치를 평가하는 것으로, 본질가치(Intrinsic value)라고도 한다. 금융 위기와 같이 시장이 급격히 붕괴되는 경우나, 비교 가능한 거래 사례가 없는 경우에 사용하기 좋다. 이론시장 가치는 합리적인 참여자들 사이에서 거래될 것이라고 추정되는 이론적인 가격, 즉 경제적 합리성에 근거해 시장에서 결정되는 가격의 기준이다.
--- p.213

전략적 투자자는 사업을 영위하는 기업이나 지주회사이다. 이들은 투자로부터의 원금이나 배당을 수입원으로 하는 것이 아니라, 기업의 장기적 경영에 관심을 갖는다. 물론 일부는 투자 수익을 목적으로 투자하기도 하고 투자 회사를 설립해 투자하기도 한다. 전략적 투자자는 대체로 사업개발부(Business development)나 기업개발기능(Corporate development function)을 두지만, 때로는 사내 벤처(Corporate venture capital arms, CVC)를 두기도 한다. 대부분의 사내벤처는 모기업의 전략적 지위를 강화하는 기업에 투자한다. 가장 큰 투자 동기는 기술적인 측면이다. 2003년의 자료에 의하면 미국에서 사내벤처는 성장지향형 사업에 11억 달러를 투자하였는데, 이는 전체 벤처캐피털 투자의 6%를 차지하였다.
--- p.541

차입 매수가 언제 처음 있었는지는 명확하지는 않지만, 초기의 차입 매수는 제2차 세계대전 후 몇 년 사이에 일어났다는 것은 대부분 인정한다. 전후 대공황을 겪은 미국의 기업가들은 부채를 최소화하는 것이 현명하다고 생각하였다. 그러나 1970년대 후반에 들어 새로운 세대의 경영자들이 미국 기업들을 인수하기 시작하였고, 이를 위한 자금 조달 방법으로 차입을 적극적으로 사용하기 시작했다. 차입 매수 펀드들은 이내 차입을 통한 매수를 자문하고 지원하였다. 1980년대 이전에는 주식담보 차입 인수(Bootstrap acquisition)로 불린, 몇 년 동안은 별로 알려지지 않은 자금 조달 기법이었다. 그러다가 1980년대가 되서야 큰 관심을 받았다. 1980년부터 1988년까지 약 460억 달러의 자금이 유입되었다. 1980년 총 17억 달러 규모의 거래 4개를 시작으로, 1988년에는 1880억 달러 410개의 거래로 이어졌다. 1998년부터 2000년까지는 3850억 달러가 유입되었다.
--- p.717

특히 컨설팅회사나 서비스회사의 경우에는 인적 자원이 가장 중요한 가치요소이다. 또한 인수 기업은 직원의 채용 방식과 보상 체계 등에 관한 정보를 필요로 한다. 조직도, 종업원별 정보(입사일, 직위, 업무, 급여), 종업원과의 모든 계약 관계(고용 계약, 비밀 유지 계약, 경업금지 등), 핵심 임직원 이력서, 임원 급여 규정 사본(급여, 상여금, 커미션, 휴가, 멤버십 기타), 고용 관련 규정(임직원 복리 후생, 휴가 등), 퇴직 관련 규정, 임직원 보험, 고용 관련 문제(임직원의 부정이나 폭력 또는 폭행, 차별 대우, 노동 분쟁 등), 과거 임직원과의 보상 분쟁의 내용 등이다.
--- p.819

거래의 종결 시에 종결시점으로 재무 상태표를 작성했지만, 최종적인 재무 상태표를 작성해 검토하는 데는 상당한 기간이 소요된다. 그리고 이를 기준으로 거래 대금의 조정이 이루어진다. 이러한 거래 대금 조정은 지급 유예 금액을 사용해 이루어진다. 순 운전자본에 대한 조정도 있다. 거래가 종결되기 전에 양 당사자는 순 운전자본의 금액을 사전에 정한다. 거래의 마무리 시에 순 운전자본을 기초로 거래 대금을 조정한다. 거래금액을 산정할 때 매각 기업의 현금이 반영되므로 사전에 현금을 제외한 순 운전자본의 조정에 의한 현금조작을 예방하기 위해서이다.

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최근 다음-카카오의 인수합병 소식은 많은 경영자들에게 경종을 울렸다. 거대 기업의 시스템과 카카오의 벤처 기술력이 만나 엄청난 시너지가 기대된다. M&A로 기업의 미래 성장동력이 확보된 것이다. 우리나라에서 M&A는 더 이상 회생이 불가능한 기업이 다른 거대자본 기업에게 팔려간다는 식의 부정적 인식이 강하다. 그러나 이것은 틀린 말이다. 기업은 가장 잘 나갈 때, 주가가 가장 높을 때 매각을 시도해야 한다. 기업의 가치가 가장 좋을 때이며 가장 좋은 가격을 매길 수 있는 시점인 것이다. 이 책은 우리가 모르던, 혹은 잘못 알고 있던 M&A에 대한 모든 것을 담고 있다. 어떻게 M&A를 준비해야 하고, 진행과정에서는 무엇을 눈여겨보며 조심해야 하는지, M&A가 끝난 후 남은 일은 어떤 것이 있는지를 진행 흐름에 따라 일목요연하게 정리해 놓았다. 또한 한국 M&A 시장의 특이점을 정확히 파악하여 앞으로 국내 시장이 나아가야 할 방향을 제시한다. M&A를 시도하고 싶지만 너무 어려워 보여서, 복잡해 보여서 망설이고 있는 많은 중견, 대기업 경영인들에게 단 한 권의 M&A 바이블이 되어 줄 것이다. 빠른 성장을 원한다면 M&A가 답이다! 구글, 페이스북, 네이버. 이 세 회사의 공통점은 무엇일까? 바로 M&A를 통해 기업의 몸집을 키워나간 기업이라는 점이다. 오늘날은 트렌드와 경영 흐름이 바뀌는 주기가 아주 짧다. 때문에 하나의 기술을 개발해, 그것을 키워나가면 소비자들의 눈을 사로잡을 수 없다. 거대기업이 이러한 난관을 헤쳐나갈 수 있는 방법은 바로 벤처기업을 매입하는 것이다. 신선하고 독특한, 앞으로 유용하게 쓰일 기술을 가지고 있는 기업을 M&A함으로써 인수기업은 규모를 키우고 경쟁력을 높일 수 있다. 우리나라는 안타깝게도 M&A 시장의 규모가 아직 작고 부도 위기 이전의 기업들이 매물로 많이 들어온다. 그러나 이제는 인식을 바꿔, M&A를 기업성장의 필수전략으로 삼고 적극적으로 매각대상 기업을 찾아야 할 때이다. 한 단계 기업을 성장시킬 수 있는 좋은 발판이 곳곳에 숨어 있다는 것을 명심해야 한다. 함부로 뛰어들었다간 큰 코 다친다 우리나라뿐만 아니라 아시아권의 경영주들은 자신의 기업에 애착이 크다. 그리고 원할 때, 원하는 가격으로 기업을 팔거나 넘겨줄 수 있을 것이라고 생각한다. 그러나 이는 큰 착각에 불과하다. M&A는 기업이 만들어지는 순간부터 전략적으로 계획되어야 한다. 기업이 추구하는 가치는 무엇이며 어느 정도로 평가를 받게 할 것인지, 경영주 본인이 없어도 잘 운영되는 기업을 만드는 방법은 무엇인지, 계속기업으로 나아가기 위한 후계자 선정은 어떤 방식으로 진행할 것인지 등 기업의 지속적인 성장을 위한 전략을 수립해야 한다. 또한 자문사, 회계사, 변호사들과 꾸준히 관계를 맺으면서 기업의 재정 상태를 튼튼히 해야 하고 흠잡을 데 없는 경영 틀을 만들어야 한다. 이는 훗날 M&A 시장에서 기업의 가치평가를 높여주고 협상에서 좋은 가격에 매각될 수 있는 기회를 제공할 것이다. M&A는 경영주 혼자서 진행할 수 없는 특수한 분야이기 때문에 M&A를 전문적으로 진행해주는 단체의 도움을 받을 필요가 있다. 다년간의 노하우로 기업에 필요한 전략을 함께 수립하고 매각기업에게 맞는 인수대상 기업을 찾아줄 것이다. M&A의 변수는 통합 과정에 숨어 있다! M&A라는 큰 일을 진행하고 나면 계약서에 도장을 찍는 순간 이제 다 끝났다고 생각할 수 있다. 그러나 M&A는 그 다음부터가 진짜 시작이다. 그동안의 M&A 진행 과정은 실전에 돌입하기 위한 준비 단계라고 볼 수 있다. M&A는 서로 다른 두 기업이 하나의 기업으로 합쳐지는 것이다. 기업문화부터 직원들의 성향, 기업이 바탕을 두고 있는 지역의 특징까지 모든 것이 다 다르다. 이를 하나로 합치기 위해서는 많은 진통이 필요하며, 통합 과정을 잘 넘겨야 M&A가 끝났다고 마침표를 찍을 수 있다. 많은 기업들이 통합 과정에서 어려움을 겪고 M&A를 포기한다. 매각기업은 M&A 거래가 끝나면 직원들에게 이 사실을 빠른 시일 내에 공표함으로써 종업원들의 마음을 다잡아야 하고 임직원들은 일정 기간 동안 두 기업의 통합을 위해 힘써야 한다. 인수기업은 매각기업 종업원들의 동요를 인지하고 자신의 기업에 자연스럽게 합류할 수 있게 노력해야 하며 기업가치를 높이기 위해 어떤 식으로 변화시킬 것인지 전략을 세워야 한다. M&A는 인간이 할 수 있는 거래 중 가장 크고, 가장 비싼 거래일 것이다. 그렇기 때문에 실패는 당사자들에게 큰 타격을 입히고 성공은 큰 성취감을 선사한다. M&A는 앞으로 기업이 필수적으로 적용해야 할 경영전략이자 지속성장의 발판이다. 국내에서는 현재 중견기업과 대기업이 주로 M&A 시장에 진입하고 있으며 국내 시장에서 기업의 규모를 키우고 세력을 확장하는 방향이 주 목적이라고 분석되고 있다. 하지만 이를 바탕으로 언제든지 글로벌 시장으로 진출할 수 있는 기회의 장이 만들어질 수 있다. 이제는 성장을 위해 M&A에 전력투구해야 할 시점이다. 추천사 M&A는 기업성장을 위한 핵심전략이다. 국내 산업의 고도화가 정점에 다다르면서 이제 M&A의 활성화는 우리에게 선택이 아니라 필수 과제가 되고 있다. 우리나라의 이런 현실에 비해 M&A 실무에 도움이 되는 훌륭한 지침서는 시중에서 찾아보기 어려워 늘 아쉬움이 있었다. 본 서는 이러한 갈증을 시원하게 해소해주는 청량제와 같은 지침서이다. M&A의 모든 단계를 상세히 안내하는 실무 지침서이면서 동시에 이론서로서도 손색이 없는 알찬 내용을 담고 있다. 간결 명료한 문체로 빚어낸 본 서에는 저자의 다년간 회계사로서 경험과 M&A 실무경험이 생생히 살아 움직인다. 본 서는 기업뿐만 아니라 자문사, 경영학을 전공하는 학생들을 망라한 다양한 층의 독자들을 M&A의 세계로 안내하는 기본서로서, 또한 실무 지침서로 매우 유용하다. 독자들은 본 서를 읽으면서 M&A가 진행되는 실무세계의 현장감각을 보너스로 얻을 수 있을 것이다. 모든 경영학도와 실무자에게 일독을 권한다. - 최종범 (성균관대학교 경영대학장 겸 경영전문대학원장, 경영대학 경영학부 교수) 이제 기업경영의 화두는 M&A이다. 우리나라 기업들도 하나둘씩 M&A를 성장을 위한 발판으로 삼고자 하고 있다. 이 책은 사전준비부터 거래가 끝난 후 통합 과정까지 M&A에 대한 전반적인 과정을 담고 있다. M&A를 처음 시도하려는 기업과 경영인에게 큰 도움이 될 것이다. - 이영면 (동국대학교 경영대학장 겸 경영전문대학원장, 경영대학 경영학부 교수) 기업 인수합병의 실무를 위해서 반드시 읽어야 하는 필독서이다. 다양한 거래 경험을 기반으로 한 저자의 통찰력과 철학이 담겨 있다. 이 책은 기업 인수합병을 추진하는 거래당사자들이 거래의 투명성과 효율성을 제고하는 데 공헌할 것이라고 믿어 의심치 않는다. - 김석봉 (씨티그룹글로벌마켓증권 IB사업부 부문장) 이 책은 M&A의 전체 과정을 한 권 안에 일목요연하게 담고 있어 현장에서 바로 적용이 가능하다. 실무자들은 물론 기업의 지속 성장을 위해 고민하는 경영자들에게 필요한 M&A 전략을 제시할 것이다. - 김진홍 (IXL Korea 대표이사, Price Waterhouse/CSG 전 부사장)

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