채권시장은 기업이 부채를 갚을 능력이 있는지 계속 조사하고 분석하는 보수적인 투자자들로 이뤄져 있다. 기업의 재산에 권리를 청구할 때 채권은 주식보다 앞서기 때문에 채권이 형편없는 가격으로 팔리고 있다면 주식은 이보다 훨씬 더 가치가 없다는 사실을 알고 있어야 한다

(1) 이 주식은 이익과 비교할 때 주가가 여전히 매력적인가? (2) 이 기업은 이익을 늘리기 위해 어떤 일을 하고 있는가?

어떤 S&L이 상장 전 자산가치가 1000만 달러였다고 가정해보자. 이 S&L은 공모가 10달러로 1000만 달러가량의 주식을 팔고 상장했다. 주식을 팔아 번 1000만 달러는 다시 S&L로 돌아와 자산가치가 두 배가 된다. 결국 주당 순자산가치가 20달러로 늘어난 주식이 10달러로 팔리고 있는 것이다.

기업 내부자가 주식을 사고 있다면 이는 긍정적인 신호이다.

《우수 배당기업 편람》에

투자란 분리된 각각의 사건이 아니라 지속적인 모험담이며, 때문에 모험담의 구성에서 새로운 급진전과 반전이 생기지 않았는지 때때로 재점검해봐야 한다는 사실을 배우게 됐다

세상을 읽어야 부가 축적된다.

시장은 예측 할 수 없다.

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