하지만 나는 이런 온갖 주가 정보의 홍수는 오히려 잘못된 메시지를 전달한다고 생각한다. 예를 들어 내가 좋아하는 인터넷 기업의 주가가 30달러이고 당신이 좋아하는 기업의 주가가 10달러라면, 주가만 보는 사람은 내가 가진 기업이 더 우수하다고 생각할 것이다. 하지만 그것은 매우 위험한 착각이다. 시장에서 형성된 오늘의 주가와 미래 그 기업의 성공 가능성은 무관하다. 오직 한 가지 정보만 추적할 수 있다면, ‘이익’을 추적하라. 물론 해당 기업에 이익이 있는 경우에 한해서 말이다. 이 책에서도 보겠지만 나는 결국 이익이 주식 투자의 성패를 결정짓는다는 굳건한 믿음을 고수하고 있다. 오늘, 내일, 혹은 다음 주에 주가가 어떻게 움직이는가는 그저 주의를 흐트러뜨리는 잡음일 뿐이다.
---「밀레니엄판 서문」 중에서

당신은 1,400개나 되는 종목을 억지로 보유할 필요도 없고, 누군가가 “100개 종목에 골고루 돈을 뿌리세요”라고 지시하는 사람도 없다. 당신은 한 종목만 가질 수도 있고, 네 개나 열 개만 보유할 수도 있다. 만약 아무 기업도 펀더멘털상 매력 없어 보인다면, 아예 주식을 사지 않고 기다릴 수도 있다. 하지만 주식형 펀드매니저들은 그런 선택조차 사치다. 전부 다 팔 수도 없고, 설령 그렇게 하려 해도 대개는 한꺼번에 팔 수밖에 없으며, 그때는 항상 제값에 사려는 사람이 시장에 없다.
무엇보다 중요한 건 당신은 당신의 동네나 직장에서 정말 훌륭한 투자 기회를 발견할 수 있다는 것이다. 그 기회는 애널리스트나 그들이 조언하는 펀드매니저들이 소식을 듣기도 훨씬 전, 몇 달, 혹은 몇 년 앞서 당신이 먼저 찾을 수 있다.
---「2장. 월가를 과신하지 말라」 중에서

먼저 나는 해당 기업이 그 업종 내 다른 기업들과 비교해 어느 정도 규모인지를 파악한다. 그리고나서 그 회사를 저성장주, 안정성장주, 고성장주, 경기순환주, 턴어라운드주, 자산주 등 여섯 가지 유형으로 분류한다. 주식을 분류하는 방식은 증권사 수만큼 다양할지도 모르지만, 내가 보기에 이 여섯 가지 유형만으로도 투자자가 알아야 할 모든 실질적 차이를 충분히 구분할 수 있다. 내가 정한 여섯 가지 분류 중 세 가지는 성장과 관련이 있다. 성장의 특성을 기준으로 저성장주(느린 성장), 안정성장주(중간 성장), 고성장주(빠른 성장), 이렇게 세 가지로 나눌 수 있는데, 이 중에서도 고성장주는 특히 주목할 만하다.
---「7장. 좋은 회사를 찾았다면 유형을 파악하라」 중에서

투자 자문가들 사이에는 오래된 논쟁이 있다. 제럴드 로브 진영은 “모든 달걀을 한 바구니에 담아라”고 주장하고, 이에 맞서 앤드루 토비아스 진영은 “모든 달걀을 한 바구니에 담지 말라. 그 바구니에 구멍이 생길지도 모른다”고 반박한다. 내가 가진 단 하나의 바구니가 월마트 주식이었다면 모든 달걀을 그 안에 담는 게 좋았을 것이다. 반면 컨티넨털 일리노이라는 바구니 하나에 모든 것을 담았다면 결코 만족스럽지 않았을 것이다. 설령 쇼니즈, 리미티드 , 펩 보이즈, 타코 벨, 서비스 코퍼레이션 인터내셔널에서 각각 하나씩, 다섯 개의 바구니를 건네받았다 하더라도, 달걀을 나누어 담는 것은 훌륭한 선택이라고 생각했을 것이다. 그러나 그 분산에 에이본 프로덕츠나 존스맨빌이 포함되어 있다면, 차라리 단 하나의 튼튼한 던킨도너츠 바구니가 나았을 것이다. 요점은 종목수가 중요한 것이 아니라 각각의 종목이 개별적으로 얼마나 우수한 지를 조사하라는 것이다.
---「16장. 포트폴리오 설계」 중에서

“두 달 만에 20퍼센트 올랐으니 내가 제대로 골랐다”거나, “두 달 만에 20퍼센트 떨어졌으니 내가 잘못 골랐다”고 말하는 것은 가격과 전망을 혼동하는 것이다. 단기 매매로 20퍼센트 수익을 노리는 투자자가 아니라면 이러한 단기적 등락은 아무 의미도 없다. 당신이 매수한 주식의 가격이 오르거나 내린다는 사실은 단지 누군가가 같은 종목에 더 높은 가격-혹은 더 낮은 가격-을 지불할 의사가 있다는 것 말고는 아무 의미가 없다.