『현명한 투자자』
서문 이 책을 쓴 목적
역자 서문 ‘생각하는 힘’을 얻기 바라며

1장 투자와 투기: 현명한 투자자가 얻을 수 있는 것들
투자와 투기 / 방어적 투자자가 기대할 수 있는 성과 / 공격적 투자자가 기대할 수 있는 성과
2장 투자자와 인플레이션
인플레이션과 기업 이익 / 인플레이션에 대비할 수 있는 다른 대안 / 결론
3장 주식시장 100년, 그리고 1972년 초의 주가 수준
1972년 초 주식시장 / 앞으로의 추세
4장 방어적 투자자를 위한 포트폴리오 전략
채권과 주식을 통한 자산배분의 근본적인 문제 / 채권 종목 선택 / 비전환우선주 / 다른 형태의 증권
5장 방어적 투자자를 위한 주식 투자
주식 투자의 가치 / 주식 포트폴리오 구성 규칙 / 성장주와 방어적 투자자 / 포트폴리오 변경 / 정액분할매수 / 투자자의 개인적 특수성 / ‘위험’의 개념에 대한 참고사항 / ‘대형주이고, 인지도가 높고, 재무구조가 건전’한 기업
6장 공격적 투자자를 위한 포트폴리오 전략: 피해야 할 전략
비우량등급 채권 및 우선주 / 해외 국채 / 신규 발행 증권 일반 / 신규 발행 보통주
7장 공격적 투자자를 위한 포트폴리오 전략: 해볼 만한 전략
주식 운용 / 포뮬러 기법에 따른 매매시점 포착 / 성장주 투자 / 공격적 투자자에게 추천하는 세 가지 투자 분야 / 내 투자 원칙의 함의
8장 투자와 시장 변동성
시장의 등락을 활용한 투자 결정 / 저점 매수-고점 매도 / 포뮬러 플랜 / 투자자의 포트폴리오에서 발생하는 가격 변동 / 사업의 가치와 주식의 가격 / A&P의 사례 / 요약 / 채권 가격의 변동성
9장 펀드 투자
전반적인 펀드 투자의 성과 / 퍼포먼스 펀드 / 폐쇄형 펀드 대 개방형 펀드 / 혼합형 펀드
10장 투자 조언
투자자문 및 은행 신탁 서비스 / 금융정보 서비스 / 증권회사의 조언 / CFA 자격증과 애널리스트 / 증권회사 활용법 / 투자은행 / 그 밖의 조언자들 / 요약
11장 일반 투자자의 증권분석: 일반적인 접근 방식
채권분석 / 주식분석 / 자본화계수에 영향을 미치는 요인 / 성장주의 자본화계수 / 산업 분석 / 2단계 평가 프로세스
12장 주당순이익EPS에서 고려할 사항
평균 EPS의 활용 / 과거 성장률 계산
13장 상장회사 비교
네 회사의 전반적인 현황
14장 방어적 투자자를 위한 종목 선정 방법
다우지수에 종목 선정 기준 적용하기 / 공익기업 투자 전략 / 금융주 투자 전략 / 철도주 투자 전략 / 방어적 투자자를 위한 선택 기준
15장 공격적 투자자를 위한 종목 선정 방법
그레이엄-뉴먼 방식 요약 / 비우량주 /『S&P 주식 가이드』를 통한 종목 선정 / 단일 기준에 의한 종목 선정 / 저평가 종목 / 특수 상황(‘워크아웃’)
16장 전환증권과 신주인수권
전환증권이 보통주에 미치는 영향 / 보통주에서 전환우선주로 교체 전략 / 신주인수권 / 추가 해설
17장 네 가지 극단적 사례
펜 센트럴 사례 / 링-템코-보트 사례 / NVF의 샤론 스틸 인수 사례 / AAA 엔터프라이즈 사례
18장 기업 비교 분석 방법
비교 1: REI(상점, 사무실, 공장 등)와 REC(부동산 투자, 종합 건설)
비교 2: 에어 프로덕츠(산업 및 의료용 가스 등)와 에어 리덕션(산업용 가스 및 장비, 화학제품)
비교 3: 아메리칸 홈 프로덕츠(의약품, 화장품, 가정용품, 사탕)와
아메리칸 호스피탈 서플라이(병원용품 및 장비 유통 및 제조)
비교 4: H&R 블록(소득세 서비스)과 블루 벨(작업복, 유니폼 등 제조업체)
비교 5: IFF(향료회사)와 하비스터(트럭, 농기계, 건설기계 제조사)
비교 6: 맥그로 에디슨(공공 유틸리티 및 장비, 가정용품)과
맥그로-힐(도서, 영화, 교육 시스템, 잡지 및 신문 출판사, 정보 서비스)
비교 7: 제너럴(대규모 다각화 복합기업)과 프레스토(다양한 전자제품, 방위산업)
비교 8: 와이팅(차량 유지 관리 장비)과 윌콕스(소규모 복합기업) / 일반적인 고려 사항
19장 주주와 경영진: 배당정책
주주와 배당정책 / 주식배당과 주식분할
20장 투자의 핵심 ‘안전마진’
분산 투자 이론 / 투자와 투기의 기준 / 투자 개념의 확장 / 요약 / 후기

부록 1. 그레이엄-도드 마을의 투자고수들
2. 1972년 투자소득세 및 증권거래세에 관한 주요 규정
3. 새로운 주식 투기 동향
4. 사례 연구: 에트나 메인터넌스 컴퍼니
5. NVF의 샤론 스틸 주식 인수에 대한 세무 회계
6. 투자대상으로서의 기술주
색인
역자 주

『현명한 투자자 해제』
들어가며
현명한 / 저술 목적

1장 투자 원칙

투기의 유혹 / 청춘의 투자학 / 오너 마인드 / 투자 조언 / 투자 철학

2장 PER과 적정주가

경상PER / 평균PER / 정상PER / 적정주가 / 적정PER

3장 안전마진과 RIM

일드갭 / 가격 스프레드 / 투자자의 실수 / RIM / 적정PBR

4장 종목선정

방어적 투자자에게 추천하는 채권 / 한국의 방어적 투자자에게 추천할 만한 채권 /
방어적 투자자에게 추천하는 주식 / 한국의 방어적 투자자에게 추천할 만한 주식 /
적극적 투자자에게 추천하는 채권 / 한국의 적극적 투자자에게 추천할 만한 채권 /
적극적 투자자에게 추천하는 주식 / 한국의 적극적 투자자에게 추천할 만한 주식

5장 퀀트

NCAV 전략 / 그레이엄의 마지막 선물

6장 포트폴리오

벤치마크 / 시가총액가중 포트폴리오[1] / 동일비중 포트폴리오[1] / 가치가중 포트폴리오[1] / 시가총액가중 포트폴리오[2] / 동일비중 포트폴리오[2] / 가치가중 포트폴리오[2]

7장 자산배분

매입보유법 / 정률투자법 / 변율투자법 / 정액매수 적립식 / 벤치마크(국제) /
정률투자법(국제) / FED(국내) 모형 / FED(국제) 모형 / 전략적 가치투자[1] /
전략적 가치투자[2] / 전략적 가치투자[3]

마치며
벤저민 그레이엄의 생애 요약
참고도서
색인