1 인프라에서 돈이란 1



2 인프라 건설기간의 돈 7

2.1 견적이라는 행위는 무엇을 의미하는 걸까? 8

2.2 견적의 정확도에 대해서 11

2.3 공사 금액의 Hierarchy 16

2.4 비용의 구조 22

2.5 견적은 어떤 절차로 수행하게 될까? 25

2.6 기초단가 31

2.7 자재비 검토 33

2.8 노무비 혹은 인건비의 산정 44

2.9 노무비 혹은 인건비 산출 시 추가 고려사항 55

2.10 경비 혹은 장비비의 산정 64

2.11 견적기준 73

2.12 Q값의 이해 및 공정표 77

2.13 작업분개(WBS)와 물량산출(Take-off) 82

2.14 일위대가 및 복합단가의 산출 87

2.15 Mobilization Schedule의 검토 92

2.16 간접비의 산출 95



3 자금조달 시점의 돈 101

3.1 인프라 사업 금융조달은 무엇인가? 102

3.2 Value for Money라는 이유 111

3.3 프로젝트 리스크의 Allocation 117

3.4 세상에서 가장 중요했던 숫자 LIBOR 123

3.5 이제 세상에서 가장 중요해지고 있는 숫자 SOFR 130

3.6 해외투자에 있어서 상대국의 기준금리의 의미 136

3.7 신용등급, 기준금리 그리고 스프레드(Spread) 142

3.8 Loan과 Bond 148

3.9 Bond 이야기 ?자본시장에서 돈 빌리기 154

3.10 Termination Payment 혹은 해지시환급금/지급금의 의미 159



4 인프라 운영기간의 돈 163

4.1 유료 인프라의 이용 요금 164

4.2 인프라 자산의 가치 산정 169

4.3 금리와 환헷지 173

4.4 규제자산(RAB)과 공항 이야기 177

4.5 금융 헷지 상품 182

4.6 불가항력과 손해배상의 예정 186

4.7 대출약정서의 불가항력이 없는 이유? 192

4.8 조기상환 수수료의 의미 195



5 앞으로의 인프라 돈이 흘러갈 곳 201

5.1 통일은 대박인가요? 202

5.2 좋든 싫든 ESG 1부 ?적도원칙 208

5.3 좋든 싫든 ESG 2부 ?ESG채권 216

5.4 우주 산업도 인프라로 볼 수 있을까? 220

5.5 국제금융기구의 Neo-Colonialism 1부?대항해시대와 국제금융기구 225

5.6 국제금융기구의 Neo-Colonialism 2부?베냉의 수자원 PPP 사업 231

5.7 우리가 캠핑을 좋아하는 이유 235



결문 245

참고문헌 248