PART 1 기초 Introduction

CHAPTER 01 재무관리 소개
1.1 재무관리의 의의
1.2 재무관리의 역할
1.2.1 재무관리의 주요 의사결정
1.2.2 재무담당임원의 역할
1.3 재무관리의 목표
1.3.1 가치의 극대화
1.3.2 가치평가원칙
1.4 대리인관계
1.4.1 주식회사
1.4.2 대리인비용
1.4.3 우리나라의 기업지배구조 선진화 운동
핵심정리
연습문제

CHAPTER 02 재무제표의 이해
2.1 재무제표의 이해
2.2 재무상태표(대차대조표)
2.2.1 재무상태표(대차대조표)의 구성
2.2.2 자본의 조달
2.2.3 자산의 구성
2.2.4 재무상태표(대차대조표)의 위험 구성
2.3 포괄손익계산서
2.3.1 포괄손익계산서의 구성
2.3.2 영업활동으로부터의 수익과 비용
2.3.3 영업외활동으로부터의 수익과 비용
2.4 현금흐름표
2.4.1 현금흐름표의 의의 및 구성
2.4.2 현금흐름표의 작성원리
2.5 재무비율 분석
2.5.1 유동성 분석
2.5.2 레버리지 분석
2.5.3 활동성 분석
2.5.4 수익성 분석
2.6 ROI 분석의 의의
2.6.1 ROI 분석의 의의
2.6.2 ROI와 ROE의 분해
2.6.3 예 시
2.7 재무비율 사례분석
핵심정리
연습문제

PART 2 가치 Value

CHAPTER 03 화폐의 시간가치
3.1 단일현금흐름의 미래가치와 현재가치
3.1.1 단일현금흐름의 미래가치
3.1.2 단일현금흐름의 현재가치
3.1.3 적정 할인율
3.1.4 수익률 계산과 72의 법칙
3.2 복수의 현금흐름
3.3 영구연금의 현재가치
3.4 연금의 현재가치와 미래가치
3.4.1 연금의 현재가치
3.4.2 연금의 미래가치
3.4.3 선연금
3.5 연 2회 이상 이자를 계산하는 경우
3.5.1 미래가치 계산
3.5.2 실효이자율
3.6 대출유형과 상환방법
핵심정리
연습문제

CHAPTER 04 채권의 가치평가
4.1 채권의 기초
4.1.1 채권이란 무엇인가?
4.1.2 채권시장
4.2 채권의 가치평가
4.2.1 채권가치평가공식
4.2.2 할인채권과 할증채권
4.3 만기수익률
4.4 채권가격의 시간적 변화
4.5 채권수익률 결정요인
4.6 채권의 가격위험
4.7 채권 신용등급
4.8 다양한 유형의 채권
핵심정리
연습문제

CHAPTER 05 주식의 가치평가
5.1 주식의 발행과 거래
5.2 주식의 시장가격과 장부가격
5.3 주식의 가치평가
5.3.1 현재 주가와 미래 주가와의 관계
5.3.2 배당할인모형: 일반모형
5.3.3 무성장모형
5.3.4 안정성장모형
5.3.5 성장률과 PVGO
5.3.6 고속성장모형
5.4 배당을 지급하지 않는 기업의 주식가치 평가*
5.4.1 주주잉여현금흐름을 이용한 주식가치 평가
5.4.2 배수를 이용한 주식가치 평가
핵심정리
연습문제

CHAPTER 06 투자안의 경제성 평가
6.1 순현가법
6.1.1 순현가의 의미
6.1.2 순현가법 적용 예시
6.1.3 실물자산과 금융자산 가치평가 접근방법의 차이
6.1.4 회계이익, 순현가, 경제이익 및 초과수익률
6.2 회계이익률법
6.3 회수기간법
6.4 내부수익률법
6.5 내부수익률법의 단점
6.5.1 복수의 내부수익률이 존재하는 문제
6.5.2 내부수익률이 존재하지 않는 문제
6.5.3 규모문제
6.5.4 시차문제
6.6 수익성지수법
6.7 분석기법의 실무활용
6.7.1 순현가법의 우수성
6.7.2 실무에서의 사용비율
6.8 수명이 상이한 상호배타적인 투자안의 경제성 비교
핵심정리
연습문제

CHAPTER 07 투자안의 현금흐름 추정
7.1 회계이익 대 현금흐름의 비교
7.2 투자안의 현금흐름 추정 원칙
7.2.1 일반 원칙
7.2.2 세부 원칙
7.3 현금흐름의 추정
7.3.1 영업현금흐름의 추정
7.3.2 감가상각비 계산
7.3.3 자산 처분 현금흐름 추정
7.3.4 현금흐름의 전체 구성도
7.4 종합 예시
7.4.1 신규투자안의 현금흐름 추정 예시
7.4.2 대체투자안의 현금흐름 추정 예시
7.4.3 입찰가격 결정 예시*
핵심정리
연습문제

CHAPTER 08 프로젝트 분석
8.1 손익분기점 분석
8.1.1 손익분기점의 의의
8.1.2 손익분기점 측정
8.1.3 회계손익분기점 분석의 한계점
8.1.4 회계손익분기점, 투자회수기간 및 내부수익률의 관계
8.2 현금손익분기점과 재무손익분기점
8.2.1 현금손익분기점
8.2.2 재무손익분기점
8.2.3 회계손익분기점, 현금손익분기점, 재무손익분기점 비교
8.3 레버리지 분석
8.3.1 영업레버리지와 DOL
8.3.2 재무레버리지와 DFL
8.3.3 결합레버리지와 DCL
핵심정리
연습문제

PART 3 위험 Risk

CHAPTER 09 위험과 수익률
9.1 수익률과 위험의 측정
9.1.1 수익률 측정
9.1.2 위험 측정
9.2 수익률과 위험간의 관계:국내 자료
9.3 정규분포
9.4 개별자산의 기대수익률과 위험
9.5 포트폴리오의 기대수익률과 위험
9.5.1 개별위험과 증분위험: 예시
9.5.2 포트폴리오 기대수익률과 위험의 계산
9.6 상관계수와 분산효과*
핵심정리
연습문제

CHAPTER 10 기대수익률의 결정
10.1 분산효과
10.1.1 위험감소효과
10.1.2 시장위험 대 특수위험
10.2 시장위험의 측정: 베타
10.2.1 체계적위험원칙
10.2.2 베타의 개념
10.2.3 베타의 측정
10.2.4 포트폴리오 베타
10.3 자본자산가격결정모형(CAPM)
10.3.1 기대수익률과 위험간의 관계
10.3.2 증권시장선
10.3.3 SML과 차익거래기회
10.4 차익거래가격결정이론(APT)*
핵심정리
연습문제

CHAPTER 11 자본비용
11.1 자본비용
11.1.1 의의와 기능
11.1.2 가중평균자본비용(WACC)
11.1.3 장부가치 기준 대 시장가치 기준
11.2 원천별 자본비용
11.2.1 타인자본비용
11.2.2 우선주자본비용
11.2.3 자기자본비용
11.2.4 우리나라 경영자의 원천별 자본비용에 대한 인식
11.3 투자안의 자본비용
11.3.1 기업의 자본비용 대 투자안의 자본비용
11.3.2 투자안의 위험을 반영하는 할인율의 추정*
11.4 발행비용과 WACC
11.5 WACC의 응용: EVA
핵심정리
연습문제

PART 4 정책 Strategy

CHAPTER 12 자본구조
12.1 최적자본구조
12.2 완전시장에서의 자본구조
12.2.1 차입이 미치는 영향(세금 무시)
12.2.2 MM의 제1명제
12.2.3 MM의 제2명제
12.2.4 자가레버리지
12.3 법인세와 자본구조
12.3.1 MM의 제1명제(법인세 고려)
12.3.2 MM의 제2명제(법인세 고려)
12.3.3 차입기업의 가치를 계산하는 세가지 방법*
12.4 법인세, 파산비용과 자본구조
12.4.1 정태이론
12.4.2 파산비용
12.4.3 부채의 대리인비용
12.5 기업의 자본구조 결정
12.5.1 자본구조 결정시 고려사항
12.5.2 자본구조 현황
12.6 자본조달순위이론
핵심정리
연습문제

CHAPTER 13 장기자본 조달
13.1 금융시스템
13.2 주식 발행
13.2.1 주식 발행 방식
13.2.2 기업공개
13.2.3 유·무상증자
13.3 우선주 발행
13.4 회사채 발행
핵심정리
연습문제

CHAPTER 14 배당정책
14.1 현금배당
14.1.1 배당지급 절차
14.1.2 우리나라 배당지급 절차의 문제점
14.1.3 배당의 법적 제약조건
14.1.4 배당지표
14.2 우리나라 상장기업의 배당현황
14.2.1 배당지급기업 비율, 배당성향, 배당수익률
14.2.2 차등배당
14.3 자사주매입
14.3.1 의의 및 실시현황
14.3.2 자사주매입 대 현금배당
14.4 배당정책의 무관련성
14.5 배당정책을 결정하는 현실적인 요인들
14.5.1 기업가치를 증가시키는 요인
14.5.2 기업가치를 감소시키는 요인
14.6 배당정책의 안정성
14.7 주식배당과 주식분할
핵심정리
연습문제

CHAPTER 15 인수·합병
15.1 기업지배권
15.2 기업 인수합병의 유형
15.3 M&A의 시너지효과
15.3.1 시너지효과의 측정
15.3.2 시너지효과의 원천
15.3.3 합병의 이유로 타당치 않은 설명: 붓스트랩효과
15.4 M&A의 평가
15.4.1 현금매수
15.4.2 주식교환매수
15.5 방어전략
핵심정리
연습문제

CHAPTER 16 위험관리
16.1 가격변동성의 증가
16.2 위험관리와 기업가치
16.2.1 위험관리의 단계
16.2.2 위험관리전략
16.2.3 위험관리를 통한 기업가치 증가
16.3 파생상품의 용도
16.4 선도계약과 선물계약
16.4.1 선도계약과 선물계약의 비교
16.4.2 선도가격의 결정
16.5 스왑*
16.5.1 금리스왑
16.5.2 통화스왑
16.6 옵션
16.6.1 정의와 용어
16.6.2 옵션의 이득패턴
16.6.3 이익패턴
16.6.4 풋-콜 패리티
16.7 선도계약과 옵션계약을 이용한 환위험 헤지: 예시
16.8 국내기업의 환위험관리 현황
핵심정리
연습문제

· 연습문제 해답
· 부 록
부록 1 연금현가요소: PVIFa(r,n)
부록 2 연금복리요소: FVIFa(r,n)
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