주식시장의 특성을 이해하기 위해서는 먼저 주식시장의 흐름을 파악할 필요가 있다. 주식시장에는 ‘80대 20’이라는 파레토의 법칙Pareto’s law보다 더 무서운 ‘9대 1의 법칙’이 적용되고 있다. 이 법칙은 예를 들어, 주가지수가 500-1000-500포인트의 상황이 벌어질 때 시장 참여자들 가운데 손실을 입는 사람과 수익을 얻는 사람의 비율이 9대 1이라는 것이다. 여기서 90%에 해당하는 투자자는 대부분 개인이고, 나머지 10%는 외국인 투자자와 투자 전문가들이 차지하고 있다. --- pp.16∼17

상승 추세는 추세가 연속되면 마지막 부분에서 대규모 매수세가 유입됨에 따라 ‘매수 절정buying climax’현상이 나타난다. 이로 인해 직전 고점까지 조정을 받지 않고 약간 조정한 후 바로 급상승한다. 매수 절정은 강세 시장이나 강세 종목의 마무리 국면에서 나타나는 무차별 매수 현상으로, 주가가 조정을 받지 않고 2단 상승하며 폭등하는 매수 절정기를 말한다. 일반적으로 매수 절정 현상이 나타나면 주가 천정권으로 인식한다. 이로 인해 대형주는 40%, 중형주는 50% 이상 수익이 나므로 타이밍을 제대로 노려야 한다. 이러한 매수 절정 현상이 나타나면 단기간 동안 그 시점을 고점으로 삼고 조정을 받기 때문에 전량 매각하는 전략이 필요하다. --- pp.56∼57

시장 전체가 상승 추세가 아니면 개별 종목의 상승 확률은 30% 내외에 불과하다. 대세가 하락 추세일 때는 인수·합병M&A, 신기술의 개발 등의 개별적인 호재가 나타나지 않는 이상, 순수하게 기업의 실적을 바탕으로 한 주가 상승이 발생하기는 거의 불가능하다. 불경기에도 매출액과 순이익이 증가하는 회사가 있긴 하지만 대부분 감소하고, 실적이 좋은 회사라도 호경기일 때보다 실적이 떨어지는 것이 일반적이다. 특히 우량주는 대부분 시장 전체가 상승 추세일 때 주가 상승의 추세가 좀더 강하게 나타난다. 따라서 시장 전체의 상승 추세는 상승장 매매 기법의 필수 조건이다. --- pp.74∼75

상승 탄력이 저하되면 도중에 매도한다. 수익률이 7% 이상 확보되었지만 목표가에 도달하지 못하고 상승폭이 절반 이상 훼손될 경우에는 수익률을 보전하기 위해 보유 물량의 절반가량을 매도한다. 가령, 1만 원에 매수하고 목표가를 1만 1천5백 원으로 설정했는데, 1만 8백 원까지 상승했다가 1만 4백 원을 하회하면 그 순간에 물량의 절반가량 매도하고 나머지는 보유한다. 이후에 매수가나 목표가에 도달하면 나머지 물량에 대해 이익 실현한다. --- p.121

일반적인 매매에서는 주가가 상승할 것으로 기대하고 주식을 매수한 다음, 주가가 일정 부분만큼 상승했을 경우 이익을 실현하기 위해 주식을 매도한다. 이에 반해, 공매도 매매는 주가가 하락할 것으로 기대하고 주식을 빌려 먼저 매도한 후, 주가가 일정 부분만큼 하락했을 경우 이익을 실현하기 위해 주식을 매수해 빌린 주식을 되갚는 매매 기법이다. 공매도 매매 기법은 눌림목을 이용한 상승장 매매 기법을 정반대로 생각하면 쉽게 이해할 수 있다. --- pp.170∼171