이제 한국 투자자들의 자산 포트폴리오는 바뀌어야 한다. 전체적으로 보면 고령층의 자산은 85% 이상이 부동산에 쏠려 있으며, 부동자금이 수백조 원에 이른다고 하지만 일반 가계의 순자산은 실질적으로 ‘집 한 채’가 전부다. 부채 규모와 금융자산의 규모가 비슷하다.
2025년 시장의 변화는 이러한 세대의 자산 구조에 근본적인 변화를 요구하고 있다. 투자자들은 지금부터 발 빠르게 포트폴리오를 재편해야 한다. 향후 30년간은 부동산 비중을 줄이고 주식 자산의 비중을 높여야 한다. 더 이상 개인에게 부동산은 안정적인 자산이고, 주식은 대주주만을 배불리는 자산이 아니다. 앞으로 개인 자산의 주요 성장 동력은 주식에서 나온다.
--- p.26~27, 「부동산 공화국의 종말과 한국 주식 슈퍼사이클의 개막」 중에서

트럼프가 관세를 언급한 이후, 미국 시장에서는 개인 투자자를 중심으로 매수세가 형성되고 있으며, 기관 투자자들은 관망세를 유지하고 있다. 이 흐름은 단순한 투자 행태의 변화가 아니라, 시장의 신뢰 구조가 미묘하게 흔들리고 있음을 보여준다. 많은 이들이 여전히 미국 기업의 경쟁력은 신뢰하지만, 미국 정부에 대해서는 점점 의구심을 품는 듯하다. 지금의 미국은 과거에 쌓아온 신뢰와 지위 덕분에 그나마 균형을 유지하고 있을 뿐이다. 그러나 신뢰를 쌓는 데에는 수십 년이 걸리지만, 무너지는 것은 단 몇 년, 아니 한순간일 수도 있다.
--- p.35, 「버블의 정점에 선 미국, 가치의 초입에 선 한국」 중에서

한국 주식시장은 이런 정책 변화를 빠르게 반영한다. 재생에너지 예산 확대에는 풍력·태양광 관련주가, 국방비 증액에는 방산 관련주가 즉각 반응한다. 한국은 정책이 업종 사이클을 결정짓는 시장이다. 예전에는 경기 지표가 부진하면 주가가 하락했지만, 이제는 정부의 부양책 기대감에 주가가 오르기도 한다. 시장 참여자들은 이제 경제 지표보다 정책의 언어에 민감하게 반응한다. 정책의 방향을 읽는 사람이 산업의 미래를 먼저 읽는다.
--- p.43, 「대한민국의 성장 엔진이 다시 돈다」 중에서

2025년 들어 외국계 금융기관들이 한국 증시에 대해 잇따라 긍정적인 평가를 내놓고 있다. 7월, JP모건은 ‘이재명 정부가 상법 개정 등 지배구조 개선에 속도를 낸다면, 코스피 지수가 2년 내 5,000포인트에 도달할 수 있다’라고 전망했다. 이는 현재 대비 약 50%의 상승 여력을 의미한다. 또한 향후 10년간 한국 증시가 연평균 11~12%의 수익률을 기록할 것이라는 낙관적 분석도 덧붙였다. 글로벌 자산운용사 피델리티 인터내셔널(Fidelity International)의 포트폴리오 매니저 이언 샘슨(Ian Samson)은 ‘주주 중심 개혁이 본격화되면 코스피의 PBR이 1배 수준까지 회복될 것’이라며, 올해 안에 10~20% 추가 상승이 가능하다고 평가했다.