소오강호의 뜻은 '강호를 비웃는다.'는 것이다. 이 한마디 말은 의미가 매우 깊은데 등장하는 인물들의 대부분이 강호란 곳에서 서로 다툼을 일삼는 것을 비웃고 있다. 화산파의 영호충은 형산파 명숙 유정풍의 금분세수식에 참가하기 위해 오는 도중 사형제들과 헤어지게 되는데 거기서 전백광이란 채화대도가 의림을 겁탈하려는 것을 막으려다 몸에 중상을 입는다. 유정풍은 마교의 곡양과 결탁했다는 누명을 쓰고 숭산파 좌냉선의 음모에 의해 집안이 멸문되고 곡양과 함께 자결한다. 영호충은 유정풍과 곡양의 소오강호지곡 악보를 거기서 얻은 후 여창해와 목고봉으로부터 괴롭힘을 받고 있는 복위표국의 임진남 부부의 임종을 지켜 본다. 그 일로부터 화산파로 들어온 임평지 때문에 소사매인 악영산과 사이가 나빠지고 사과애에서 벌을 받던 중 만난 풍청양 태사숙으로부터 전수받은 독고구검으로 인해 사부인 악불군과 임평지의 의심을 받게 되고 그들은 영호충의 검법의 증진이 벽사검보로 인한 것이라고 오해한다.
영호충은 사과애에 있는 동안 풍청양으로부터 천하제일의 검법인 독고구검을 전수받지만 도곡육선과 불계화상에 의해 몸에 기이한 내상을 입게 된다. 화산파는 숭산파의 음모와 도곡육선 등 괴이한 인물의 출현으로 인해 하산하여 낙양으로 가는데 거기에서 영호충은 임영영을 만나 금 타는 법을 배우게 되고 그에게 호감을 가진 영영으로 인해 방문좌도의 인사들이 그에게 앞다투어 찾아오게 되고 사부인 악불군은 그 일로 인해 영호충을 화산파에서 내쫓는다. 내상을 입은 영호충은 임영영의 희생으로 소림사에서 역근경을 배울 수 있게 되지만 그는 방증대사의 제의를 뿌리치고 소림사를 떠나는데 그 후 향문천을 만나 의형제를 맺고 고산매장의 강남사우로부터 일월신교의 전임교주 임아행을 구출하고 자신의 내상을 해소할 수 있는 흡성대법도 연마하게 된다. 임아행은 그에게 마교에 입교할 것을 권하지만 영호충은 자신을 돌보지 않고 임아행과 향문천을 떠나 사부가 있는 복건 지방으로 가는 도중 숭산파의 음모로부터 항산파를 구해내고 복주의 향양항에서는 벽사검보를 얻지만 악불군이 훔쳐가고 그 누명을 영호충에게 씌운다. 영호충은 항산파와 함께 북상하다 영영이 소림사에 붙잡혀 있다는 것을 알고는 그녀를 구하기 위해 많은 무리들을 이끌고 소림사로 쳐들어간다. 하지만 막상 당도한 소림사에는 아무도 없고 두 명의 항산파 사태가 죽어 있는 것을 발견하는데 해침을 당한 정일사태로부터 항산파 장문인이 될 것을 약속한다. 영호충은 무리들과 하산하려하지만 숭산파 좌냉선의 계략에 의해 저지를 당하다 비밀통로를 찾아내어 겨우 빠져나온다. 다시 소림사로 올라간 임아행과 정파 고수들의 다툼에서 사부인 악불군을 패하게 만들고 소림사를 떠나고 임아행의 입교 제의를 다시 뿌리치고 영영과 헤어져 항산파로 가게 된다. 그러나 영영을 도와 일월신교의 동방불패를 죽이고 임아행이 다시 마교의 교주가 되는데 일조를 한다. 한편 숭산의 좌냉선은 오악검파를 오악파로 통합하려는 야심으로 숭산의 봉선대에서 오악파 병합을 위한 대회를 열고 암암리에 벽사검법을 익힌 악불군이
좌냉선을 누르고 오악파 장문인을 차지한다. 악불군처럼 벽사검법을 익힌 임평지는 부모의 복수를 하기 위해 여창해와 청성파를 괴롭히고 아내인 악영산마저 죽여서 배신하는데...